Xingye Silver&Tin: Pasokan kapasitasnya terutama bergantung pada tambang yang beroperasi saat ini, dan semua pekerjaan persiapan untuk proyek Yinman Fase II pada dasarnya telah selesai.

Pada 9 Juli, harga saham Xingye Silver&Tin turun, ditutup melemah 2,65% di 32,35 yuan per lembar pada tanggal 9.

Dari sisi berita: Pada 8 Juli, Xingye Silver&Tin menyatakan di platform interaksi investor bahwa pasokan kapasitas saat ini terutama bergantung pada tambang yang telah beroperasi, dan rincian kapasitas tahunan dapat dilihat pada laporan berkala perusahaan.

Pada 8 Juli, Xingye Silver&Tin menyatakan di platform interaksi investor bahwa,pekerjaan persiapan proyek Yinman Fase II sebagian besar telah selesai, dan perusahaan kini sedang mengoordinasikan serta memfinalisasi pengaturan untuk memulai konstruksi, yang direncanakan akan dimulai pada bulan Juli. Setelah tanggal mulai spesifik ditetapkan, perusahaan akan mengumumkannya melalui pengumuman sesegera mungkin.

Pada 8 Juli, Xingye Silver&Tin menyatakan di platform interaksi investor bahwa, menurut Kode JORC, Personel Kompeten SRK hanya menggunakan Sumber Daya Terukur dan Terindikasi saat ini sebagai dasar konversi cadangan bijih dan rencana jadwal produksi. Namun, dalam operasional aktual, melalui pemboran produksi dan eksplorasi yang berkelanjutan, perusahaan dapat meningkatkan sebagian Sumber Daya Tereka, yang kemudian akan dimasukkan ke dalam rencana penambangan dan pemrosesan aktual. Sementara itu, Personel Kompeten SRK menggunakan perangkat lunak Deswik untuk menghasilkan bentuk stope melalui optimasi stope, yang mungkin tidak konsisten dengan tata letak stope yang diterapkan dalam perencanaan produksi rutin perusahaan. Oleh karena itu, jadwal produksi aktual dan kinerja operasi perusahaan di masa depan dapat berbeda dari jadwal produksi dan perkiraan terkait yang disajikan oleh Personel Kompeten SRK.

Pada 8 Juli, Xingye Silver&Tin menyatakan di platform interaksi investor bahwa terkait produksi berbagai logam di semester pertama, silakan merujuk pada Laporan Tengah Tahunan 2026 yang dijadwalkan akan dirilis pada 29 Agustus 2026 di media informasi yang telah ditentukan.

Pada malam 30 Juni, Xingye Silver&Tin mengumumkan bahwa pihaknya berencana mengakuisisi 25% saham Atlas Tin SAS yang dimiliki oleh Toyota Tsusho Corporation dan Nittetsu Mining Co., Ltd. melalui anak perusahaan luar negeri yang baru didirikan, dengan total imbalan sebesar USD23,11 juta. Setelah transaksi, perusahaan akan secara tidak langsung memegang 100% ekuitas di perusahaan target, mencapai kepemilikan penuh atas Proyek Tambang Timah Achmmach, yang bertujuan untuk menyederhanakan struktur tata kelola, meningkatkan efisiensi pengambilan keputusan, dan memaksimalkan pelepasan nilai dari aset bijih timah.

Dari segi kinerja: Xingye Silver & Tin mengungkapkan dalam laporan Q1 bahwa pada Januari–Maret 2026, perusahaan meraih pendapatan operasional sebesar 2.129,8691 juta yuan, meningkat 85,32% dibandingkan periode yang sama tahun lalu; laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 1.337,6722 juta yuan, meningkat 257,32% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Per 31 Maret 2026, total aset perusahaan sebesar 19.688,8316 juta yuan, dan aset bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 10.825,4666 juta yuan.

Komposisi pendapatan: Pada Januari–Maret 2026, proporsi pendapatan operasional dari produk bijih utama perusahaan terhadap total pendapatan operasional adalah sebagai berikut: perak dari bijih sebesar 1.410,11 juta yuan, berkontribusi 66,21%; timah dari bijih sebesar 234,04 juta yuan, 10,99%; seng dari bijih sebesar 228,12 juta yuan, 10,71%; timbal dari bijih sebesar 71,85 juta yuan, 3,37%; antimon dari bijih sebesar 53,10 juta yuan, 2,49%; emas dari bijih sebesar 51,02 juta yuan, 2,40%; besi dari bijih sebesar 44,17 juta yuan, 2,07%; tembaga dari bijih sebesar 35,65 juta yuan, 1,67%; indium dari bijih sebesar 524.100 yuan, 0,02%; di antaranya, timah dari bijih dan perak dari bijih secara gabungan menyumbang 77,19%.

Xingye Silver & Tin menyatakan dalam laporan Q1: Laba operasional periode berjalan meningkat 238,16% dibandingkan periode sebelumnya, total laba meningkat 236,36%, dan laba bersih yang diatribusikan kepada pemilik entitas induk meningkat 257,32%; alasan utamanya adalah: Harga jual produk bijih utama perusahaan seperti perak dan timah naik secara tahunan selama periode laporan; kapasitas Yubang Mining secara bertahap dilepaskan, menyebabkan peningkatan signifikan secara tahunan dalam produksi dan volume penjualan perak dari bijih; pengalihan 60% kepemilikan saham di Shuangyuan Nonferrous menghasilkan pendapatan investasi sebesar 321 juta yuan.

Laporan tahunan 2025 yang diterbitkan Xingye Silver & Tin menunjukkan bahwa pada 2025, perusahaan meraih pendapatan operasional sebesar 5.555,25 juta yuan, naik 30,09% YoY; total laba sebesar 2.096,24 juta yuan, naik 18,75% YoY; dan laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 1.704,24 juta yuan, naik 11,40% YoY.

Menurut pengumuman Xingye Silver & Tin: Pada 2025, proporsi pendapatan operasional dari produk bijih utama perusahaan terhadap total pendapatan operasional adalah sebagai berikut: perak dari bijih sebesar 2.175,78 juta yuan, berkontribusi 39,17%; timah dari bijih sebesar 1.649,64 juta yuan, 29,70%; seng dari bijih sebesar 975,87 juta yuan, 17,57%; timbal dari bijih sebesar 220,95 juta yuan, 3,98%; besi dari bijih sebesar 180,38 juta yuan, 3,25%; tembaga dari bijih sebesar 133,00 juta yuan, 2,39%; antimon dari bijih sebesar 100,36 juta yuan, 1,81%; emas dari bijih sebesar 82,34 juta yuan, 1,48%; bismut dari bijih sebesar 16,67 juta yuan, 0,30%; di antaranya, timah dari bijih dan perak dari bijih secara gabungan menyumbang 68,86%.

Terkait bisnis utama dan pendorong kinerja utama, Xingye Silver & Tin menyatakan dalam laporan tahunan 2025: "Perusahaan adalah grup pertambangan berskala besar yang terutama bergerak di bidang eksplorasi, penambangan, dan pengolahan mineral logam non-ferrous dan logam mulia." Hingga tanggal pengungkapan laporan ini, Perusahaan memiliki lebih dari 20 anak perusahaan, termasuk 8 perusahaan pertambangan yang sedang berproduksi, yaitu Yinman Mining, Qianjinda Mining, Yubang Mining, Rongguan Mining, Xilin Mining, Rongbang Mining, Ruineng Mining, dan Bosheng Mining; tambang timah Achmmach milik Atlas Tin SAS di bawah Atlantic Tin sedang dalam tahap konstruksi; Tanghe Shidai Mining berada dalam tahap penghentian sementara; Yitong Mining dan Yunnan Xingui berada dalam tahap eksplorasi. Hainan Fund terutama bergerak di bidang manajemen investasi ekuitas; Xingye Gold (Hong Kong) terutama terlibat dalam perdagangan logam dan pertambangan serta merger dan akuisisi perusahaan, dan bertanggung jawab untuk memperluas pasar di luar Tiongkok dan mengakuisisi sumber daya mineral berkualitas di luar Tiongkok; Hainan Guomao dan Tianjin Guomao terutama bergerak dalam penjualan produk bijih logam non-ferrous dan pengadaan beberapa bahan baku; Xingye Ruijin terutama melakukan penelitian proses, R&D teknologi, dan peningkatan di bidang seperti prospeksi, penambangan dan pengolahan, serta daur ulang dan pemanfaatan tailing secara komprehensif. Tibet Shannan Antimony & Gold, Tibet Xinda Mining, dan Hinggan League Fuxingtun Mining berfungsi sebagai platform integrasi sumber daya regional Perusahaan. Selama periode laporan, Perusahaan berhasil mengakuisisi 85% kepemilikan saham di Yubang Mining. Berdasarkan statistik per akhir 2023 yang disusun oleh The Silver Institute, tambang perak tunggal Yubang menempati peringkat pertama di Asia dan kelima secara global. Akuisisi ini semakin memperkuat keunggulan sumber daya Perusahaan dan meletakkan fondasi sumber daya yang kokoh untuk pengembangan berkelanjutan. Secara bersamaan, menggunakan anak perusahaan Xingye Gold (Hong Kong) sebagai kendaraan investasi, Perusahaan meningkatkan investasinya dalam sumber daya mineral di luar Tiongkok dan berhasil mengakuisisi 100% kepemilikan saham di Atlantic Tin. Akuisisi ini merupakan langkah kunci dalam menerapkan strategi "going global" Perusahaan. Menurut kriteria klasifikasi untuk tambang timah skala besar dalam "Standards for Classification of Mineral Resources/Reserves Scale" (DZ/T 0400-2022), tambang timah Achmmach yang dimiliki oleh Atlantic Tin kini setara dengan 5 deposit besar. Melalui integrasi sumber daya timah di luar Tiongkok ini, Perusahaan telah lebih meningkatkan jejak pertambangan timah internasionalnya dan menyimpan sumber daya strategis yang signifikan untuk pengembangan jangka panjangnya. Sumber utama kinerja Perusahaan adalah bisnis penambangan dan pengolahan logam non-ferrous. Selama periode laporan, pendapatan dari segmen penambangan dan pengolahan logam non-ferrous menyumbang 99,64% dari total pendapatan operasional pada 2025. Faktor kunci yang memengaruhi kinerja operasional segmen ini meliputi volume produksi dan penjualan produk utama, harga pasar, dan biaya bisnis penambangan dan pengolahan logam non-ferrous dan logam mulia.

Terkait rencana operasional, Xingye Silver & Tin menyatakan dalam laporan tahunan 2025: 2026 adalah tahun terakhir dari Rencana "Tiga Tahun Kedua" Perusahaan. Dewan Direksi akan berfokus erat pada tema pengembangan berkualitas tinggi, sepenuhnya menerapkan target kerja yang telah ditetapkan, terus memperdalam konsep "Kepercayaan dan Kolaborasi," dan melakukan segala upaya untuk mencapai target akhir dari Rencana "Tiga Tahun Kedua", dengan penekanan pada tugas-tugas berikut: 1. Menjaga batas bawah keselamatan dan perlindungan lingkungan. Menggunakan inisiatif "Tahun Implementasi Manajemen Keselamatan" 2026 sebagai pendorong, secara komprehensif mengkonsolidasikan tanggung jawab keselamatan, memperkuat pencapaian "Tahun Ketenangan Kolektif dalam Keselamatan," memperkuat antisipasi risiko dan kontrol proses, serta dengan tegas mencegah segala jenis insiden keselamatan dan lingkungan untuk mencapai pengembangan yang aman, stabil, hijau, dan rendah karbon. 2. Sepenuhnya memajukan pembangunan proyek-proyek utama, memperkuat manajemen seluruh proses dari anggaran proyek, jadwal, dan kualitas, serta mengoordinasikan pelaksanaan ekspansi Yinman Mining sebesar 2,97 juta metrik ton, ekspansi Yubang Mining sebesar 8,25 juta metrik ton, proyek Maroko, proyek Budong Yin’gen Mining (yang dipercayakan), dan lainnya, memastikan semuanya selesai tepat waktu untuk mencapai produksi penuh dan melepaskan manfaat kapasitas. 3. Terus memperkuat eksplorasi dan perluasan cadangan, secara tepat menyeimbangkan operasi produksi dengan eksplorasi geologis, secara mantap memajukan eksplorasi di tambang yang ada dan area sekitarnya, mempercepat konversi dan peningkatan sumber daya menjadi cadangan, dan terus-menerus mengkonsolidasikan basis sumber daya. 4. Memperdalam sinergi industri dan integrasi sumber daya, memanfaatkan keunggulan regional inti Mongolia Dalam, dan secara mantap memperluas penempatan sumber daya di luar Tiongkok; mematuhi fokus pada perak dan timah sebagai bisnis utama, memperkaya dan mengoptimalkan variasi sumber daya. Secara solid mempromosikan akuisisi dan integrasi berikutnya dari Weiling Co., secara aktif melacak peluang proyek mineral berkualitas di dalam dan di luar Tiongkok, dan meningkatkan daya saing keseluruhan melalui M&A industri yang sinergis. 5. Lebih memperkuat penegakan kelembagaan dan manajemen kontrol internal, mendorong implementasi efektif semua sistem, proses, dan persyaratan kontrol, serta meningkatkan manajemen lean perusahaan; memperkuat penegakan, memastikan rencana produksi, anggaran komprehensif, dan semua penyebaran kerja dilaksanakan sepenuhnya, dan mendorong integrasi mendalam budaya perusahaan dengan manajemen bisnis. 6. Sepenuhnya memajukan persiapan untuk pencatatan saham di Hong Kong, mempercepat pembentukan platform pasar modal ganda di dalam dan luar negeri, meningkatkan kemampuan operasi modal lintas batas, memberikan dukungan keuangan yang lebih kuat untuk integrasi sumber daya dan pelaksanaan strategi perusahaan, serta mendorong pengembangan berkelanjutan berkualitas tinggi perusahaan ke tingkat yang baru.

Melihat kembali kinerja harga timah pada 2025 dan Q1 tahun ini, kita dapat melihat: harga rata-rata spot timah SMM 1# pada 31 Desember 2025 adalah 326.450 yuan/mt, naik 80.450 yuan/mt dari rata-rata 246.000 yuan/mt pada 31 Desember 2024, sehingga terjadi peningkatan 32,7% pada tahun 2025. Harga spot timah SMM 1# pada 31 Maret tahun ini adalah 371.550 yuan/mt, naik 45.100 yuan/mt dari rata-rata 326.450 yuan/mt pada 31 Desember 2025, yang menghasilkan kenaikan 13,82% pada Q1 tahun ini.

Untuk harga spot timah: spot timah SMM 1# dikutip pada 408.500–411.000 yuan/mt, dengan harga rata-rata 409.750 yuan/mt, naik 0,11% dari hari perdagangan sebelumnya.

Pada 9 Juli, transaksi pasar timah menunjukkan karakteristik bertahap seiring fluktuasi futures. Sepanjang hari, futures mempertahankan ayunan liar; ketika harga intraday turun mendekati 400.000 yuan/mt, transaksi spot sedikit pulih dari hari perdagangan sebelumnya, dengan beberapa perusahaan menunjukkan keinginan pembelian tentatif dan melakukan pembelian dalam skala kecil. Namun, ketika harga futures naik dan melonjak di sore hari, sentimen mengejar harga tinggi pembeli mereda dengan cepat. Secara keseluruhan, tren pasar timah saat ini tetap terkait erat dengan sentimen makro. Namun, dari sisi fundamental, pelepasan permintaan rigid dari downstream selama koreksi harga baru-baru ini mengonsumsi sebagian pasokan kargo spot, sehingga terjadi kebuntuan antara persediaan rendah dan perdagangan lemah. Dalam waktu dekat, kontrak SHFE timah yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan mempertahankan tren fluktuatif.

Melihat kembali kinerja harga spot perak pada 2025 dan Q1 2026, harga rata-rata perak SMM 1# (Ag99,99%) pada 31 Desember 2025 adalah 18.430 yuan/kg, dan pada 31 Desember 2024 adalah 7.440 yuan/kg, dengan harga rata-rata naik sebesar 10.990 yuan/kg pada 2025, yaitu kenaikan 147,71%. Harga perak SMM 1# pada 31 Maret adalah 18.341 yuan/kg, yang turun 89 yuan/kg (turun 0,48%) dibandingkan dengan rata-rata 18.430 yuan/kg pada 31 Desember 2025.

Di pasar spot perak pada 9 Juli, beberapa pemasok mulai menawarkan dengan premi. Permintaan secara keseluruhan lemah, mengakibatkan perdagangan lesu, dengan transaksi downstream terutama didorong oleh negosiasi. Kuotasi pagi di Shanghai terkonsentrasi di sekitar paritas hingga premi 10 yuan/kg terhadap kontrak TD. Penawaran merek pengiriman dari produsen besar tetap kuat, namun harga transaksi aktual mungkin cenderung ke ujung bawah. Di Shenzhen, beberapa sumber berstandar nasional dikutip sekitar diskon kecil hingga premi 5 yuan/kg terhadap kontrak TD, dengan kuotasi premi kecil cepat habis terjual. Premi terhadap kontrak SHFE 2608 yang paling aktif diperdagangkan dikutip pada diskon 15 hingga 35 yuan/kg pada hari itu. Secara keseluruhan, tren makro logam mulia menurun di bawah tekanan, terbebani oleh meningkatnya risiko geopolitik dan perbedaan sikap kebijakan Federal Reserve AS. Premi spot sedikit melemah, dengan transaksi mendekati paritas. Permintaan lemah, mencerminkan mentalitas 'terburu-buru membeli saat harga terus naik dan menahan diri saat harga turun' di pasar.

Rekomendasi Bacaan: