Permintaan di Luar Musim Melemah, EMM Tetap Lemah dan Bergerak Mendatar [SMM Tinjauan Mingguan EMM]

Pekan ini, pasar EMM domestik Tiongkok secara umum berkonsolidasi dalam nada lesu. Harga spot sedikit terkoreksi, sementara tarik-menarik sengit antara posisi beli dan jual terjadi di pasar berjangka, menciptakan pola konsolidasi yang diwarnai kelemahan lesu.

Sisi biaya terus memberikan dukungan kaku, dengan harga bahan baku inti seperti asam sulfat dan bijih mangan tetap kokoh secara persisten. Hal ini, ditambah dengan implementasi pemotongan produksi bertahap yang sedang berlangsung di pabrik peleburan kecil dan menengah serta keinginan kuat dari perusahaan-perusahaan terkemuka utama untuk menahan harga tetap tinggi, secara efektif mengunci ruang penurunan harga pasar yang dalam. Namun, ciri-ciri musim sepi industri tradisional menjadi kentara. Permintaan hilir di seluruh rantai industri baja tahan karat dan baterai litium secara umum lesu. Pengguna akhir mempertahankan model pembelian tangan-ke-mulut tanpa operasi pengisian stok terkonsentrasi, dan sentimen wait-and-see yang kentara meliputi pasar. Sementara itu, tingkat operasi industri secara keseluruhan dan inventaris sosial berada pada level tinggi, serta fundamental pasokan-permintaan yang longgar terus menekan ruang untuk pemulihan harga. Kelemahan harga pekan ini berasal dari tekanan bearish ganda pada sisi pengadaan dan logistik. Tender dari pabrik baja di hilir umumnya mendorong harga lebih rendah, dan kuotasi eceran yang tersebar di pasar melandai, menyebabkan pusat harga transaksi spot bergeser sedikit lebih rendah. Lebih lanjut, akibat dampak cuaca topan di sepanjang pantai, pelabuhan-pelabuhan utama domestik mengalami larangan pelayaran dan pembatasan lalu lintas secara berkala, mengganggu logistik laut. Pesanan ekspor dikirim dengan lamban dan transaksi tidak memiliki tindak lanjut, semakin menyeret sentimen perdagangan pasar dan memperlebar divergensi antara posisi beli dan jual. Secara ringkas, meskipun dasar biaya EMM saat ini tertopang dengan baik, berbagai faktor bearish—permintaan lesu selama musim sepi, tekanan harga lebih rendah dari hilir, dan gangguan logistik—sedang menumpuk. Dalam jangka pendek, pasar kemungkinan besar akan melanjutkan pola konsolidasi dalam nada lesu dalam kisaran tertentu.