Harga Mangan Elektrolitik Melonjak dan Stabil pada Semester Pertama 2026; Semester Kedua Diperkirakan Mengalami Kenaikan Moderat di Tengah Pemangkasan Pasokan

Harga spot mangan elektrolitik domestik menunjukkan tren bertahap yang jelas pada paruh pertama 2026: mula-mula melonjak naik, lalu terkoreksi di tengah meningkatnya pertarungan antara pihak bullish dan bearish, kemudian kembali menguat dan stabil didukung oleh pemotongan produksi terkoordinasi. Pusat harga tetap tinggi sepanjang periode, terutama ditopang oleh biaya asam sulfat yang tinggi dan regulasi industri bersama.

1. Tinjauan Harga: Didorong Naik oleh Biaya Awal Tahun, Terkoreksi Akibat Ketegangan Pasokan-Permintaan, Stabil Melalui Pemotongan Produksi

Berbagai faktor bullish mendorong harga mangan elektrolitik naik di awal tahun. Harga asam sulfat yang tinggi dan pengendalian konsumsi energi yang lebih ketat mengerek biaya peleburan secara keseluruhan, membuat produsen enggan menjual dengan diskon besar. Produsen besar memegang pesanan jangka panjang yang cukup dengan jadwal pengiriman stabil dan persediaan rendah, memberi mereka motivasi kuat untuk menopang harga. Didorong oleh faktor-faktor ini, harga spot mencapai puncak 18.500 yuan/ton pada H1.

Setelah mencapai level tertinggi, konflik pasar meningkat dan harga perlahan turun. Biaya bahan baku yang terus tinggi membebani pabrik baja hilir, yang secara aktif menekan harga pembelian lebih rendah. Perdagangan spot mereda, dan penjual menawarkan diskon untuk pesanan ritel dalam jumlah besar. Seiring musim sepi yang berlarut-larut, aliansi industri meluncurkan langkah pemotongan produksi terpadu dan dukungan harga, dengan pabrik peleburan kecil dan menengah memangkas tingkat operasi untuk mengurangi pasokan pasar. Harga sedikit pulih, dan transaksi spot utama menetap di kisaran 17.800–18.000 yuan/ton pada akhir Juni.

2. Fundamental Pasokan-Permintaan: Permintaan Tertekan oleh Substitusi; Pemangkasan Produksi yang Ditargetkan Meredakan Kelebihan Pasokan

Pasar tetap dalam kondisi surplus sepanjang H1 dengan pertumbuhan permintaan berkelanjutan yang terbatas. Menghadapi mangan elektrolitik yang mahal, pabrik baja tahan karat meningkatkan proporsi paduan mangan sebagai pengganti yang lebih murah, sehingga menekan permintaan secara keseluruhan.

Untuk mengantisipasi permintaan musiman yang lemah dan mengurangi persediaan, industri meluncurkan kampanye pengurangan produksi mulai Mei, terutama di kalangan produsen kecil-menengah yang kurang kompetitif. Pabrik besar terintegrasi mempertahankan output stabil berkat pesanan jangka panjang yang cukup. Pasokan yang terkendali secara efektif meredakan akumulasi persediaan dan mencegah penurunan harga berkepanjangan.

3. Penopang Harga Utama: Biaya Asam Tinggi dan Koordinasi Industri yang Matang

Harga asam sulfat yang terus tinggi membentuk batas bawah biaya yang kaku, menyisakan sedikit ruang bagi produsen untuk memangkas harga secara tajam meskipun ada tekanan tawar-menawar dari hilir.

Selain itu, mekanisme aliansi industri yang sudah mapan menstabilkan sentimen pasar. Ketika risiko penurunan harga muncul, para peserta dengan cepat menyepakati pembatasan produksi yang disinkronkan untuk mengecilkan pasokan yang beredar, meredakan volatilitas jangka pendek, dan menghindari kejatuhan harga yang drastis.

4. Prospek H2 2026: Permintaan Musiman Akan Mengangkat Harga, Potensi Kenaikan Terbatas oleh Berbagai Hambatan

Di sisi permintaan, pesanan jangka panjang yang ada akan menopang pembelian yang stabil. Kuartal ketiga menandai musim pengadaan stok tradisional untuk bahan baku baja tahan karat dan baterai litium, yang membawa lonjakan pembelian periodik. Di sisi pasokan, aliansi industri diperkirakan akan menerapkan pemotongan produksi yang lebih dalam, memperketat pasokan spot dan memberikan dukungan harga.

Namun demikian, kenaikan harga yang drastis tidak mungkin terjadi di tengah keseimbangan pasokan-permintaan yang masih longgar. China memiliki basis kapasitas produksi efektif yang besar; pemotongan output sementara tidak dapat mempertahankan kekurangan pasokan jangka panjang. Selain itu, harga bijih mangan dan asam sulfat diproyeksikan akan mereda pada akhir tahun ini, melemahkan dukungan dari sisi biaya. Secara keseluruhan, harga mangan elektrolitik akan berfluktuasi dengan momentum naik ringan pada H2, dengan pusat harga setahun penuh di atas H1, tanpa kenaikan tajam satu arah.