Ulasan Galvanisasi H1 2026: Kinerja Musim Puncak yang Lemah, Permintaan H2 Diperkirakan Pulih Tipis [SMM Analysis]

SMM 9 Juli:

Pada semester pertama 2026, industri galvanisasi menunjukkan pola pemulihan yang lambat di kuartal pertama dan kinerja di bawah ekspektasi pada musim puncak kuartal kedua, dengan tingkat operasi secara keseluruhan lebih lemah dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Pada kuartal pertama, dipengaruhi oleh libur Tahun Baru Imlek, kelemahan harga logam besi yang berkelanjutan sebelum libur, dan keengganan yang tidak memadai untuk penimbunan musim dingin, perusahaan menghentikan produksi dan meliburkan lebih awal; laju pemulihan kerja dan kembalinya pekerja pasca-libur lambat, diperparah oleh gangguan perlindungan lingkungan di wilayah utara. Meskipun tingkat operasi secara bertahap pulih pada bulan Maret, tetap lebih rendah dari periode yang sama tahun lalu.

Pada kuartal kedua, yang secara tradisional merupakan musim konsumsi puncak, pasar secara luas mengharapkan peningkatan permintaan, didukung oleh ekspektasi kebijakan dari Rencana Lima Tahun ke-15, jaringan listrik, tegangan ultra-tinggi, dan pembangunan jaringan pipa bawah tanah. Namun, pemulihan konsumsi akhir aktual masih di bawah ekspektasi. Permulaan konstruksi baru di sektor properti tetap lemah, hanya proyek di bawah kebijakan memastikan penyerahan tepat waktu proyek perumahan yang mendukung sebagian permintaan kaku. Laju penyaluran dana obligasi pemerintah daerah lambat, dan permulaan proyek infrastruktur berjalan lebih lambat dari yang diharapkan. Manfaat kebijakan belum secara efektif tersalurkan ke konsumsi akhir, sehingga industri secara keseluruhan menghadapi realisasi musim puncak yang tidak memadai.

Meskipun demikian, masih ada titik terang struktural di dalam industri. Pesanan terkait rekayasa seperti menara baja, jaringan listrik, dan pagar pengaman ekspor tetap memiliki ketahanan yang kuat, sementara permintaan tradisional untuk lembaran galvanis konstruksi dan pipa untuk penggunaan sipil tetap lemah. Secara keseluruhan, pemulihan permintaan untuk industri galvanisasi pada semester pertama relatif lambat, dan tingkat operasi tetap lemah secara tahunan.

Prospek Semester Kedua 2026

Melihat ke depan pada semester kedua, industri galvanisasi diperkirakan akan menunjukkan lintasan "lemah di awal, menguat di akhir, dan pemulihan bertahap."

Selama Juli–Agustus, konstruksi properti dan infrastruktur masih akan menghadapi kendala tertentu akibat suhu tinggi dan musim sepi tradisional, dan tingkat operasi industri diperkirakan akan tetap rendah. Seiring dimulainya penimbunan musim puncak September pada akhir Agustus, dan dana obligasi tujuan khusus secara bertahap menghasilkan beban kerja fisik, pembangunan proyek infrastruktur seperti jaringan pipa bawah tanah, jaringan listrik, dan UHV diharapkan akan dipercepat, dan permintaan akhir akan meningkat secara bertahap.

Setelah memasuki bulan September, dampak suhu tinggi akan melemah, dan musim puncak tradisional akan tiba. Permintaan penimbunan dan konstruksi infrastruktur yang terakumulasi sebelumnya akan dilepaskan secara intensif, sehingga tingkat operasi industri diperkirakan akan pulih secara signifikan. Meskipun sektor properti sulit menghasilkan pertumbuhan permintaan yang signifikan, investasi infrastruktur, pembangunan jaringan listrik, dan sebagian pesanan ekspor tetap akan menopang industri. Diperkirakan tingkat kemakmuran industri pada semester II akan membaik dibandingkan semester I, dan penurunan tahunan tingkat operasi sepanjang tahun akan terus menyempit.

(Informasi di atas berdasarkan pengumpulan data pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM, hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran investasi langsung atau arahan pengambilan keputusan riset. Klien diharapkan mengambil keputusan secara hati-hati dan tidak menjadikannya pengganti penilaian independen. Segala keputusan yang diambil klien tidak terkait dengan SMM.)