Semester Pertama 2026 Tinjauan dan Prospek Pasar Logam Silikon: Dukungan Biaya, Tekanan Permintaan, dan Rentang Fluktuasi Harga yang Menyempit [Analisis SMM]

SMM, 9 Juli: Tinjauan Harga: Pada H1 2026, dibatasi oleh rendahnya tingkat utilisasi kapasitas logam silikon dan pertumbuhan permintaan yang terbatas, serta harga yang sudah rendah, fluktuasi harga spot logam silikon menyempit signifikan, tertahan oleh dukungan biaya dari bawah dan permintaan dari atas. Menurut data SMM, kisaran fluktuasi harga spot logam silikon mencapai 38% pada 2025, menyempit menjadi di bawah 5% pada H1 2026. Untuk harga berjangka, kisaran fluktuasi kontrak berjangka logam silikon paling likuid adalah 59% pada 2025, menyempit menjadi 14% pada H1 2026.

Sisi Pasokan: Menurut data SMM, produksi logam silikon H1 2026 mencapai 1,99 juta metrik ton, naik 6% YoY. Pasokan logam silikon sangat terkonsentrasi secara regional. Periode Januari–Juni, Xinjiang menyumbang 65% pasokan logam silikon, Mongolia Dalam sekitar 11%, Gansu sekitar 9%, Ningxia sekitar 9%, sementara Sichuan dan Yunnan berkontribusi lebih kecil karena musim kemarau. Pada Juni, awal musim hujan di Sichuan dan Yunnan mendorong dimulainya kembali produksi di sejumlah perusahaan silikon, tetapi total output kedua provinsi itu lebih rendah dari periode sama tahun lalu, dengan produksi Sichuan turun sekitar 40% YoY. Dari sisi distribusi korporasi, jumlah perusahaan aktif menurun dari tahun ke tahun, tetapi efek konsentrasi industri terlihat jelas ketika pangsa pasokan pemain papan atas meningkat. Pada H1 2026, enam perusahaan teratas menguasai 77% pasokan produksi, sedangkan pangsa pasar dan daya saing pabrik kecil-menengah merosot sehingga ruang hidup mereka terhimpit.

Sisi Permintaan: Konsumsi logam silikon di pengguna akhir secara keseluruhan lemah pada H1. Meninjau subsektor: Di segmen polisilikon, harga polisilikon tetap lesu, laba perusahaan tertekan, dan tingkat operasi di bawah 30%. Dimulainya kembali produksi pada Juni dan yang diharapkan pada Q3 oleh perusahaan polisilikon papan atas diperkirakan akan mendongkrak konsumsi logam silikon pada H2. Di segmen silikon, industri melanjutkan strategi pengurangan produksi bersama pada H1, dengan tingkat operasi dipertahankan rendah di 60-66%. Selama periode ini, DMC berada dalam rentang 13.000–14.900 yuan/mt, dan produsen monomer silikon menunjukkan profitabilitas yang relatif baik. Di segmen paduan aluminium, tingkat operasi paduan aluminium primer pada dasarnya stabil, sementara mulai Mei, paduan aluminium sekunder mengalami pemangkasan produksi signifikan akibat ekonomi faktur, ditandai dengan kekurangan pasokan skrap aluminium sesuai standar yang cukup parah.

Sisi persediaan: Data persediaan sosial SMM menunjukkan bahwa pada H1 2026, persediaan tetap bertahan di kisaran 550.000–570.000 ton, mengindikasikan tekanan pengurangan stok yang signifikan (statistik tidak lengkap, data tidak mencakup persediaan pabrik hulu dan hilir). Dari struktur persediaan, persediaan di pabrik perusahaan silikon menurun dibandingkan level tahun lalu, sementara persediaan di rantai antara memiliki porsi yang cukup tinggi.

Sisi perdagangan, ekspor kumulatif logam silikon Januari hingga Mei 2026 mencapai 325.600 ton, naik 16% YoY, menunjukkan kinerja ekspor yang kuat.

Secara keseluruhan, pada H1 tahun ini, harga logam silikon tetap rendah secara persisten dan bergerak mendatar. Pada H2, dimulainya kembali produksi dan pertumbuhan selama musim hujan di Sichuan dan Yunnan akan mendorong pertumbuhan pasokan melampaui pertumbuhan permintaan, sehingga keseimbangan pasokan-permintaan tahunan logam silikon diperkirakan tetap longgar. Pasar logam silikon pada Juni beroperasi pada level rendah di tengah transisi dari pelemahan ke pertumbuhan baik pada pasokan maupun permintaan. Tarik-menarik jangka pendek antara penjual dan pembeli bertumpu pada keseimbangan antara pertumbuhan pasokan dari musim hujan Sichuan-Yunnan dan pertumbuhan permintaan dari mulai beroperasinya kembali produksi polisilikon. Saat ini, dengan pasokan yang terkonsentrasi pada pemain papan atas dan wilayah tertentu, dukungan harga dari sisi bawah relatif kuat dari area produksi Xinjiang yang berbiaya lebih rendah. Dari sisi atas, pergerakan harga bergantung pada pendorong permintaan dan posisi jual berbasis lindung nilai dari produsen. Selain itu, pantau gangguan dari likuiditas dan sentimen makro.