Tinjauan dan Prospek Pasar Logam Silikon Semester I 2026: Dukungan Biaya dan Penekanan Permintaan Menyempitkan Fluktuasi Harga [SMM Analysis]

SMM, 9 Juli: Sisi Harga: Meninjau H1 2026, kisaran fluktuasi harga logam silikon spot menyempit secara signifikan, dipengaruhi oleh rendahnya utilisasi kapasitas logam silikon, pertumbuhan permintaan yang terbatas, dan harga logam silikon yang sudah berada di level relatif rendah, sehingga mendapatkan dukungan biaya di bawah dan terhambat permintaan di atas. Menurut data harga SMM, kisaran fluktuasi harga logam silikon spot mencapai 38% pada 2025, sementara pada H1 2026 menyempit menjadi di bawah 5%. Di sisi harga berjangka, kisaran fluktuasi kontrak berjangka paling aktif logam silikon adalah 59% pada 2025, menyempit menjadi 14% pada H1 2026.

Sisi Penawaran: Menurut data SMM, produksi logam silikon pada H1 2026 mencapai 1,99 juta ton, naik 6% YoY. Penawaran logam silikon ditandai dengan konsentrasi regional yang tinggi. Dari Januari hingga Juni, Xinjiang menyumbang hingga 65% pasokan logam silikon, Mongolia Dalam sekitar 11%, Gansu sekitar 9%, dan Ningxia sekitar 9%, sementara Sichuan dan Yunnan memiliki pangsa pasokan kecil karena musim kemarau. Pada Juni, tibanya musim hujan di Sichuan dan Yunnan mendorong beberapa perusahaan silikon untuk kembali berproduksi, tetapi total produksi kedua provinsi tersebut lebih rendah dari periode yang sama tahun lalu, dengan produksi Sichuan turun sekitar 40% YoY. Dari segi distribusi perusahaan, jumlah perusahaan yang berproduksi menurun dari tahun ke tahun. Namun, seiring meningkatnya proporsi pasokan dari perusahaan-perusahaan teratas, efek konsentrasi industri terlihat jelas. Pada H1 2026, enam perusahaan teratas menguasai 77% pasokan produksi, sementara pangsa pasar dan daya saing pasar perusahaan kecil dan menengah menurun, mempersempit ruang hidup mereka.

Sisi Permintaan: Konsumsi akhir logam silikon secara keseluruhan pada H1 relatif lemah. Jika dirinci, di sektor polisilikon, harga polisilikon tetap rendah terus-menerus, dengan laba perusahaan tertekan dan tingkat operasi di bawah 30%. Ekspektasi dimulainya kembali produksi oleh perusahaan polisilikon terkemuka pada Juni dan Q3 diharapkan mendorong peningkatan konsumsi logam silikon pada H2. Di sektor silikon, industri melanjutkan strategi pengurangan produksi bersama pada H1, dengan tingkat operasi dipertahankan pada level rendah 60%-66%. Selama periode ini, harga DMC berada di kisaran 13.000–14.900 yuan/mt, dan perusahaan monomer silikon menunjukkan profitabilitas yang relatif baik. Di sektor paduan aluminium, tingkat operasi paduan aluminium primer pada dasarnya stabil. Mulai Mei, paduan aluminium sekunder mengalami pemotongan produksi signifikan akibat dampak kebijakan faktur, menyebabkan kelangkaan pasokan skrap aluminium yang sesuai.

Sisi Persediaan: Menurut data persediaan sosial SMM, tingkat persediaan terus-menerus berada di kisaran 550-570 ribu metrik ton sepanjang paruh pertama 2026, menunjukkan tekanan destocking yang signifikan (statistik tidak lengkap, dan data tidak termasuk persediaan pabrik hulu dan hilir). Melihat struktur persediaan, tingkat persediaan pabrik perusahaan silikon menurun dibandingkan tahun lalu, sementara rantai perantara menyumbang proporsi persediaan yang relatif tinggi.

Untuk sisi impor dan ekspor, dari Januari hingga Mei 2026, ekspor logam silikon kumulatif mencapai 325,6 ribu metrik ton, naik 16% YoY, mencatat kinerja yang kuat.

Secara keseluruhan, pada paruh pertama tahun ini, harga logam silikon bergerak sideways pada level rendah yang persisten. Pada paruh kedua, produksi yang kembali beroperasi di Sichuan dan Yunnan selama musim hujan diperkirakan menambah pasokan, dengan pertumbuhan pasokan melampaui pertumbuhan permintaan. Keseimbangan pasokan-permintaan logam silikon setahun penuh diperkirakan tetap relatif longgar. Pada Juni, pasar logam silikon berada dalam transisi dari pasokan dan permintaan yang sama-sama lemah menuju keduanya menguat, beroperasi pada level rendah. Pertarungan jangka pendek antara penjual dan pembeli berpusat pada keseimbangan antara penambahan pasokan dari Sichuan dan Yunnan selama musim hujan serta pertumbuhan permintaan dari produksi polisilikon yang kembali beroperasi. Saat ini, pasokan logam silikon terkonsentrasi di antara pemain lapis atas dan wilayah tertentu, dengan dukungan biaya yang kuat dari area produksi Xinjiang yang biayanya lebih rendah. Di sisi kenaikan, harga bergantung pada pendorong permintaan serta posisi lindung nilai dan penjualan produsen. Selain itu, perhatikan gangguan dari likuiditas dan sentimen makro.