Berita Fundamental Biasa Saja, Dukungan Terbatas untuk Harga Timbal [Risalah Rapat Pagi Timbal SMM]

Kontrak Berjangka:

Semalam, LME lead dibuka pada $1.887,5/mt. Seiring melemahnya indeks dolar AS, LME lead naik tipis di perdagangan Asia hingga mencapai tertinggi $1.904,5/mt. Memasuki perdagangan Eropa, harga terseret turun oleh tekanan persediaan tinggi, anjlok dan mengembalikan seluruh kenaikan ke level terendah $1.885,5/mt, sebelum akhirnya ditutup di $1.891/mt, naik 0,19%. Semalam, kontrak SHFE lead 2608 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 16.050 yuan/mt. Awalnya menyentuh tertinggi 16.120 yuan/mt sebelum turun, dan menjelang penutupan menyentuh 16.045 yuan/mt, akhirnya menetap di 16.050 yuan/mt, turun 0,09%.

Dari Sisi Makro:

Dewan Emas Dunia: ETF emas global mencatat arus keluar bersih $8,9 miliar pada Juni, dengan total arus masuk bersih $8 miliar di H1. Risalah The Fed: Beberapa pejabat menilai kenaikan suku bunga diperlukan pada Juni tetapi tetap mendukung suku bunga dipertahankan. Sebagian besar pejabat menganggap pernyataan yang lebih singkat memiliki keuntungan dan mendukung penghapusan “bias pelonggaran.” Para pejabat jelas terbagi mengenai arah suku bunga, dengan kemungkinan kenaikan maupun penurunan. Indeks KOSPI Korea Selatan telah mundur lebih dari 20% dari puncak Juni, memasuki pasar bearish secara teknikal. IMF menurunkan proyeksi pertumbuhan ekonomi global dan menaikkan proyeksi pertumbuhan China. Komite Kebijakan Moneter bank sentral menggelar pertemuan reguler Q2 2026.

Fundamental Spot:

Kemarin, SHFE lead berhenti turun dan rebound. Pemasok aktif memberikan kuotasi dan menjual, terutama smelter timbal primer yang secara signifikan menaikkan kuotasi EXW. Kuotasi dari area produksi utama berada pada diskon 30 yuan/mt hingga premi 30 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM #1 lead, EXW. Di sisi timbal sekunder, keengganan smelter untuk menjual di harga rendah sedikit mereda. Beberapa perusahaan timbal sekunder kembali memberikan kuotasi dan menjual, tetapi kuotasi pasar sangat terpisah, dengan kuotasi timbal sekunder murni pada diskon 50 yuan/mt hingga premi 50 yuan/mt terhadap SMM #1 lead, EXW. Perusahaan hilir tetap menjaga sentimen wait-and-see yang kuat, dengan permintaan yang berkurang dan terutama menerima pengiriman dari kontrak jangka panjang, sementara perdagangan pesanan spot lesu.

Dari sisi persediaan, pada 8 Juli, persediaan LME lead berkurang 650 mt menjadi 291.425 mt. Pada 6 Juli, persediaan sosial ingot timbal SMM di lima wilayah mencapai 70.200 ton, turun 2.300 ton dari 2 Juli.

Perkiraan harga timbal hari ini:

Meskipun timbal LME baru-baru ini mengalami sedikit penurunan stok, persediaan ingot timbal yang tinggi di luar Tiongkok tetap menjadi faktor bearish terbesar di pasar saat ini. Di pasar Tiongkok, kontrak SHFE timbal 2607 yang paling banyak diperdagangkan mendekati masa penyerahan, dan persediaan sosial ingot timbal juga menjadi fokus perhatian. Saat ini, berita fundamental cukup lesu, memberikan dukungan terbatas pada harga. Dalam waktu dekat, kita perlu lebih memperhatikan pergerakan indeks dolar AS dan keluarnya modal bearish terhadap harga timbal.