1. Kemenangan Fujimori dan Latar Belakang Kebijakan
Dewan Pemilihan Nasional Peru (JNE) telah secara resmi menetapkan Keiko Fujimori, kandidat dari Fuerza Popular, sebagai presiden terpilih untuk periode 2026–2031. Ia dijadwalkan akan mulai menjabat pada 28 Juli. Menurut laporan media internasional, Fujimori mengalahkan kandidat sayap kiri Roberto Sánchez dalam putaran kedua dengan perolehan suara 50,135% berbanding 49,865%, selisih sekitar 50 ribu suara. Fujimori adalah putri sulung mantan presiden Peru Alberto Fujimori dan pemimpin partai sayap kanan Fuerza Popular. Sebelumnya ia mencalonkan diri sebagai presiden pada tahun 2011, 2016, dan 2021, selalu mencapai putaran kedua namun kalah dalam ketiga kontestasi tersebut. Kampanyenya di tahun 2026 menandai pencalonan presiden keempatnya dan kemenangan pertamanya. Warisan ayahnya tetap sangat memecah belah di Peru. Pendukung memuji pemerintahannya yang berhasil mengalahkan kelompok pemberontak dan menstabilkan ekonomi, sementara pengkritik menunjuk pada pelanggaran hak asasi manusia dan kasus korupsi selama masa kepresidenannya. Latar belakang ini menjadikan Keiko Fujimori salah satu tokoh politik paling berpengaruh dan kontroversial di Peru. Bagi industri tembaga, pertanyaan kuncinya bukanlah apakah transisi politik akan mengubah produksi tambang dalam jangka pendek. Isu yang lebih relevan adalah apakah agenda kebijakan yang diusulkan dapat mengatasi hambatan pelaksanaan proyek yang telah berlangsung lama di Peru. Peru tidak kekurangan sumber daya tembaga atau proyek yang direncanakan. Pertumbuhan pasokan terhambat oleh jadwal perizinan, kesenjangan infrastruktur, hubungan masyarakat, tata kelola pertambangan ilegal, dan kapasitas pelaksanaan di tingkat lokal.
Menurut Rencana Pemerintah 2026–2031: Perú con Orden dari Fuerza Popular, agenda pertambangannya mencakup modernisasi Undang-Undang Pertambangan Umum, pembentukan mekanisme jalur cepat untuk proyek-proyek strategis, pengenalan insentif pajak untuk reinvestasi pertambangan, peningkatan infrastruktur terkait pertambangan melalui KPS dan mekanisme Obras por Impuestos, promosi peleburan dan pemrosesan mineral, pembuatan layanan satu atap digital untuk izin pertambangan, penguatan penegakan hukum terhadap pertambangan ilegal, kemajuan formalisasi pertambangan skala kecil dan rakyat (MAPE), remediasi masalah warisan lingkungan, serta alokasi hingga 40% dari pendapatan Canon Minero langsung kepada penduduk di distrik pertambangan.
Langkah-langkah ini masih merupakan bagian dari rencana pemerintah. Implementasinya akan bergantung pada legislasi, pelaksanaan administratif, dan tata kelola lokal.
2. Perbedaan Kunci antara Kerangka Kerja Saat Ini dan Agenda Kebijakan yang Diusulkan
Agenda pertambangan Fujimori tidak merepresentasikan pemutusan dari ketergantungan Peru saat ini pada investasi pertambangan sebagai pendorong pertumbuhan ekonomi. Pergeserannya lebih spesifik: dari mempertahankan proyek berskala besar menjadi meningkatkan penyelesaian proyek. Kerangka kebijakan Peru yang ada sudah berfokus pada menarik investasi pertambangan, menjaga stabilitas pajak, memperbarui portofolio investasi pertambangan, dan mempromosikan pengembangan proyek skala besar. Agenda yang diusulkan lebih menekankan pada percepatan perizinan, infrastruktur pertambangan, insentif reinvestasi, penegakan hukum pertambangan ilegal, dan redistribusi pendapatan pertambangan.
Dengan kata lain, agenda ini bukan tentang mendesain ulang rezim pertambangan Peru. Ini bertujuan untuk mengatasi kesenjangan pelaksanaan dalam sistem saat ini.
3. Produksi Jangka Pendek Telah Pulih, tetapi Penyelesaian Proyek Tetap Kunci
Produksi tambang tembaga Peru tetap berada pada level tinggi dalam beberapa tahun terakhir, namun elastisitas pertumbuhannya tetap terbatas. Produksi tembaga dalam konsentrat mencapai sekitar 2,733 juta ton pada tahun 2024 dan meningkat menjadi sekitar 2,769 juta ton pada tahun 2025, peningkatan tahun-ke-tahun hanya 1,3%. Data bulanan menunjukkan pemulihan bertahap dalam empat bulan pertama 2024–2026. Peru memproduksi sekitar 845 ribu ton tembaga dalam konsentrat dalam empat bulan pertama tahun 2024, meningkat menjadi 887 ribu ton pada periode yang sama tahun 2025, dan selanjutnya menjadi 918 ribu ton pada empat bulan pertama tahun 2026. Ini mewakili pertumbuhan sekitar 3,5% tahun-ke-tahun dan sekitar 8,6% dibandingkan dengan periode yang sama tahun 2024. Namun, peningkatan produksi dalam empat bulan pertama tidak berarti bahwa proyek-proyek yang ada telah dikonversi menjadi pasokan baru yang stabil. Penjadwalan tambang, kadar bijih, siklus pemeliharaan, kondisi transportasi, dan kemajuan peningkatan produksi proyek semuanya dapat memengaruhi produksi bulanan.
Di tingkat proyek, agenda kebijakan yang diusulkan relevan untuk Tía María, Zafranal, Michiquillay, Los Chancas, La Granja, dan perluasan Antamina. Saluran transmisi berbeda untuk setiap proyek. Untuk Tía María, kendala utama tetap pada hubungan masyarakat dan pelaksanaan proyek. Lingkungan kebijakan yang lebih mendukung dapat memperbaiki kondisi pengembangan proyek ini. Namun, jadwal konstruksinya akan tetap bergantung pada penerimaan lokal, pelaksanaan di lapangan, dan implementasi regulasi. Zafranal, Michiquillay, Los Chancas, dan La Granja lebih terpengaruh oleh perizinan, pembiayaan, kemajuan teknik, dan kesiapan infrastruktur. Jika mekanisme jalur cepat, layanan satu atap digital pertambangan, dan rencana infrastruktur diimplementasikan secara efektif, ini dapat memperbaiki kondisi untuk memajukan proyek-proyek ini. Perluasan Antamina lebih mendekati kasus perluasan dan pengembangan brownfield. Dibandingkan dengan proyek greenfield, pengembangan brownfield mungkin merespons lebih cepat terhadap insentif reinvestasi, perbaikan perizinan, dan peningkatan infrastruktur. Secara keseluruhan, agenda yang diusulkan tidak mungkin langsung menghasilkan produksi tembaga seketika. Efek utamanya adalah memperbaiki kondisi untuk memindahkan proyek dari kapasitas terencana ke produksi aktual. Jika diimplementasikan secara efektif, dampak pertama kemungkinan akan terjadi pada ekspektasi proyek dan keputusan investasi, sebelum secara bertahap memengaruhi kemajuan konstruksi dan penyediaan pasokan. Waktu realisasi produksi akan tetap bergantung pada tahap pengembangan masing-masing proyek dan kendala spesifik proyek.
4. Kendala Inti pada Pasokan Tembaga Tetap Ada
Meskipun langkah-langkah diusulkan untuk meningkatkan efisiensi perizinan, infrastruktur, dan lingkungan investasi, pertumbuhan pasokan tembaga Peru masih menghadapi beberapa kendala struktural. Hubungan masyarakat tetap menjadi variabel kunci untuk pengembangan proyek skala besar. Blokade jalan, sengketa pembagian manfaat, kekhawatiran air, dan tuntutan lapangan kerja dapat terus memengaruhi konstruksi tambang, operasi, dan transportasi konsentrat. Implementasi kebijakan juga memerlukan legislasi, eksekusi administratif, dan koordinasi lokal. Bahkan jika pemerintah pusat menetapkan arah yang jelas, reformasi undang-undang pertambangan, mekanisme jalur cepat, dan redistribusi Canon akan tetap memerlukan aturan rinci dan kerja sama di tingkat lokal. Perizinan lingkungan, pengelolaan air, dan infrastruktur tetap menjadi hambatan praktis untuk proyek tembaga besar. Prosedur perizinan dapat disederhanakan, tetapi proyek tetap harus memenuhi persyaratan lingkungan, air, tata guna lahan, dan lisensi sosial. Penipisan tambang alami juga akan terus membebani pertumbuhan produksi. Beberapa tambang tembaga utama Peru memasuki tahap operasi yang lebih matang. Penurunan kadar bijih, peningkatan kebutuhan pengupasan, dan penurunan produksi marjinal pada operasi yang lebih tua akan mempersulit tambang yang ada untuk mempertahankan atau meningkatkan produksi. Bahkan jika lingkungan kebijakan membaik, Peru masih akan membutuhkan permulaan proyek baru dan perluasan brownfield untuk mengimbangi penipisan pada aset yang ada.
Berdasarkan perkiraan produksi SMM, total produksi tembaga dalam konsentrat Peru diperkirakan akan mencapai puncak jangka pendek pada tahun 2026 sebelum secara bertahap menurun. Meskipun Tía María, Zafranal, Michiquillay, dan Los Chancas mewakili potensi penambahan di masa depan, proyek yang direncanakan tidak sama dengan pasokan aktual. Proyek baru pertama-tama harus mengimbangi penurunan kadar dan penipisan di tambang yang ada sebelum menghasilkan pertumbuhan pasokan bersih. Alokasi modal perusahaan adalah kendala lain. Harga tembaga, biaya pembiayaan, IRR proyek, dan prioritas investasi perusahaan induk semuanya akan memengaruhi apakah proyek benar-benar akan dikembangkan. Alhasil, arah kebijakan yang lebih mendukung tidak berarti peningkatan pasokan tembaga yang cepat. Pertumbuhan pasokan Peru di masa depan akan bergantung pada keseimbangan antara penyelesaian proyek baru, perluasan brownfield, dan penipisan di tambang yang sudah matang. Pertumbuhan lebih cenderung bertahap daripada terkonsentrasi dalam jangka pendek.
5. Kesimpulan
Berdasarkan rencana pemerintah yang dirilis sejauh ini, agenda pertambangan Fujimori tidak berfokus pada peningkatan pajak pertambangan atau memajukan nasionalisme sumber daya. Sebaliknya, ini berpusat pada pelaksanaan proyek, pengembangan infrastruktur, insentif reinvestasi, penegakan hukum pertambangan ilegal, dan distribusi pendapatan pertambangan. Dibandingkan dengan kerangka kerja yang ada, perubahan kuncinya bukanlah pergeseran arah pengembangan pertambangan Peru, melainkan fokus yang lebih kuat pada alat pelaksanaan. Peru tidak kekurangan sumber daya tembaga atau proyek yang direncanakan. Pertanyaan kuncinya adalah apakah proyek dapat bergerak lebih cepat dari portofolio investasi ke konstruksi dan produksi. Untuk pasar tembaga, transisi politik ini lebih mungkin memengaruhi premi risiko proyek jangka menengah hingga panjang dan ekspektasi investasi daripada pasokan konsentrat tembaga aktual Peru pada tahun 2026. Bidang-bidang utama yang perlu dipantau meliputi penunjukan menteri pertambangan, reformasi undang-undang pertambangan, implementasi mekanisme jalur cepat, aturan rinci untuk Canon para el Pueblo, serta kemajuan perizinan dan konstruksi di Tía María, Zafranal, Michiquillay, La Granja, dan Los Chancas. Secara keseluruhan, jika langkah-langkah yang diusulkan diimplementasikan secara efektif, kondisi pengembangan proyek tembaga jangka menengah-panjang Peru dapat membaik. Namun, kecuali kendala utama seputar masyarakat, perizinan, dan infrastruktur diatasi secara material, pasokan tembaga Peru tidak akan mungkin meningkat secara signifikan dalam jangka pendek.
![Konsumsi pengguna akhir masih sulit membaik, dan perusahaan batang tembaga sekunder terutama mengandalkan pengadaan tepat waktu [Ulasan Harian Tembaga Sekunder SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/FERSF20251217171712.jpg)
![[SMM Analysis] Prospek Kebijakan Tambang Tembaga Pemerintahan Baru Peru pada 2026: Dari Cadangan Proyek ke Pelepasan Pasokan, Seberapa Jauh Perjalanannya?](https://imgqn.smm.cn/usercenter/JopQJ20251217171712.jpg)
