Konflik AS-Iran yang Meningkat dan Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga yang Meningkat, Harga Tembaga Berkonsolidasi dengan Nada Lesu [SMM Copper Morning Brief]

Selasa, 8 Juli 2026
Futures: Semalam, tembaga LME dibuka pada $13.393/mt. Pada perdagangan awal, pusat harga tembaga naik dan menyentuh tertinggi $13.452/mt, kemudian melayang lebih rendah, mencapai terendah $13.323/mt mendekati akhir, dan akhirnya menetap di $13.334,5/mt, turun 0,57%. Volume perdagangan mencapai 10.600 lot, dan open interest sebesar 247.000 lot, turun 2.082 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh likuidasi posisi beli. Kontrak SHFE tembaga 2608 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 103.080 yuan/mt semalam. Pada perdagangan awal, pusat harga naik tipis ke 103.500 yuan/mt, lalu melayang lebih rendah sepanjang sesi, menyentuh tertinggi 102.880 yuan/mt mendekati akhir, dan akhirnya menetap di 103.100 yuan/mt, naik 0,14%. Volume perdagangan 24.400 lot, dan open interest mencapai 148.000 lot, turun 854 lot dari sesi sebelumnya, didorong oleh penutupan posisi jual.
[SMM Copper Morning Briefing] Berita:
(1) Pada Selasa, 7 Juli, bank sentral Chili melaporkan bahwa Chili, produsen tembaga terbesar di dunia, mencatat nilai ekspor tembaga sebesar $5,87 miliar pada bulan Juni, naik 17,6% tahun-ke-tahun. Bank tersebut menambahkan bahwa, didorong oleh peningkatan nilai ekspor tembaga, negara ini mencatat surplus perdagangan sebesar $3,32 miliar untuk bulan tersebut, lebih tinggi dari $2,9 miliar yang diharapkan oleh para ekonom yang disurvei.
Spot:
(1) Shanghai: Pada 7 Juli, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak SHFE 2606 dikutip pada premi 70-150 yuan/mt, dengan rata-rata 110 yuan/mt, naik 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada perdagangan awal, kontrak SHFE tembaga 2607 menunjukkan pola penurunan, stabilisasi, kemudian mundur setelah kenaikan cepat. Kontrak dibuka pada 102.940 yuan/mt, turun stabil menyentuh terendah 102.840 yuan/mt, lalu melonjak ke tertinggi 103.180 yuan/mt, dan kemudian sebagian besar diperdagangkan antara 103.100-103.120 yuan/mt sebelum sedikit mundur ditutup pada 102.980 yuan/mt. Spread antara kontrak bulan berjalan dan bulan berikutnya berkisar dari contango 50 yuan/mt hingga backwardation 10 yuan/mt, dan margin keuntungan impor untuk tembaga SHFE terhadap kontrak 2607 menunjukkan kerugian 140-50 yuan/mt. Melihat ke depan hari ini, menurut Pusat Meteorologi Nasional Tiongkok, Topan Bavi, topan kesembilan tahun ini, telah meningkat menjadi topan super dan diperkirakan akan mendekati wilayah laut timur Tiongkok sekitar 10 Juli, dengan kemungkinan besar mendarat di Tiongkok timur. Terpengaruh oleh ini, pengolah semitembaga hilir di Jiangsu dan Zhejiang khawatir bahwa angin kencang dan hujan lebat dari topan dapat mengganggu logistik dan produksi, sehingga mereka berkonsentrasi pada pembelian stok awal, mendorong pusat keseluruhan premi tembaga spot SHFE lebih tinggi. Dari perilaku pemasok, perdagangan pasar aktif, dan setelah kargo berharga murah cepat diserap, keinginan pemasok untuk menahan harga semakin kuat. Secara keseluruhan, didorong oleh pelepasan terkonsentrasi permintaan penimbunan terkait topan, penawaran tegas dari pemasok, dan pengurangan inventaris terus-menerus, premi spot untuk kontrak SHFE tembaga 2607 diperkirakan akan bertahan hari ini, dengan pusat keseluruhan sedikit meningkat.
(2) Guangdong: Pada 7 Juli, spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan berjalan di Guangdong: tembaga kualitas tinggi pada premi 80 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar pada premi 10 yuan/mt, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW pada diskon 60 yuan/mt, naik 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 di Guangdong adalah 103.145 yuan/mt, turun 210 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sementara harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 103.040 yuan/mt, turun 205 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, dengan inventaris turun selama empat hari berturut-turut, pemasok memanfaatkan kesempatan untuk menahan harga, premi spot naik, dan perdagangan keseluruhan membaik.
(3) Tembaga impor: Pada 7 Juli, harga warrant rata-rata naik $6/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $80/mt (rentang harga: $75~80/mt); harga B/L rata-rata naik $6/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $80/mt (rentang harga: $74~86/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) naik $3/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $48/mt (rentang harga: $41~55/mt), dengan kuotasi mengacu pada kargo yang tiba dari Juli hingga pertengahan Agustus.
(4) Tembaga sekunder: Hingga pukul 11:30 pada 7 Juli, harga penutupan futures adalah 102.980 yuan/mt, turun 130 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot rata-rata adalah 110 yuan/mt, naik 30 yuan/mt dari hari sebelumnya. Harga skrap tembaga tidak berubah dari hari sebelumnya. Indeks sentimen penjualan skrap tembaga turun menjadi 2,3, dan indeks sentimen pembelian turun menjadi 2,38. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga sebesar 1.693 yuan/mt, turun 100 yuan/mt dari hari sebelumnya. Selisih harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 630 yuan/mt. Menurut survei SMM, seiring harga tembaga yang berkonsolidasi, baik indeks sentimen penjualan maupun pembelian di pasar skrap tembaga menurun sepanjang hari. Dengan datangnya musim sepi, tingginya harga skrap tembaga membuat banyak perusahaan batang tembaga sekunder enggan membeli. Selisih harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder sulit melebar karena harga bahan baku yang tinggi, dan konsumsi pengguna akhir tetap lesu.
Harga: Di sisi makro, Iran terungkap menyerang kapal tanker LNG Qatar di dekat Selat Hormuz. AS kemudian membatalkan pengecualian penjualan minyak Iran, sementara beberapa lokasi di Iran selatan menghadapi serangan lebih lanjut dari AS. Harga minyak mentah naik, dan ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga Federal Reserve AS memanas, membatasi ruang kenaikan harga tembaga. Selain itu, pasar menunggu keputusan AS tentang kenaikan tarif untuk katoda tembaga, dengan sentimen wait and see yang kuat di kalangan dana, dan harga tembaga bergerak sideways. Sisi pasokan, kedatangan tembaga impor dan domestik tetap rendah, ditambah gangguan topan, serta sentimen penimbunan dan penetapan harga yang kuat dari pemasok menguat. Sisi permintaan, dipengaruhi oleh harga tembaga yang tinggi, pengguna hilir terutama menimbun sesuai kebutuhan. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan berkonsolidasi dengan nada lesu hari ini.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan nasihat langsung untuk investasi, riset, atau pengambilan keputusan. Klien diharapkan mengambil keputusan secara hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Segala keputusan yang diambil oleh klien tidak terkait dengan Shanghai Metals Market.]