Konflik AS-Iran yang Meningkat dan Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga yang Meningkat, Harga Tembaga Berkonsolidasi dengan Nada Lesu [SMM Copper Morning Brief]

Selasa, 8 Juli 2026
Futures: Semalam, tembaga LME dibuka pada $13.393/mt. Pada perdagangan awal, pusat harga tembaga naik dan menyentuh level tertinggi $13.452/mt, kemudian turun, mencapai level terendah $13.323/mt menjelang akhir, dan akhirnya ditutup pada $13.334,5/mt, turun 0,57%. Volume perdagangan mencapai 10.600 lot, dan open interest tercatat 247.000 lot, turun 2.082 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh likuidasi posisi long. Kontrak tembaga SHFE 2608 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 103.080 yuan/mt semalam. Pada perdagangan awal, pusat harga naik tipis ke 103.500 yuan/mt, kemudian turun sepanjang sesi, menyentuh level tertinggi 102.880 yuan/mt menjelang akhir, dan akhirnya ditutup pada 103.100 yuan/mt, naik 0,14%. Volume perdagangan sebanyak 24.400 lot, dan open interest mencapai 148.000 lot, turun 854 lot dari sesi sebelumnya, didorong oleh penutupan posisi short.
[SMM Copper Morning Briefing] Berita:
(1) Pada Selasa, 7 Juli, bank sentral Chili melaporkan bahwa Chili, penghasil tembaga terbesar di dunia, mencatat nilai ekspor tembaga sebesar $5,87 miliar pada bulan Juni, naik 17,6% year-on-year. Bank tersebut menambahkan bahwa, didorong oleh peningkatan nilai ekspor tembaga, negara tersebut mencatat surplus perdagangan sebesar $3,32 miliar untuk bulan tersebut, lebih tinggi dari $2,9 miliar yang diharapkan oleh para ekonom yang disurvei.
Spot:
(1) Shanghai: Pada 7 Juli, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak SHFE 2606 dikutip pada premi 70-150 yuan/mt, dengan rata-rata 110 yuan/mt, naik 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada awal perdagangan, kontrak tembaga SHFE 2607 menunjukkan pola penurunan, stabilisasi, lalu mundur setelah kenaikan cepat. Kontrak dibuka pada 102.940 yuan/mt, turun stabil menyentuh level terendah 102.840 yuan/mt, kemudian melonjak ke level tertinggi 103.180 yuan/mt, dan selanjutnya sebagian besar diperdagangkan antara 103.100-103.120 yuan/mt sebelum sedikit mundur ditutup pada 102.980 yuan/mt. Spread antara kontrak bulan depan dan bulan berikutnya berkisar dari contango 50 yuan/mt hingga backwardation 10 yuan/mt, dan marjin keuntungan impor tembaga SHFE terhadap kontrak 2607 menunjukkan kerugian 140-50 yuan/mt. Melihat hari ini, menurut Pusat Meteorologi Nasional China, Topan Bavi, topan kesembilan tahun ini, telah menguat menjadi topan super dan diperkirakan akan mendekati wilayah laut timur China sekitar 10 Juli, dengan kemungkinan besar mendarat di China timur. Terpengaruh oleh hal ini, pengolah produk setengah jadi tembaga hilir di Jiangsu dan Zhejiang khawatir bahwa angin kencang dan hujan deras dari topan dapat mengganggu logistik dan produksi, sehingga mereka melakukan pembelian penimbunan awal secara terkonsentrasi, mendorong pusat premi spot tembaga SHFE secara keseluruhan lebih tinggi. Dari perilaku pemasok, perdagangan pasar aktif, dan setelah kargo berharga murah cepat diserap, keinginan pemasok untuk menahan harga semakin kuat. Secara keseluruhan, didorong oleh pelepasan permintaan penimbunan terkait topan yang terkonsentrasi, penawaran tegas dari pemasok, dan pengurangan persediaan yang berkelanjutan, premi spot untuk kontrak tembaga SHFE 2607 diperkirakan akan bertahan hari ini, dengan pusat keseluruhan naik sedikit.
(2) Guangdong: Pada 7 Juli, spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan di Guangdong: tembaga kualitas tinggi pada premi 80 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar pada premi 10 yuan/mt, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW pada diskon 60 yuan/mt, naik 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 di Guangdong adalah 103.145 yuan/mt, turun 210 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sementara harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 103.040 yuan/mt, turun 205 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, dengan persediaan turun selama empat hari berturut-turut, pemasok memanfaatkan kesempatan untuk menahan harga, premi spot naik, dan perdagangan secara keseluruhan membaik.
(3) Tembaga impor: Pada 7 Juli, rata-rata harga warrant naik $6/ton dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $80/ton (kisaran harga: $75~80/ton); rata-rata harga B/L naik $6/ton dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $80/ton (kisaran harga: $74~86/ton); rata-rata harga tembaga EQ (CIF B/L) naik $3/ton dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $48/ton (kisaran harga: $41~55/ton), dengan kuotasi mengacu pada kargo yang tiba mulai Juli hingga pertengahan Agustus.
(4) Tembaga bekas: Hingga pukul 11:30 pada 7 Juli, harga penutupan kontrak berjangka sebesar 102.980 yuan/ton, turun 130 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Rata-rata premi spot sebesar 110 yuan/ton, naik 30 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Harga tembaga bekas tidak berubah dari hari sebelumnya. Indeks sentimen penjualan tembaga bekas turun menjadi 2,3, dan indeks sentimen pembelian turun menjadi 2,38. Selisih harga antara katoda tembaga dan tembaga bekas mencapai 1.693 yuan/ton, turun 100 yuan/ton dari hari sebelumnya. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga bekas sebesar 630 yuan/ton. Menurut survei SMM, seiring harga tembaga berkonsolidasi, baik indeks sentimen penjualan maupun pembelian di pasar tembaga bekas menurun pada hari itu. Dengan datangnya musim sepi, harga tembaga bekas yang tinggi membuat banyak perusahaan batang tembaga bekas enggan membeli. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga bekas sulit melebar karena harga bahan baku yang tinggi, dan konsumsi pengguna akhir tetap lesu.
Harga: Dari sisi makro, Iran terungkap menyerang kapal tanker LNG Qatar di dekat Selat Hormuz. AS kemudian membatalkan pembebasan penjualan minyak Iran, sementara beberapa lokasi di Iran selatan mengalami serangan lebih lanjut dari AS. Harga minyak mentah naik, dan ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga The Fed meningkat, sehingga membatasi ruang kenaikan harga tembaga. Selain itu, pasar menanti keputusan AS tentang kenaikan tarif untuk katoda tembaga, dengan sentimen wait-and-see yang kuat di kalangan investor, dan harga tembaga bergerak mendatar. Sisi pasokan, kedatangan tembaga impor dan domestik tetap rendah, diperparah oleh gangguan topan, dan sentimen penimbunan serta penetapan harga kokoh dari pemasok menguat. Sisi permintaan, terpengaruh oleh harga tembaga yang tinggi, pengguna hilir terutama menimbun sesuai kebutuhan. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan berkonsolidasi dengan nada tenang hari ini.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan nasihat langsung untuk investasi, riset, atau pengambilan keputusan. Klien diharapkan mengambil keputusan secara hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Segala keputusan yang diambil oleh klien tidak terkait dengan Shanghai Metals Market.]