Pasokan Ingot Timbal Terkendala Secara Regional, dan Harga Timbal Mempertahankan Tren Fluktuatif [SMM Lead Morning Meeting Minutes]

Kontrak Berjangka:

Semalam, timbal LME dibuka pada US$1.882,5/ton, merosot ke level terendah US$1.875/ton selama jam perdagangan Asia sebelum rebound. Memasuki jam perdagangan Eropa, bull mendorong timbal LME lebih tinggi, mencapai level tertinggi US$1.904,5/ton pada penutupan, akhirnya ditutup pada US$1.887,5/ton, naik 0,35%.

Semalam, kontrak timbal SHFE 2608 yang paling aktif diperdagangkan dibuka lebih tinggi dengan gap di 15.940 yuan/ton, sempat menyentuh level rendah 15.930 yuan/ton pada awal perdagangan. Didorong oleh kenaikan timbal LME, timbal SHFE naik ke 16.110 yuan/ton. Karena fundamental yang buruk, harga mengembalikan sebagian kenaikan pada penutupan, akhirnya ditutup pada 16.030 yuan/ton, naik 0,79%.

Sisi Makro:

Defisit perdagangan AS melebar ke level terbesar dalam lebih dari setahun pada bulan Mei, dengan impor meningkat secara luas dan ekspor menurun. PBOC meningkatkan kepemilikan emas untuk bulan ke-20 berturut-turut. Badan Pengawas Pasar Negara akan melakukan pemeriksaan mendadak terhadap tinjauan persaingan usaha yang adil. Cadangan devisa Tiongkok pada bulan Juni sebesar US$3.416,262 miliar. Gubernur PBOC Pan Gongsheng menyatakan bahwa Otoritas Valuta Asing Negara akan terus meningkatkan porsi alokasi aset di Hong Kong. PBOC dan dua departemen lainnya menyambut baik kerjasama China Foreign Exchange Trade System dan Hong Kong Exchanges (HKEX) untuk bersama-sama membangun platform perdagangan pendapatan tetap dan mata uang elektronik Hong Kong.

Fundamental Pasar Spot:

Timbal SHFE terkonsolidasi dengan nada lesu. Pemasok menjual seiring pergerakan pasar, dengan transaksi sebagian besar pada diskon kecil. Sementara itu, kargo EXW dari peleburan timbal primer umumnya diperdagangkan dengan diskon, dengan kuotasi di daerah produksi utama berkisar dari diskon 25 yuan/ton hingga premium 25 yuan/ton terhadap harga rata-rata timbal SMM #1. Untuk timbal sekunder, banyak peleburan melakukan pemotongan produksi dan penghentian operasi, sehingga pasokan pasar terbatas. Kuotasi timbal olahan sekunder tetap mendekati paritas terhadap harga timbal SMM #1. Perusahaan hilir tidak terlalu aktif dalam pembelian, dengan beberapa terutama mengandalkan kontrak jangka panjang dan lainnya hanya melakukan pembelian tepat waktu (just-in-time), sehingga aktivitas perdagangan di pasar spot rata-rata.

Stok: Pada 7 Juli, stok timbal LME berkurang 200 ton menjadi 292.075 ton. Per 6 Juli, stok sosial ingot timbal SMM di lima wilayah totalnya 70.200 ton, turun 2.300 ton dari 2 Juli.

Prakiraan Harga Timbal Hari Ini:

Sisi permintaan, tren di luar musim terus berlanjut pada bulan Juli. Setelah perusahaan besar menyelesaikan faktor perhitungan persediaan semesteran dan penutupan akun, mereka melanjutkan pengadaan rutin, sehingga menimbulkan beberapa ekspektasi pembelian. Sisi pasokan, perusahaan timbal primer akan segera beroperasi kembali setelah pemeliharaan, mengubah ekspektasi pasokan menjadi peningkatan, sementara perusahaan timbal sekunder tetap dalam kondisi pengurangan produksi, dengan keterbatasan pasokan regional. Secara keseluruhan, harga timbal diperkirakan akan tetap lesu dalam jangka pendek.