SMM 6 Juli:
Kontrak aluminium SHFE 2608 dibuka pada 22.685 yuan/mt, naik ke level tertinggi 22.970 yuan/mt, turun ke level terendah 22.685 yuan/mt, dan ditutup pada 22.885 yuan/mt, naik 225 yuan/mt atau 0,99% dari hari perdagangan sebelumnya. Volume perdagangan tercatat 168.800 lot, posisi terbuka sebesar 253.200 lot, dengan perubahan posisi terbuka harian -9.839 lot. Harga kembali merebut MA5 (22.612) tetapi tetap di bawah MA10 (22.895), MA20 (23.463), MA40 (23.967,75) dan MA60 (24.254,42). Sistem moving average tetap dalam susunan bearish, dan rebound jangka pendek belum membalikkan pola lemah. Pada indikator MACD, DIFF (-449,81) di bawah DEA (-383,17), dan histogram mencatat -133,27, menunjukkan momentum bearish masih ada tetapi sedikit menyempit. Volume perdagangan 168.800 lot turun 65.400 lot dari hari sebelumnya, dan perubahan posisi terbuka harian -9.839 lot menunjukkan arus keluar modal berlanjut. Kenaikan hari ini sebagian besar mencerminkan perbaikan teknis yang didorong oleh penutupan posisi jual (bears covering).
Komentar SMM: Perundingan teknis tidak langsung AS-Iran telah mencapai kemajuan, dengan diskusi seputar pengembalian dana dan keamanan selat, dan konsultasi nuklir akan segera dimulai. Premi risiko geopolitik terus menyempit, sementara sengketa pengelolaan Selat Hormuz masih berlanjut dan kembalinya navigasi melalui selat tersebut masih belum pasti. Pivot hawkish The Fed mendorong indeks dolar AS, menekan harga logam non-ferrous. Di tengah hambatan makro, harga aluminium di dalam dan luar China turun. Dalam jangka pendek, faktor bearish mendominasi, dan harga aluminium diperkirakan tetap lesu.
Kontrak alumina 2609 dibuka pada 2.716 yuan/mt, naik ke level tertinggi 2.730 yuan/mt, turun ke level terendah 2.705 yuan/mt, dan ditutup pada 2.720 yuan/mt, turun 2 yuan/mt atau 0,07%. Volume perdagangan tercatat 193.200 lot, posisi terbuka sebesar 334.200 lot, dengan perubahan posisi terbuka harian 11.220 lot. Harga masih di bawah MA5 (2.748,20), MA10 (2.790,80), MA20 (2.839,30), MA40 (2.815,55) dan MA60 (2.799,83). Sistem moving average mempertahankan divergensi bearish, dan tren penurunan belum diperbaiki. Pada indikator MACD, DIFF (-23,67) berada di bawah DEA (-3,94), dan histogram melebar ke -39,47, dengan momentum bearish terus terlepas. Volume perdagangan sebesar 193.200 lot menurun 68.000 lot dari hari perdagangan sebelumnya, tetapi perubahan open interest harian sebesar 11.220 lot menunjukkan modal masih masuk ke pasar berjangka pada level rendah, dan inisiatif bearish jangka pendek tetap kuat.
Komentar SMM: Menurut statistik SMM, hingga Kamis lalu, total inventaris alumina Tiongkok sedikit menurun secara mingguan. Jika melihat struktur inventaris, inventaris bahan baku di pabrik peleburan aluminium terus menurun sedikit, tetapi karena fluktuasi harga yang besar baru-baru ini dan pandangan pasar yang berbeda terhadap prospek, keinginan untuk menambah stok rendah dan pengguna akhir cenderung mengambil sikap wait-and-see. Inventaris di pabrik kilang alumina menurun, terutama dipengaruhi oleh beberapa perusahaan di utara yang menjalani perawatan berkala; di bawah kendala produksi, mereka memprioritaskan konsumsi inventaris di pabrik. Setelah perawatan selesai minggu depan, dampak ini diperkirakan akan berangsur memudar. Inventaris pelabuhan terus bertambah, dengan kedatangan dari luar Tiongkok tetap tinggi, karena sumber daya impor melengkapi pasokan spot dan menambah tekanan pasar. Secara keseluruhan, pola kelebihan pasokan tetap tidak berubah. Sebelum kebijakan kuota bauksit Guinea diterapkan, pasar kekurangan penggerak bullish yang jelas. Minggu depan, inventaris diperkirakan akan bergeser dari penurunan lemah menjadi sedikit penumpukan inventaris, kondisi pasokan-permintaan akan tetap longgar, dan harga alumina akan tetap lesu.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran penelitian investasi dan pengambilan keputusan secara langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijaksana dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
![Sentimen perdagangan di pasar spot lemah, dan pasokan pasar relatif melimpah [SMM Spot Aluminum Midday Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/XLWyP20251217171654.jpg)
