[Analisis SMM] Ekspor Bijih Krom dan Ferrokrom Karbon Tinggi Afrika Selatan

Afrika Selatan mempertahankan ekspor bijih krom yang kuat sepanjang April dan Mei meskipun ada sedikit penurunan bulanan. Pertumbuhan tahunan yang kuat mencerminkan permintaan internasional yang tangguh, terutama didorong oleh produsen ferokrom Tiongkok yang smelternya terus beroperasi pada tingkat utilisasi tinggi. Tiongkok menyerap rekor 12,5 juta mt bijih krom Afrika Selatan sepanjang 2025, naik 23,8% secara tahunan, dan arus perdagangan April–Mei mengonfirmasi bahwa laju pembelian ini berlanjut hingga 2026.

Gambar 1. Tujuan ekspor bijih krom teratas, April & Mei 2026 — pangsa Tiongkok tetap dominan.

Di luar Tiongkok, tujuan sekunder tetap merupakan bagian kecil dari total volume, menegaskan betapa terkonsentrasinya perdagangan bijih krom Afrika Selatan pada satu pembeli tunggal. Konsentrasi ini membuat volume ekspor sangat sensitif terhadap perubahan tingkat operasi ferokrom Tiongkok dan permintaan baja nirkarat.

Ekspor ferokrom karbon tinggi mencatat pemulihan bulanan moderat pada Mei, tetapi volume tetap jauh di bawah level tahun sebelumnya, sejalan dengan kontraksi tajam produksi smelter Afrika Selatan yang terlihat hingga akhir 2025. Data pelacakan ekspor industri untuk kuartal keempat 2025 menunjukkan pengiriman ferokrom karbon tinggi turun hingga 63% secara tahunan karena penutupan tungku dan keputusan perawatan-dan-penghentian menghilangkan kapasitas dari pasar, sementara pengiriman bijih mentah melonjak pada periode yang sama.

Gambar 2. Tujuan ekspor ferokrom karbon tinggi utama, April & Mei 2026.

Tujuan ekspor ferokrom tetap lebih beragam dibandingkan bijih krom, mencakup Tiongkok, pembeli Asia lainnya, dan dalam skala yang lebih kecil, produsen baja nirkarat Eropa dan Amerika Utara. Tiongkok tetap menjadi salah satu pembeli utama ferokrom Afrika Selatan meskipun terus memperluas kapasitas smelter domestiknya sendiri, yang secara efektif bersaing dengan paduan Afrika Selatan di pasar hilirnya sendiri.

Divergensi yang berlanjut antara meningkatnya ekspor bijih krom dan pengiriman ferokrom yang terkendala mencerminkan penataan ulang struktural yang sudah berjalan di rantai nilai kromium Afrika Selatan, bukan fluktuasi jangka pendek. Biaya listrik jaringan yang tinggi, armada tungku yang menua, dan hambatan logistik yang persisten telah secara bertahap mengikis daya saing smelter domestik, mendorong porsi produksi yang semakin besar ke arah ekspor bijih mentah alih-alih pengolahan di dalam negeri. Data pelacakan ekspor yang lebih luas untuk kuartal akhir 2025 mengilustrasikan skala pergeseran ini: pengiriman bijih krom mentah dan konsentrat naik sekitar 35% secara tahunan meskipun ekspor ferokrom turun tajam pada periode yang sama.

Titik balik potensial muncul di awal 2026. Pada Januari, Regulator Energi Nasional Afrika Selatan (NERSA) menyetujui kerangka tarif listrik negosiasi awal untuk smelter ferokrom, dan pada awal April Eskom menyelesaikan perjanjian harga negosiasi (NPA) lima tahun tentatif dengan produsen terintegrasi utama, termasuk Samancor Chrome dan Glencore-Merafe, yang akan menurunkan tarif efektif menjadi sekitar 62 sen/kWh, turun dari kerangka yang sebelumnya disetujui sebesar 87,74 sen/kWh. Jika diratifikasi oleh NERSA dan berkelanjutan, keringanan ini dapat mengurangi tekanan pada margin smelter dan memperlambat pergeseran ke arah ekspor bijih mentah — meskipun manfaat ini memerlukan waktu untuk diterjemahkan ke dalam pengoperasian kembali tungku dan kemungkinan tidak secara material memengaruhi data perdagangan April–Mei 2026 yang dicakup dalam laporan ini.

Pemerintah Afrika Selatan terus memajukan langkah-langkah yang dimaksudkan untuk menghidupkan kembali pengolahan domestik, termasuk persyaratan izin untuk ekspor bijih krom yang dikelola oleh Komisi Administrasi Perdagangan Internasional (ITAC) dan usulan pajak ekspor atas bijih mentah, yang dibahas pada tarif hingga 25%. Waktu penerapan tetap belum pasti setelah konsultasi publik. Reaksi di dalam industri beragam: produsen terintegrasi dengan smelter internal secara umum menyambut baik langkah-langkah tersebut, sementara penambang non-terintegrasi memperingatkan bahwa pembatasan ekspor dapat mengurangi pendapatan dan lapangan kerja tanpa tentu mengalihkan lebih banyak bijih ke tungku domestik yang kurang dimanfaatkan, yang sebagian besar dimiliki oleh produsen yang sudah memiliki pasokan bijih jangka panjang yang aman. Penerapan resmi pengendalian ekspor atau pajak akan menjadi faktor penentu signifikan bagi volume perdagangan pada paruh kedua 2026.

Kemacetan yang persisten dan kinerja di bawah standar di jaringan kereta api Transnet serta terminal Richards Bay terus mendorong volume ke rute alternatif, khususnya koridor Maputo melalui Komatipoort di Mozambik, yang kini menangani lebih dari setengah ekspor bijih krom Afrika Selatan. Diversifikasi ini telah membantu mempertahankan volume ekspor tetapi menambah biaya dan risiko rute, seperti yang diilustrasikan oleh gangguan periodik di perbatasan Mozambik dan laporan pergeseran baru-baru ini dari sebagian volume ke pusat perdagangan regional seperti Hong Kong.

Pembeli Tiongkok menyerap rekor 12,5 juta mt bijih krom Afrika Selatan sepanjang 2025, naik 23,8% secara tahunan, seiring perluasan kapasitas ferokrom dan produksi baja nirkarat Tiongkok yang terus berlanjut. Menurut data SMM, output ferokrom karbon tinggi bulanan Tiongkok meningkat stabil sepanjang 2025 — dari sekitar 553.600–592.200 mt pada kuartal pertama, menjadi 710.400–751.300 mt pada kuartal kedua, di atas 790.000 mt mulai Juli, dan mencapai puncak akhir tahun sekitar 882.100–887.900 mt pada November–Desember. Basis permintaan ini diperkirakan akan tetap menjadi penopang utama ekspor bijih krom Afrika Selatan sepanjang 2026. Pada saat yang sama, kapasitas ferokrom dan baja nirkarat domestik Indonesia yang tumbuh pesat secara bertahap mengurangi ketergantungan historisnya terhadap paduan impor, hambatan yang lebih langsung berdampak pada ekspor ferokrom Afrika Selatan daripada pengiriman bijih krom.

Penilaian SMM menunjukkan bahwa harga bijih krom memiliki ruang terbatas untuk kenaikan lebih lanjut dalam jangka pendek mengingat margin produsen yang tipis, meskipun tingkat operasi ferokrom Tiongkok yang kuat menjaga permintaan dasar tetap solid. Sebaliknya, harga ferokrom tetap tertekan oleh kelebihan pasokan global dan permintaan yang lemah di luar Tiongkok. Lebih lanjut, Mekanisme Penyesuaian Batas Karbon (CBAM) Uni Eropa, yang berlaku mulai Januari 2026, dapat secara bertahap membentuk kembali pola sumber untuk paduan yang mengandung kromium di kalangan produsen baja nirkarat Eropa — faktor dengan dampak jangka pendek yang terbatas pada data laporan ini tetapi patut dipantau untuk pengaruhnya terhadap aliran perdagangan di luar Tiongkok selama 2026–27.

■  Ekspor bijih krom kemungkinan akan tetap tinggi, didukung oleh permintaan ferokrom dan baja nirkarat Tiongkok yang kuat, meskipun rezim izin/pajak ekspor yang difinalisasi dapat mengurangi volume yang bergerak melalui saluran ekspor non-terintegrasi.

■  Ekspor ferokrom karbon tinggi diperkirakan akan tetap berada dalam kisaran yang jauh di bawah level 2024–25, dengan pemulihan yang berarti bergantung pada kecepatan keringanan listrik yang didorong oleh NPA dan pengoperasian kembali tungku selanjutnya.

■  Harga bijih krom diperkirakan akan melihat kenaikan lebih lanjut yang terbatas dalam jangka pendek di tengah rendahnya margin produsen; harga ferokrom kemungkinan akan tetap di bawah tekanan akibat kelebihan pasokan global.

■  Kinerja logistik Transnet dan koridor Maputo akan tetap menjadi faktor penentu utama bagi volume pengiriman kedua komoditas.