Jumat lalu, Tembaga LME Naik Tipis, Destocking Fundamental Memberikan Dukungan [SMM Brief Pagi Tembaga]

Senin, 6 Juli 2026

Kontrak Berjangka: Pada Jumat malam lalu, tembaga LME dibuka pada $13.354,5/mt, turun ke $13.343/mt di awal sesi, kemudian naik dengan fluktuasi kecil menyentuh $13.392/mt, dan akhirnya ditutup pada $13.357,5/mt, naik 0,54%, dengan volume perdagangan 8.500 lot dan open interest 250.000 lot, turun 587 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh pengurangan posisi jual. Pada Jumat malam lalu, kontrak tembaga SHFE 2608 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 102.710 yuan/mt; setelah pembukaan, pusat harga tembaga turun ke 102.710 yuan/mt, kemudian membentuk pola "W", menyentuh tertinggi 103.010 yuan/mt di dekat akhir sesi, dan akhirnya ditutup pada 102.790 yuan/mt, naik 0,14%, dengan volume perdagangan 16.300 lot dan open interest 151.000 lot, turun 811 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh pengurangan posisi beli.

[SMM Copper Morning Brief] Berita:(1) Pada Jumat, 3 Juli, Aurubis mengoperasikan pabrik "Complex Recycling Hamburg (CRH)" di Hamburg, fasilitas pertama di dunia yang dibangun dengan investasi 190 juta euro, bertujuan memperkuat kapasitas daur ulang logam strategis Eropa.

(2) Data terbaru yang dirilis oleh Shanghai Futures Exchange menunjukkan bahwa persediaan tembaga SHFE terus menurun pada minggu yang berakhir 3 Juli, dengan persediaan mingguan turun 9,62% menjadi 122.677 mt, mencapai rekor terendah tahun ini, karena volume katoda tembaga yang tersedia di dalam negeri terus menyusut. Persediaan tembaga internasional turun 2.574 mt menjadi 15.285 mt. Data yang dirilis oleh London Metal Exchange (LME) menunjukkan bahwa persediaan tembaga LME terus menurun minggu lalu, dengan tingkat persediaan terbaru di 318.900 mt, level terendah dalam tiga setengah bulan.

Spot:(1) Shanghai: Pada 3 Juli, harga spot katoda tembaga SMM #1 terhadap kontrak depan 2606 dikutip dengan premi 10–110 yuan/mt, dengan rata-rata premi 60 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada awal perdagangan, kontrak tembaga SHFE 2607 dibuka secara gap-up kemudian menunjukkan tren naik lemah; dibuka pada 102.390 yuan/mt, lalu harga melonjak ke sekitar 102.820 yuan/mt, diikuti oleh kenaikan lemah berlanjut, menyentuh tertinggi 103.160 yuan/mt selama sesi, dan turun sedikit sebelum penutupan, ditutup pada 102.990 yuan/mt. Spread kontango antara kontrak bulan depan dan bulan berikutnya berada di kisaran 10 yuan/ton hingga 70 yuan/ton, sementara margin keuntungan impor tembaga SHFE untuk kontrak 2607 berkisar dari kerugian 240 yuan/ton hingga kerugian 290 yuan/ton.

(2) Guangdong: Pada 3 Juli, harga spot katoda tembaga Guangdong #1 terhadap kontrak bulan depan: tembaga berkualitas tinggi dihargai premi 60 yuan/ton, naik 10 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga berkualitas standar dihargai premi 20 yuan/ton, naik 20 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW dihargai diskon 50 yuan/ton, naik 10 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga Guangdong #1 adalah 102.965 yuan/ton, naik 625 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, sementara rata-rata tembaga SX-EW adalah 102.875 yuan/ton, naik 620 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, pemasok memperkuat penawaran di tengah penurunan persediaan yang berlanjut, tetapi perdagangan secara keseluruhan biasa-biasa saja.

(3) Tembaga impor: Pada 3 Juli, harga rata-rata warrant tetap dari hari sebelumnya di $74/ton, Juli-Agustus; harga rata-rata B/L tetap di $74/ton, $68-80/ton; harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) tetap di $45/ton, $40-50/ton, dengan penawaran mengacu pada kargo yang tiba dari Juli hingga awal Agustus.

(4) Tembaga sekunder: Pada 3 Juli pukul 11:30, harga penutupan berjangka adalah 103.070 yuan/ton, naik 890 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya; premi spot rata-rata 60 yuan/ton, naik 10 yuan/ton MoM dari hari sebelumnya; harga bahan baku tembaga sekunder naik 100 yuan/ton MoM. Indeks sentimen penjualan bahan baku tembaga sekunder naik menjadi 2,41, sementara indeks sentimen pembelian turun menjadi 2,40. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 1.957 yuan/ton, naik 788 yuan/ton MoM. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 520 yuan/ton. Menurut survei SMM, pada akhir pekan, harga tembaga pulih, dan selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga melebar kembali menjadi 1.900 yuan/ton; pemegang bahan baku tembaga sekunder menunjukkan keinginan yang aktif untuk menjual, sementara perusahaan batang tembaga sekunder menunjukkan sentimen restocking yang kurang. Pekan ini, karena harga batang tembaga sekunder mempertahankan premi terhadap berjangka, transaksi jarang terjadi; peningkatan persediaan produk jadi melemahkan keinginan perusahaan batang tembaga sekunder untuk merestock bahan baku.

Harga: Secara makro, Ketua Parlemen Iran menyatakan masih ada peluang mencapai kesepakatan dengan AS, dan pasar memperkirakan pembicaraan AS-Iran masih rapuh. Selain itu, penurunan stok berkelanjutan di inventaris LME mendukung dasar harga tembaga. Dari sisi fundamental, sisi pasokan, pemasok tetap cenderung menahan harga, pasokan tembaga berkualitas tinggi ketat dan ketersediaan spot secara keseluruhan tetap ketat; sisi permintaan, permintaan restocking kaku di awal bulan mendukung kebutuhan pembelian, namun harga tembaga yang lebih tinggi meredam sentimen beli hilir. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan bertahan dengan baik hari ini.

[Penafian Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data lain yang disajikan di sini berasal dari informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, diolah oleh SMM, dan hanya untuk referensi; tidak merupakan saran pengambilan keputusan apa pun.]