Kontrak Berjangka:
Jumat lalu, timbal LME dibuka lebih tinggi dengan gap di $1.870,5/ton, bergerak naik selama sesi Asia; setelah memasuki sesi Eropa, pelaku bullish menambah posisi sementara bearish keluar, dan timbal LME mencapai level tertinggi $1.898/ton. Harga bergerak mendatar menjelang penutupan dan akhirnya ditutup di $1.888/ton, naik 1,04%.
Jumat malam lalu, kontrak timbal SHFE paling aktif, kontrak 2608, dibuka pada level rendah 15.885 yuan/ton, bergerak mendatar di sekitar garis rata-rata harian, dengan tertinggi intraday 15.965 yuan/ton, dan akhirnya ditutup di 15.930 yuan/ton, naik 0,28%.
Sisi Makro:
Anggota Dewan Gubernur ECB, Mullan, mengatakan bahwa setelah kenaikan suku bunga bulan lalu, inflasi telah mereda seiring anjloknya harga minyak mentah, dan bank sentral kini berada dalam posisi yang menguntungkan. Karena pendapatan pajak di bawah ekspektasi, Jerman berencana meningkatkan target pinjamannya untuk tahun 2027. Tujuh negara produsen minyak utama OPEC+ memutuskan untuk meningkatkan produksi minyak mentah rata-rata 188.000 barel per hari pada bulan Agustus. Korea Selatan berencana menggunakan dividen pajak dari industri chip untuk mendirikan dana masa depan guna berinvestasi pada mesin pertumbuhan ekonomi dan mendukung generasi muda.
Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) menerbitkan "Rencana Lima Tahun ke-15 untuk Pengembangan Ekonomi Sirkular." Pada bulan Juni, PMI Jasa China RatingDog tercatat 54,1, turun 0,3 poin persentase dari Mei, berada di zona ekspansi selama 42 bulan berturut-turut. Tiga departemen: menyesuaikan kebijakan preferensi pajak kendaraan bermotor dan kapal untuk kendaraan hemat energi dan NEV. Hon Hai: penjualan bulan Juni sebesar NT$821,8 miliar, naik 52,1% YoY.
Fundamental Pasar Spot:
Setelah berhenti turun, timbal SHFE memantul, dan pemasok secara aktif memberikan kuotasi dan menjual, tetapi setelah harga timbal naik, perusahaan hilir lebih banyak melakukan negosiasi, sehingga transaksi mandek. Sementara itu, kuotasi untuk kargo EXW dari smelter timbal primer mengalami penurunan premi/diskon, dengan wilayah produsen utama menawarkan pada diskon 25 yuan/ton hingga premi 25 yuan/ton terhadap harga rata-rata timbal SMM #1. Untuk timbal sekunder, beberapa smelter mengurangi atau menghentikan produksi, dengan pasokan yang beredar di pasar terbatas. Sebagian timbal olahan sekunder dikutip pada diskon 25 yuan/ton hingga premi 50 yuan/ton terhadap timbal SMM #1, dan permintaan kaku pelanggan hilir beralih ke timbal primer. Selain itu, setelah harga rebound, minat beli saat harga turun mereda, dan perdagangan pasar lesu.
Inventaris: Pada 3 Juli, inventaris timbal LME berkurang 1.300 mt menjadi 293.150 mt; per 2 Juli, total inventaris sosial ingot timbal di lima wilayah yang dipantau SMM mencapai 72.500 mt, naik 1.300 mt dari 29 Juni.
Proyeksi harga timbal hari ini:
Minggu lalu, di tengah hiruk-pikuk dana bearish, timbal SHFE jatuh ke level terendah lebih dari dua tahun, menyebabkan kerugian yang semakin besar bagi pabrik peleburan timbal dan memaksa perusahaan timbal sekunder mengurangi atau menghentikan produksi lagi. Tanda-tanda keluarnya bear kemudian muncul, dan harga timbal berhenti turun dan rebound. Minggu ini, kita perlu mengamati dinamika pembelian perusahaan hilir. Jika penurunan stok ingot timbal terwujud, harga timbal mungkin terus rebound; jika tidak, kewaspadaan diperlukan terhadap bear yang belum keluar.
![Secondary Lead: Falling lead prices dampened enterprises' selling enthusiasm, and a supply-demand stalemate made transactions difficult [SMM Lead Daily Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mfCMp20251217171721.jpeg)
