Dalam jangka pendek, logam ferrous berkonsolidasi di level rendah, dan perhatian khusus harus diberikan pada situasi pemeliharaan pabrik baja [Laporan Mingguan Rantai Industri Baja SMM].

Prakiraan Minggu Depan: Logam Besi dalam Konsolidasi Jangka Pendek di Level Rendah, Fokus pada Pemeliharaan Pabrik Baja

Pekan ini, baja jadi terus melemah, sementara bahan baku mulai stabil, dengan batubara kokas mengalami pemulihan. Sepanjang pekan, rumor kecelakaan tambang batubara di Shanxi dan pembatasan bea cukai di perbatasan Mongolia mendongkrak sentimen, dan dikombinasikan dengan pembicaraan yang melibatkan penambang China, bahan baku pulih dari level rendah. Di paruh kedua pekan, seiring munculnya rumor pemeliharaan pabrik baja di berbagai wilayah, ekspektasi umpan balik negatif meningkat, dan bahan baku sedikit terkoreksi. Namun, menjelang akhir pekan, usulan kenaikan harga kokas putaran ke-10 diajukan, mendorong harga berjangka batubara kokas dan kokas naik. Di pasar spot, karakteristik musim sepi bagi pengguna akhir semakin jelas, dengan pasar mengisi kembali stok di harga rendah sesuai permintaan. Dengan harga spot yang relatif kuat, selisih harga spot-berjangka terus melebar.

Dalam jangka pendek, menurut survei SMM, output rata-rata mingguan logam panas turun 4.700 metrik ton minggu-ke-minggu pekan ini, dengan logam panas terus terkoreksi. Selanjutnya, dengan ekspektasi menyusutnya margin laba dan peningkatan upaya perlindungan lingkungan, output logam panas tetap dalam tren penurunan, dengan laju koreksi melampaui ekspektasi pasar. Usulan kenaikan harga kokas putaran ke-10 diajukan, namun kesulitan implementasi mungkin meningkat dibanding sebelumnya, menjaga dukungan biaya tetap lesu dalam jangka pendek. Di sisi baja, hujan musim plum yang terus-menerus di China selatan terus memengaruhi operasi luar ruangan, sepenuhnya memperlihatkan sifat musim sepi pada baja jadi. Secara keseluruhan, logam besi berada dalam periode vakum makro, ditambah musim sepi permintaan industri, dan kemungkinan akan tetap dalam fase konsolidasi di level rendah dalam jangka pendek. Fokus akan tertuju pada situasi pemeliharaan pabrik baja untuk menilai kekuatan dukungan bahan baku.

Bijih Besi: Harga Tertekan dan Lemah seiring Meningkatnya Rencana Pemeliharaan Tungku Tiup

Harga bijih besi menunjukkan tren naik lalu turun pekan ini, dengan titik pusat harga terus bergeser ke bawah. Pendorong utamanya adalah kerugian di pabrik baja yang semakin melebar, dikombinasikan dengan ekspektasi pembatasan produksi yang didorong perlindungan lingkungan di beberapa wilayah, meningkatnya rencana pemeliharaan tungku tiup, dan output logam panas yang terus terkoreksi, memberikan tekanan signifikan pada permintaan. Selama minggu ini, pasar sempat mendengar bahwa negosiasi kontrak mungkin membatasi pengambilan kargo pelabuhan untuk persediaan bijih kadar rendah, memicu pemulihan jangka pendek pada harga berjangka. Harga spot tampil lebih lemah daripada harga berjangka. Pada kargo spot pelabuhan, rata-rata mingguan indeks MMI 61% turun 5 yuan/mt dibandingkan minggu sebelumnya.

Ke depan untuk minggu depan, putaran ke-10 kenaikan harga kokas memiliki peluang besar untuk diterapkan. Kerugian pabrik baja akan menyebabkan peningkatan lebih lanjut dalam perawatan, memperlebar penurunan output logam panas. Permintaan bijih besi akan terus melemah. Sementara itu, Juni mencatat lonjakan pengiriman tambang, dan kedatangan bijih impor di pelabuhan masih akan memiliki ruang kenaikan dalam dua minggu ke depan, dengan persediaan pelabuhan sedikit terakumulasi. Selain itu, negosiasi AS-Iran pada pertengahan bulan diperkirakan akan melihat penurunan harga minyak mentah, menjaga biaya pengapalan bijih besi tetap lemah. Harga bijih besi akan tetap tertekan. Namun, mengingat gangguan dari berita negosiasi kontrak, ini mungkin memberi harga peluang untuk pulih. Harga bijih besi diperkirakan akan terus diperdagangkan lemah minggu depan.

Kokas: Pasar Mungkin Stabil dengan Sentimen Lebih Kuat, dengan Kemungkinan Tarik-Ulur untuk Putaran ke-10 Kenaikan Harga

Dalam berita, produsen kokas di berbagai daerah mengusulkan putaran ke-10 kenaikan harga kokas, berlaku mulai tengah malam 6 Juli 2026. Sisi pasokan, putaran ke-9 kenaikan harga kokas mulai berlaku, membuat sebagian besar perusahaan kokas memperoleh laba dan semangat produksi moderat. Namun, minat pembelian di hilir melemah, dan pedagang aktif menjual persediaan, menyebabkan peningkatan pasokan kokas. Sisi permintaan, penurunan harga produk jadi pabrik baja baru-baru ini semakin menekan laba pabrik baja, mendorong pabrik untuk mulai memotong output logam panas. Ekspektasi penurunan lebih lanjut produksi logam panas juga membebani permintaan kaku untuk kokas. Sisi batu bara kokas, kemajuan dalam melanjutkan produksi di tambang di Kabupaten Qinyuan tetap lambat, dan beberapa tambang mengalami pengurangan produksi dengan berbagai tingkat setelah melanjutkan operasi, menjaga pasokan batu bara kokas tetap ketat. Namun, pembeli di hilir menunjukkan sentimen takut ketinggian, penjualan beberapa kelas batu bara harga tinggi memburuk, dan kegagalan lelang online meningkat signifikan. Dalam waktu dekat, pasar batu bara kokas mungkin mulai stabil. Singkatnya, sentimen pasar melemah. Dalam jangka pendek, pasar kokas mungkin bertahan baik dengan sedikit kecenderungan naik, dan kenaikan harga putaran kesepuluh kemungkinan akan menghadapi negosiasi.

Skrap baja: tarik-menarik antara persediaan rendah dan permintaan lemah; harga diperkirakan akan terus terkonsolidasi di level rendah dalam waktu dekat

Di sisi pasokan, cuaca hujan menurunkan tingkat operasional di lapangan hulu, membatasi kapasitas pemrosesan dan produksi skrap. Di sisi permintaan, permintaan pengguna akhir memasuki musim sepi tradisional, dan pelemahan harga baja menekan keuntungan pabrik. Keunggulan biaya skrap terhadap logam panas terkikis. Sementara itu, pabrik tanur tiup sebagian besar membeli skrap sesuai kebutuhan, mempertahankan strategi persediaan rendah karena kesulitan dalam penerbitan faktur pajak dan siklus penagihan yang panjang. Pabrik baja EAF menderita profitabilitas baja per ton yang buruk, dengan beberapa pabrik tungku listrik mengurangi jam operasional, yang menyebabkan permintaan skrap lebih rendah. Secara keseluruhan, konflik inti pasar tetap tarik-menarik antara dukungan persediaan rendah dan tekanan permintaan yang lemah. Harga skrap baja China dalam waktu dekat diperkirakan akan terus terkonsolidasi di level rendah.

Baja tulangan: ada ekspektasi pengurangan di sisi pasokan, tetapi permintaan yang lemah membuat sulit untuk mendukung harga di level bawah

Minggu ini, harga baja tulangan cenderung turun, dengan harga rata-rata nasional pada 3.089 yuan per metrik ton, turun 20 yuan per metrik ton secara mingguan dibandingkan Jumat lalu. Di sisi pasokan, profitabilitas pabrik terus menyusut, dan beberapa pabrik baja tanur tiup telah menjadwalkan rencana pemeliharaan dan pemotongan produksi, meskipun sebagian besar masih beroperasi pada tingkat sebelumnya. Perhatian akan tetap pada pemotongan produksi lebih lanjut. Pabrik baja EAF di berbagai wilayah menunjukkan perbedaan dalam profitabilitas. Di wilayah barat daya, subsidi harga listrik musim hujan menjaga profitabilitas relatif baik, dengan sebagian besar pabrik mempertahankan utilisasi sebelumnya. Di China timur, penyesuaian harga listrik jam puncak selama musim panas berdampak pada operasi, dan di China selatan, tekanan persediaan yang tinggi menyebabkan pabrik memotong jam operasional, mendorong produksi EAF secara keseluruhan lebih rendah. Di sisi permintaan, hujan tahap satu di China timur minggu ini memperlambat kemajuan konstruksi proyek. Di wilayah tengah dan barat laut, dampak sumber daya berharga rendah dari daerah luar membuat pembelian di hilir lebih hati-hati, dan kinerja transaksi secara keseluruhan moderat. Di sisi persediaan, total persediaan terus bertambah sedikit. Mengingat ekspektasi permintaan yang lemah, persediaan sosial diperkirakan akan melanjutkan tren akumulasi bertahap. Ke depan, margin keuntungan di sisi pasokan memburuk dan motivasi produksi melemah, namun permintaan yang lemah memberikan dukungan terbatas pada harga di level bawah. Meskipun terdapat momentum yang didorong sentimen di sisi bahan baku, fundamental rebar tetap sulit untuk berbalik. Dalam jangka pendek, harga pasar mungkin akan terkonsolidasi di dekat level bawah, dan perhatian selanjutnya harus diberikan pada laju penumpukan persediaan.

HRC: Ketidakseimbangan Pasokan-Permintaan Terus Terakumulasi, Harga Melanjutkan Pola Konsolidasi di Level Bawah

Minggu ini, harga canai dingin dan panas terus melemah, dengan transaksi keseluruhan tetap berada di level yang relatif rendah. Di sisi pasokan, dampak dari pemeliharaan pada lini canai menurun WoW, dan produksi HRC sedikit meningkat. Di sisi permintaan, permintaan tampak menurun WoW. Di sisi persediaan, persediaan sosial HRC di 86 gudang nasional (sampel besar) yang dipantau oleh SMM berada di 4,3757 juta mt, naik 84.500 mt WoW, atau +1,97% WoW, dan +43,10% YoY dalam basis kalender lunar. Berdasarkan wilayah, seluruh pasar mengalami penumpukan persediaan WoW, dengan pasar Timur Laut menunjukkan penumpukan yang relatif lebih menonjol. Di sisi biaya, kenaikan harga kokas putaran kesembilan diterapkan minggu ini. Dipengaruhi oleh turbulensi berita pasar pada bahan baku, sisi biaya menunjukkan pola penguatan terlebih dahulu kemudian melemah. Ke depan, meskipun pasar memulai kenaikan harga kokas putaran kesepuluh, output hot metal telah mencapai puncak dan secara bertahap menurun, sehingga dukungan biaya diperkirakan akan datar dibandingkan ekspektasi sebelumnya. Dari perspektif fundamental HRC, ketidakseimbangan pasokan-permintaan terus terakumulasi. Di bawah permintaan musim sepi, tekanan persediaan diperkirakan akan terus meningkat, membebani harga. Ditambah dengan sejumlah dukungan dari sisi biaya, ruang penurunan harga relatif kecil. Minggu depan, harga HRC diperkirakan akan menunjukkan pola konsolidasi di level bawah, dengan kontrak HRC yang paling banyak diperdagangkan bergerak dalam kisaran 3.250-3.330.

1. Data yang terlibat dalam laporan ini dapat ditemukan di database SMM (

2. Untuk berita baja SMM, laporan analisis, database, dan lainnya, silakan hubungi Li Ping di Divisi Baja SMM, 021-51595782.

*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan hanya untuk referensi, dan pengguna menanggung risiko sendiri. Laporan ini bukan merupakan nasihat investasi langsung. Klien harus mengambil keputusan dengan bijaksana dan tidak menggantikan penilaian independen dengan laporan ini. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM. Selain itu, segala kerugian atau tanggung jawab yang diakibatkan oleh penggunaan pandangan dalam laporan ini secara tidak sah atau ilegal tidak terkait dengan SMM.

SMM berhak untuk mengubah dan memiliki interpretasi akhir atas ketentuan pernyataan ini.