Risiko Makro Masih Berlanjut, Pantau Perbaikan Fundamental; Harga Timbal Diperkirakan Mengalami Pemulihan Relatif [SMM Weekly Lead Market Forecast]

         Minggu depan, data makroekonomi utama yang akan dirilis meliputi IHK tahunan China bulan Juni dan PMI non-manufaktur ISM AS bulan Juni. Minggu ini, data tenaga kerja non-pertanian AS jauh di bawah nilai sebelumnya dan ekspektasi, meredakan ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga The Fed. Indeks dolar AS mungkin kembali ke kisaran fluktuasi yang lemah. Meskipun prospek perundingan damai AS-Iran masih belum jelas, pemulihan bertahap pengiriman dan transportasi laut serta penurunan harga minyak mentah menunjukkan bahwa pasar rantai pasok sedang pulih. Selain itu, perlu dicatat bahwa The Fed akan merilis risalah rapat kebijakan moneternya minggu depan.

Untuk timah LME, persediaan ingot timah yang tinggi di luar China menjadi faktor bearish terbesar dalam perdagangan pasar saat ini, terutama karena harga timah LME turun, contango tunai-3 bulan LME tidak menyempit melainkan melebar, dengan kuotasi terbaru di -$37,79/mt. Berita fundamental biasa-biasa saja, memberikan dukungan terbatas bagi harga. Dalam waktu dekat, kami perlu lebih memperhatikan tren indeks dolar AS dan perkembangan baru dari rapat The Fed minggu depan, serta dampaknya pada pasar logam. Timah LME diperkirakan bergerak di kisaran $1.865–$1.915/mt minggu depan.

Untuk timah SHFE, minggu ini, di tengah pesta para bear, timah SHFE jatuh ke level terendah lebih dari dua tahun, menyebabkan kerugian pabrik peleburan timah melebar dan memaksa perusahaan timah sekunder untuk memotong atau menghentikan produksi lagi. Para bear kemudian mulai keluar, dan harga timah berhenti turun lalu bangkit kembali. Ke depannya, kami perlu memantau tren pembelian perusahaan-perusahaan hilir. Jika pengurangan persediaan ingot timah terwujud, harga timah mungkin terus bangkit; jika tidak, kita harus tetap waspada terhadap dana bearish yang belum keluar. Minggu depan, kontrak timah SHFE paling aktif diperkirakan bergerak di kisaran 15.800–16.100 yuan/mt.

Perkiraan Harga Spot: 15.750–16.000 yuan/mt. Sisi konsumsi, tren musim sepi di bulan Juli tetap tidak berubah. Namun, setelah perusahaan-perusahaan besar menyelesaikan pemeriksaan persediaan setengah tahunan dan penutupan buku, mereka akan melanjutkan pembelian rutin, yang mungkin membawa beberapa ekspektasi pembelian. Sisi pasokan, perusahaan timah primer akan segera melanjutkan produksi setelah perawatan, mengubah ekspektasi pasokan menjadi naik. Sementara itu, perusahaan timbal sekunder sedang dalam kondisi pemotongan produksi, yang menyebabkan keterbatasan pasokan regional. Jika harga timbal terus pulih minggu depan, kita perlu mewaspadai kemungkinan produksi timbal sekunder kembali beroperasi seiring dengan teratasinya kerugian. Timbal spot diperkirakan akan tetap diperdagangkan dalam kondisi contango.