SMM, 3 Juli: Awal pekan ini, pasar kobalt yang sudah lama sepi kembali diramaikan kabar segar—DRC mengumumkan bahwa kuota yang tidak digunakan pada semester I 2026 akan otomatis hangus dan dialihkan secara terpadu ke kolam kuota strategis ARECOMS. Terpicu kabar ini, pesimisme pasar mereda, dan harga kobalt murni berhenti turun dan berbalik naik, namun lemahnya permintaan hilir tetap menjadi topik tak terelakkan di pasar kobalt… SMM merangkum perubahan harga produk kobalt pekan ini sebagai berikut:
:
Berdasarkan harga spot SMM, harga spot kobalt murni berhenti turun dan berbalik naik pekan ini. Per 3 Juli, harga spot kobalt murni berada di kisaran 378.000–385.000 yuan/mt, rata-rata 381.500 yuan/mt, naik 2.000 yuan/mt dari 379.500 yuan/mt pada 26 Juni, atau meningkat 0,53%.
» Lihat harga spot kobalt-litium SMM
Dari sisi fundamental, pada pasokan, harga EXW smelter utama terlebih dahulu turun lalu naik selama sepekan, dan saat ini harga EXW stabil di 385.000 yuan/mt. Setelah pasar stabil, pedagang kembali menawarkan, dengan selisih harga spot-berjangka masih dalam rentang paritas hingga premi 10.000 yuan/mt. Pada sisi permintaan, terdorong oleh berita terkait DRC, permintaan pengguna akhir hilir sedikit menghangat, dan transaksi mingguan sedikit meningkat WoW, tetapi sebagian besar merupakan pembelian awal untuk stok minimum, dan pemulihan substansial permintaan pengguna akhir belum terwujud. Dalam waktu dekat, dukungan permintaan hilir yang tidak mencukupi, ditambah dengan inventaris industri yang tinggi, mungkin membuat harga berjangka masih konsolidasi. Pemulihan harga kobalt murni masih memerlukan dorongan tren naik dari produk hulu seperti kobalt antara dan kobalt sulfat.
Garam kobalt ( dan ):
:
Berdasarkan harga spot SMM, harga spot kobalt sulfat sedikit turun pada hari pertama dan kemudian stabil sepanjang pekan ini. Per 3 Juli, harga spot kobalt sulfat untuk sementara bertahan di 85.000–87.000 yuan/mt, rata-rata 86.000 yuan/mt, turun 150 yuan/mt dari 26 Juni, atau menurun 0,17%.
» Lihat harga spot kobalt-litium SMM
Menurut SMM, pasar kobalt sulfat tetap lesu pekan ini. Dari sisi pasokan, harga pabrik primer secara umum tetap kuat, dengan perusahaan utama mempertahankan target harga pengapalan minimum di 85.000 yuan/mt. Terdorong oleh berita kebijakan DRC di tengah pekan, pesimisme pasar membaik, dan keinginan beberapa smelter daur ulang serta pedagang untuk menjual dengan harga lebih rendah melemah. Penawaran harga kargo murah dinaikkan dari 80.000–81.000 yuan/mt pekan lalu menjadi 82.000–83.000 yuan/mt. Sisi permintaan belum menunjukkan pemulihan signifikan. Perusahaan hilir umumnya menerapkan model produksi berdasarkan penjualan, dan penyelesaian produk sebagian besar menggunakan mekanisme harga rata-rata bulanan. Untuk menghindari risiko selisih harga beli dan jual pada titik waktu tertentu, mayoritas perusahaan mempertahankan sikap menunggu pada awal Juli, dan aktivitas restocking besar-besaran kemungkinan ditunda hingga pertengahan hingga akhir Juli.Dalam jangka pendek, harga kobalt sulfat terutama akan bergerak konsolidatif. Pemulihan pasar yang berkelanjutan masih perlu menunggu realisasi permintaan restocking terkonsentrasi dari hilir.
:
Berdasarkan harga spot SMM, harga spot kobalt klorida bergerak turun pekan ini. Per 3 Juli, harga spot kobalt klorida turun menjadi 102.500–104.000 yuan/mt, dengan harga rata-rata 103.250 yuan/mt, turun 2.000 yuan/mt dari 105.250 yuan/mt pada 26 Juni, atau menurun 1,9%.
Menurut SMM, pasar kobalt klorida tetap lesu pekan ini. Permintaan meningkat sedikit, tetapi transaksi aktual masih langka. Pada hari Selasa, DRC mengumumkan pembatalan kuota yang tidak digunakan untuk Q2 2026, yang hanya menyebabkan sedikit gejolak di pasar pada pagi hari dan mereda pada sore hari, menunjukkan bahwa fokus pasar telah bergeser dari gangguan pasokan ke fundamental, permintaan sendiri, dan kondisi inventaris. Namun, dari perspektif fundamental, pemulihan harga menghadapi resistensi signifikan, dan pasar tetap pesimistis dalam jangka pendek. Sisi pasokan, penawaran smelter mulai stabil, dengan beberapa perusahaan bahkan sedikit menaikkan penawaran untuk menguji pasar; tetapi meskipun permintaan hilir meningkat, realisasi aktual terbatas. Harga bulan Juli masih perlu menunggu munculnya transaksi representatif untuk memiliki nilai referensi. Sisi permintaan, sentimen “beli saat harga naik terus dan tahan saat harga turun” mendominasi keputusan pembelian. Perusahaan hilir masih mengamati apakah stabilisasi saat ini merupakan jeda sementara atau titik terendah yang sebenarnya, dan suasana menunggu sangat kuat.Secara keseluruhan, harga kobalt klorida jangka pendek diperkirakan sebagian besar stabil, dengan ruang penurunan lebih lanjut yang terbatas.
:
Berdasarkan harga spot SMM, harga spot Co3O4 terus menurun pekan ini. Per 3 Juli, harga spot Co3O4 turun menjadi 315.000–330.000 yuan/mt, dengan harga rata-rata 322.500 yuan/mt, turun 12.500 yuan/mt dari 335.000 yuan/mt pada 26 Juni, atau menurun 3,73%.
Menurut SMM, pasar Co3O4 tetap sangat lesu pekan ini, dengan transaksi aktual yang langka. Sisi pasokan, jendela laporan tengah tahunan telah berlalu, perusahaan yang sebelumnya bearish sebagian besar telah menyelesaikan pengapalan, dan setelah tekanan jual bertahap berkurang, penawaran stabil pekan ini. Sisi permintaan, meskipun jendela pembelian tradisional telah terbuka, di tengah tekanan harga yang terus-menerus, pabrik material katoda hilir sebagian besar masih menerapkan sikap menunggu dan terus menekan harga dalam pembelian. Harga yang terus tertekan semakin mengurangi keinginan hulu untuk menjual. Secara keseluruhan, lintasan selanjutnya Co3O4 akan bergantung pada arah harga garam kobalt, dengan pergerakan jangka pendek kemungkinan bergerak sideways seiring dengan kobalt klorida.
Untuk bahan baku produk antara kobalt, data harga spot SMM menunjukkan bahwa harga spot produk antara kobalt (CIF China) sedikit turun pekan ini, dengan fluktuasi secara umum tetap relatif kecil. Per 3 Juli, harga spot produk antara kobalt (CIF China) berada di $24,25–25,5/lb, dengan rata-rata $24,875/lb, turun $0,25/lb dari $25,125/lb yang tercatat pada 26 Juni, atau menurun 0,1%.
SMM mengetahui bahwa perdagangan di pasar spot produk antara kobalt lesu pekan ini. Di pertengahan pekan, pemerintah DRC mengumumkan pencabutan kuota ekspor yang tidak digunakan para penambang untuk semester I 2026, yang secara signifikan meningkatkan sentimen bullish jangka panjang di pasar. Didukung oleh hal ini, penambang utama mempertahankan penawaran kuat di sekitar level $25,5/lb, sementara harga pengapalan terendah beberapa pedagang untuk kargo kecil stabil di dekat $24/lb. Dengan valuasi pasar garam kobalt yang saat ini berjalan di level rendah, kalkulasi mundur berdasarkan harga spot garam kobalt menunjukkan bahwa smelter hilir hanya akan menerima harga pembelian bahan baku sekitar $23/lb. Ini menciptakan selisih harga yang mencolok antara pembeli dan penjual, mengakibatkan kebuntuan dengan sedikit transaksi aktual yang terjadi. Dalam jangka pendek, permintaan peleburan hilir memberikan dukungan lemah, dan harga produk antara kemungkinan akan terus bergerak sideways. Terobosan ke atas akan bergantung pada pemulihan permintaan yang didorong oleh perbaikan valuasi garam kobalt.
Dari sisi berita, pada awal pekan ini, kebijakan DRC kembali menggegerkan pasar dengan pengumuman, berdasarkan siaran pers Autorité de Régulation et de Contrôle des Marchés des Substances Minérales Stratégiques (ARECOMS) No. 2026/003, bahwa kuota yang tidak digunakan dari semester I 2026 akan dicabut dan dialokasikan kembali ke kolam kuota strategis. Setelah rilis kebijakan, SMM dengan cepat menilai dampak potensialnya, mengukur pasokan produk antara kobalt (termasuk beberapa kobalt daur ulang bermutu tinggi sebagai bahan tambahan) ke China untuk Juni–Desember 2026 dan tahun 2027 berdasarkan dua skenario:
1. Berdasarkan statistik pasar, hingga Mei 2026, penambang di DRC hanya melakukan pembayaran di muka untuk sekitar 32.000 mt kandungan logam produk antara kobalt. Dengan mempertimbangkan periode pengiriman lebih dari tiga bulan dari DRC ke China dan kebutuhan untuk memasok sebagian sumber daya kobalt ke wilayah di luar China, SMM mengasumsikan impor China produk antara kobalt dari Juni 2026 hingga Desember 2026 akan mencapai 46.000 mt kandungan logam kobalt, dengan produksi sendiri domestik sekitar 500 mt. Untuk tahun 2027, dengan asumsi penambang mengalokasikan 80% dari kuota 87.000 mt kandungan logam untuk produk antara kobalt ke China, impor akan sekitar 70.000 mt kandungan logam kobalt, dengan produksi sendiri domestik sekitar 1.000 mt.
2. Dengan pertumbuhan kuat produksi kobalt daur ulang China tahun ini yang didorong oleh viabilitas ekonomi yang tinggi, kobalt daur ulang berkualitas tinggi yang dapat mensubstitusi sebagian produk antara diperhitungkan sebagai bahan tambahan. Ini akan menyumbang sekitar 18.000 mt kandungan logam kobalt bahan baku dari Juni hingga Desember 2026, dan sekitar 36.000 mt kandungan logam kobalt pada tahun 2027.
Dari Juni hingga Desember 2026, permintaan produk antara kobalt (termasuk beberapa kobalt daur ulang bermutu tinggi sebagai bahan tambahan) di China diperkirakan sekitar 58.000 mt kandungan logam kobalt, menghasilkan surplus tipis sebesar 6.000 mt kandungan logam kobalt. Surplus ini terutama disebabkan oleh kedatangan volume besar produk antara di pelabuhan mulai Agustus 2026. Pada tahun 2027, permintaan China untuk produk antara kobalt (termasuk beberapa bahan tambahan daur ulang kobalt tinggi) sekitar 105.000 mt Co, dengan surplus tipis 3.000 mt Co. Namun, surplus ini tetap bergantung pada ketidakpastian berikut. Pertama, jika penambang, setelah menyelesaikan persetujuan, mengurangi peredaran untuk mengendalikan harga produk antara, pasar masih akan menghadapi kondisi yang relatif ketat. Kedua, kemajuan persetujuan di DRC tetap relatif lambat, dan kuota ekspor dasar di masa depan mungkin tidak terkirim sepenuhnya. Jika impor tidak sesuai harapan, pasar masih akan menghadapi pasokan yang relatif ketat.
![[SMM Tinjauan Mingguan Bijih Mangan] Permintaan Kurang Kuat, Sentimen Tunggu dan Lihat Mendominasi](https://imgqn.smm.cn/usercenter/QmrGh20251217171725.jpg)
![[Analisis SMM] Lonjakan Permintaan pada Paruh Pertama 2026 Mendorong Ekspansi Industri, dan Meningkatnya Harga serta Volume Anoda Membuka Jendela Pemulihan](https://imgqn.smm.cn/usercenter/DdWJZ20251217171731.jpg)
