Divergensi Regional Pasar Asam Sulfat China Semakin Meningkat, Indeks Terus Menguat [Ulasan Mingguan Asam Sulfat SMM]

    Pada pekan yang berakhir 3 Juli, pasar asam sulfat China secara keseluruhan bertahan dengan baik, namun divergensi regional semakin meningkat. Indeks Asam Peleburan Tembaga SMM China berada di 1.789 yuan/mt, naik 38 yuan/mt secara mingguan, peningkatan 2,2%, menandai kenaikan mingguan keempat berturut-turut. Pasar ditandai oleh pemeliharaan regional di sisi pasokan bersama dengan permintaan hilir yang berbeda-beda, sehingga menampilkan gambaran keseluruhan berupa “dukungan biaya yang kuat dengan kinerja regional yang beragam.”

    Dari sisi biaya, harga belerang domestik terus naik pekan ini. Harga Belerang SMM (EXW Shandong) dilaporkan berada di 9.000-9.300 yuan/mt, dengan rata-rata 9.150 yuan/mt, naik sekitar 950 yuan/mt dari Jumat lalu. Kenaikan harga belerang yang terus-menerus memberikan dukungan kuat terhadap sisi biaya asam sulfat. Kazakhstan menangguhkan ekspor belerang mulai 27 Juni, dan perpanjangan larangan ekspor belerang Rusia hingga akhir 2026 meningkatkan ekspektasi pasokan belerang global yang lebih ketat, memperkuat dukungan biaya bagi asam sulfat.

    Dari segi kinerja regional, harga menunjukkan perubahan yang beragam pekan ini. Daerah yang mengalami kenaikan terkonsentrasi di Mongolia Dalam, Heilongjiang, Jilin, Guangxi, dan Yunnan, antara lain. Fujian menjadi satu-satunya wilayah yang mengalami penurunan signifikan secara mingguan, sementara sebagian besar wilayah melihat harga bertahan stabil atau sedikit naik.

    China Utara, Harga EXW di Mongolia Dalam naik 140 yuan/mt menjadi 1.430-1.700 yuan/mt, memimpin kenaikan; Heilongjiang menaikkan harga secara tajam sebesar 175 yuan/mt menjadi 1.700-1.850 yuan/mt; Jilin menaikkan harga sebesar 200 yuan/mt menjadi 1.800-1.900 yuan/mt, dengan perusahaan melaporkan bahwa permintaan hilir terutama terkait bahan kimia dan transaksi aktual terjadi dalam kisaran 1.800-1.900 yuan/mt; Liaoning menaikkan harga sebesar 50 yuan/mt menjadi 1.650-1.750 yuan/mt; Shanxi menaikkan harga sebesar 60 yuan/mt menjadi 1.700-1.800 yuan/mt. Perusahaan di daerah Chifeng melaporkan kuotasi arus utama berkisar 1.550-1.600 yuan/mt untuk akun kecil dan 1.380-1.430 yuan/mt untuk akun besar, tanpa tekanan persediaan saat ini dan permintaan hilir normal.

    China Timur dan China Tenggara, Harga EXW di Shandong naik tipis 25 yuan/mt menjadi 1.900-2.040 yuan/mt. Perusahaan melaporkan bahwa meskipun pasokan mengalir dari Henan dan Chifeng, pasokan regional tetap relatif ketat akibat pemeliharaan di beberapa smelter lokal, sementara transaksi aktual agak lesu. Anhui stabil di 1.830-1.880 yuan/mt. Jiangxi stabil di 1.900-2.000 yuan/mt, namun perusahaan melaporkan perubahan permintaan karena meningkatnya biaya kimia fluor mengurangi permintaan; harga untuk sementara dipertahankan minggu ini. Fujian merupakan satu-satunya wilayah yang mengalami penurunan signifikan dari minggu ke minggu. Harga EXW diturunkan sebesar 100 yuan/mt menjadi 1.800-1.900 yuan/mt. Sumber pasar mengaitkan penurunan harga di Fujian dengan upaya beberapa perusahaan untuk meningkatkan pengiriman, yang sedikit mengganggu sentimen di pasar tetangga.

    Tiongkok Barat Daya dan Tiongkok Barat Laut, harga EXW di Guangxi dinaikkan sebesar 65 yuan/mt menjadi 1.780-1.900 yuan/mt. Perusahaan mengindikasikan bahwa tingkat operasi smelter tembaga rendah, memberikan dukungan harga yang berkelanjutan. Yunnan menaikkan harga sebesar 80 yuan/mt menjadi 1.590-1.650 yuan/mt, kenaikan terutama didorong oleh biaya belerang, dengan pasokan dan permintaan regional tetap stabil. Sichuan menaikkan harga sebesar 50 yuan/mt menjadi 1.500-1.700 yuan/mt, dengan kemungkinan kenaikan marjinal lebih lanjut setelahnya. Gansu naik tipis sebesar 25 yuan/mt menjadi 1.750-1.910 yuan/mt; Qinghai stabil di 1.820-1.840 yuan/mt; Xinjiang stabil di 1.400-1.600 yuan/mt.

    Tiongkok Tengah dan Tiongkok Selatan, Henan menaikkan harga sebesar 50 yuan/mt menjadi 1.700-1.800 yuan/mt. Perusahaan melaporkan perubahan harga terutama didasarkan pada kondisi pasokan-permintaan lokal, dengan harga untuk akun besar di 1.700 yuan/mt dan akun kecil di 1.800 yuan/mt. Hubei stabil di 1.600-1.700 yuan/mt; Hunan stabil di 1.650-1.850 yuan/mt.

    Di pasar internasional, SMM Asam Sulfat (CFR Indonesia) dikutip di $370-420/mt minggu ini, rata-rata $395/mt, turun $32,5/mt WoW. SMM Asam Sulfat (FOB Korea Selatan) dilaporkan di $370-380/mt, rata-rata $375/mt, turun $2,5/mt WoW. SMM Belerang (CIF Indonesia) dilaporkan di $1.100-1.200/mt, rata-rata $1.150/mt, stabil WoW. Pada Sabuk Tembaga Afrika, Belerang SMM (DAP DRC) dan Belerang SMM (DDP DRC) masing-masing dilaporkan pada $1.800-1.850/ton dan $2.100-2.300/ton, sementara Asam Sulfat SMM (EXW DRC) tetap dari pekan sebelumnya. Asam Sulfat SMM (EXW Zambia) dikutip pada $380-420/ton pekan ini, rata-rata $400/ton, naik $100/ton dari pekan sebelumnya. Sebuah smelter pirometalurgi lokal akan segera menjalani perawatan, dan dengan ekspektasi pasokan asam lokal yang lebih ketat, perusahaan-perusahaan meningkatkan cadangan asam sulfat mereka, mendorong kenaikan harga.

    Ke depannya, harga asam sulfat Tiongkok diperkirakan akan terus berkonsolidasi di level tinggi dalam jangka pendek. Dukungan biaya dari belerang tetap solid, dan tingkat operasi smelter kemungkinan tidak akan meningkat signifikan akibat kendala dari sisi bijih, yang berarti situasi pasokan yang ketat akan sulit berubah dalam waktu dekat. Namun, faktor-faktor seperti berakhirnya musim jaminan pasokan pupuk fosfat dan lemahnya permintaan bahan kimia akan membatasi ruang kenaikan harga. Divergensi regional kemungkinan akan berlanjut: lonjakan harga di timur laut mungkin melambat setelah reli penyesuaian ketinggalannya, daerah dengan harga rendah seperti Yunnan masih memiliki ruang untuk keuntungan penyesuaian, dan reaksi berantai pasar setelah penurunan harga di Fujian patut diperhatikan. Secara internasional, larangan ekspor belerang Kazakhstan dan arah kebijakan ekspor Rusia, serta laju pelepasan belerang melalui Selat Hormuz selanjutnya, tetap menjadi variabel inti.