Premium ADC12 Capai Rekor Tertinggi Seiring Menyempitnya Selisih Primer-Skrap: Apakah Substitusi A00 Mulai Muncul? [Analisis SMM]

Sejak Juni, harga aluminium tetap berada di bawah tekanan penurunan, dengan penurunan yang semakin cepat pada paruh kedua bulan ini. Hingga 2 Juli, harga aluminium SMM A00 telah turun sebesar RMB 1.650/mt dari awal Juni.

Namun, harga aluminium bekas menunjukkan ketahanan yang jauh lebih kuat. Kepatuhan pajak yang diperketat, aliran impor yang berkurang akibat selisih harga domestik-luar negeri yang tidak menguntungkan, ketersediaan skrap yang patuh terbatas, dan keengganan penjual yang meluas semuanya telah membatasi pasokan skrap. Akibatnya, selisih antara aluminium primer dan skrap telah menyempit dengan cepat ke salah satu level terendah dalam beberapa tahun terakhir.

Didukung oleh biaya skrap yang tinggi dan pasokan yang mengetat, harga ADC12 telah turun jauh lebih sedikit dibandingkan harga aluminium primer, mendorong premi harga ADC12-A00 di atas RMB 1.000/mt, level tertinggi untuk periode yang sama yang pernah tercatat.

Dengan latar belakang ini, diskusi pasar mengenai apakah aluminium primer A00 dapat menggantikan aluminium skrap dalam produksi ADC12 telah meningkat. Untuk lebih memahami praktik pasar saat ini, SMM baru-baru ini melakukan survei di antara sejumlah produsen aluminium sekunder.

Beberapa Produsen Mulai Mengevaluasi Substitusi, tetapi Terutama untuk Keamanan Pasokan

Survei menunjukkan bahwa beberapa produsen telah mulai menilai kembali kelayakan penggunaan aluminium primer sebagai pengganti skrap. Banyak perusahaan yang menghitung ulang biaya produksi atau mempertimbangkan untuk meningkatkan proporsi A00 dalam campuran bahan bakunya, sementara beberapa lainnya telah membeli sejumlah kecil aluminium primer untuk potensi penggunaan di masa mendatang.

Perusahaan yang telah meningkatkan pembelian aluminium primer menekankan bahwa keputusan tersebut terutama didorong oleh keamanan pasokan, bukan pertimbangan biaya. Dengan pedagang skrap yang semakin menahan material di tengah penurunan harga aluminium, ketersediaan skrap spot telah mengetat secara signifikan, memaksa beberapa produsen untuk membeli A00 hanya untuk mempertahankan produksi dan memenuhi pesanan pelanggan.

Meskipun penurunan harga aluminium primer baru-baru ini sedikit meredakan tekanan biaya, biaya produksi secara keseluruhan tetap relatif tinggi. Dengan kata lain, substitusi saat ini sebagian besar merupakan "substitusi yang didorong oleh pasokan" dan bukan yang didorong oleh biaya.

Beberapa produsen juga mencatat bahwa A00 menawarkan keuntungan kepatuhan yang signifikan, karena pembelian disertai dengan faktur yang sepenuhnya patuh, menjadikan pertimbangan pajak sebagai pendorong penting lainnya di balik peningkatan pembelian aluminium primer baru-baru ini.

Banyak Produsen Tetap Menunggu di Pinggir

Meskipun minat meningkat, banyak produsen tetap berhati-hati dan belum menerapkan rencana substitusi.

Beberapa responden menunjukkan bahwa dengan harga ADC12 saat ini berada pada level yang relatif rendah, membeli ingot ADC12 spot lebih ekonomis daripada membeli A00 dan memproduksi paduan tersebut sendiri. Hal ini juga mempercepat pengurangan persediaan di pasar paduan aluminium sekunder domestik.

Menurut data SMM, persedian sosial ingot paduan aluminium daur ulang turun sebesar 6.100 mt minggu ke minggu menjadi 44.300 mt, menandai minggu kelima berturut-turut pengurangan persediaan.

Keunggulan Biaya Masih Belum Memadai

Meskipun diskusi pasar semakin intensif, sebagian besar produsen percaya bahwa sepenuhnya menggantikan skrap dengan aluminium primer dalam produksi ADC12 tetap menantang secara ekonomi.

ADC12 adalah paduan die-casting dengan kadar silikon dan tembaga yang tinggi. Ketika diproduksi dari A00, elemen paduan tambahan—termasuk tembaga, silikon, besi, dan magnesium—harus ditambahkan untuk mencapai spesifikasi yang diperlukan.

Di antaranya, tembaga merupakan beban biaya terbesar, dengan penambahan tembaga saja memakan biaya hampir RMB 1.500/mt berdasarkan harga pasar saat ini. Meskipun harga silikon telah melunak baru-baru ini dan selisih harga aluminium-silikon yang melebar telah sedikit mengimbangi biaya paduan, biaya produksi secara keseluruhan tetap tinggi setelah memperhitungkan semua penambahan paduan dan biaya pemrosesan, sehingga hanya menyisakan sedikit ruang untuk margin yang menarik.

Menurut model biaya SMM, meskipun penurunan harga A00 yang berkelanjutan sejak akhir Juni telah secara signifikan mengurangi biaya produksi rute aluminium primer dan mempersempit celah biaya dengan rute berbasis skrap, total biaya produksi ADC12 yang seluruhnya dari aluminium primer tetap lebih tinggi daripada biaya produksi dari skrap.

Kinerja Produk Juga Membatasi Substitusi

Selain ekonomi, kinerja material menjadi kendala lain.

Campuran bahan baku aluminium primer dan berbasis skrap menghasilkan karakteristik metalurgi yang berbeda. ADC12 yang diproduksi seluruhnya dari aluminium primer umumnya menunjukkan kekuatan mekanis dan ketangguhan yang lebih rendah dibandingkan dengan produksi berbasis skrap konvensional, sehingga substitusi penuh sulit diterima oleh pelanggan die-casting hilir.

Akibatnya, aluminium primer saat ini terutama digunakan sebagai bahan baku tambahan untuk mengurangi kekurangan bahan baku, bukan sebagai pengganti total untuk skrap.

Prospek

Secara keseluruhan, meskipun diskusi seputar substitusi aluminium primer telah meningkat secara signifikan dan beberapa produsen telah mulai membeli A00, pasar belum berkembang menjadi tren substitusi yang luas di seluruh industri.

Logika substitusi saat ini terutama didorong oleh ketersediaan skrap yang patuh yang ketat, kendala faktur, dan penurunan harga aluminium primer yang cepat, bukan oleh keunggulan biaya yang jelas untuk aluminium primer.

Bagi sebagian besar produsen, membeli A00 tetap merupakan langkah praktis untuk mengamankan pasokan bahan baku dan menjaga kelangsungan produksi, bukan optimalisasi ekonomi produksi.

Peluang substitusi juga bervariasi berdasarkan jenis paduan. Paduan Al-Si konvensional menawarkan potensi substitusi yang relatif lebih besar, sedangkan ADC12, dengan kandungan tembaga yang tinggi, persyaratan paduan yang lebih kompleks, dan spesifikasi kinerja hilir yang ketat, jauh lebih sulit untuk digantikan.

Bahkan jika harga A00 terus menurun, produsen diperkirakan akan meningkatkan proporsi aluminium primer hanya secara bertahap, daripada sepenuhnya menggantikan skrap dalam proses produksi mereka.

Ke depan, skala substitusi akan sangat bergantung pada selisih harga ADC12-A00, selisih aluminium primer dan skrap, ketersediaan skrap yang patuh, dan implementasi kebijakan faktur terbalik China. Jika skrap yang patuh tetap ketat, biaya terkait faktur tetap tinggi, dan harga A00 terus menurun, beberapa produsen mungkin semakin meningkatkan proporsi aluminium primer dalam campuran bahan baku mereka.

Meskipun demikian, aluminium primer kemungkinan hanya akan berfungsi sebagai pelengkap marjinal dan sementara untuk skrap, dan model produksi saat ini untuk ADC12—yang berpusat pada skrap aluminium—tidak mungkin berubah secara material dalam waktu dekat.