Permintaan Pengiriman Modul Mendorong Peningkatan Jadwal Produksi Rangka, Premi Risiko Geopolitik Mulai Konvergen, Harga Aluminium Terkonsolidasi di Tengah Kelesuan [Analisis SMM]

SMM, 2 Juli:

Ekstrusi aluminium PV: Pekan ini, perusahaan rangka PV terkemuka mempertahankan jadwal produksi penuh. Pada Juli, produsen modul hilir menghadapi target pengiriman, dan jadwal produksi modul diperkirakan naik tipis secara bulanan dari Juni, mendorong permintaan pendukung rangka PV dan meningkatkan jadwal produksi industri. Saat ini, sejumlah perusahaan rangka di Tiongkok timur dan utara melaporkan akan mempertahankan operasi kapasitas penuh dalam waktu dekat. Di sisi bahan baku, harga aluminium terus melemah pekan ini, namun perusahaan rangka PV tidak menyesuaikan laju pengisian stok; mereka tetap membeli sesuai kebutuhan berdasarkan pesanan, tanpa aksi penimbunan terkonsentrasi. Secara keseluruhan, tingkat operasi perusahaan rangka PV Tiongkok kemungkinan besar akan tetap baik dalam jangka pendek.

Harga bahan baku: Selama periode (29 Jun–2 Jul 2026), harga rata-rata mingguan SMM A00 adalah 22.560 yuan/ton, turun 4,0% dari minggu sebelumnya. Secara umum, kemajuan dicapai dalam perundingan teknis tidak langsung antara AS dan Iran, dengan diskusi tentang repatriasi dana dan keamanan Selat Hormuz yang sedang berlangsung. Perundingan nuklir akan segera dimulai, premi risiko geopolitik terus menyusut, perselisihan tata kelola Selat Hormuz masih berlanjut, dan pemulihan penuh transit melalui selat tersebut tetap tidak pasti. Perubahan sikap hawkish The Fed AS mendorong indeks dolar AS, mengarahkan front makro global ke posisi bearish dan menekan harga aluminium. Di dalam negeri, pangsa aluminium cair terus meningkat, dan penarikan mingguan ingot aluminium dari gudang mencapai level tertinggi dalam empat tahun. Laju destocking kembali dipercepat, menjadi sorotan utama baru-baru ini, meskipun tingkat persediaan absolut masih berada dalam kisaran tinggi. Seiring premi risiko geopolitik yang terus menyusut, ditambah ekspektasi peluncuran proyek baru di luar negeri, hambatan makro mendominasi. Aluminium LME menghadapi tekanan cukup besar dalam jangka pendek, dan aluminium SHFE ikut tertekan tanpa adanya katalis makro positif baru. Harga aluminium diperkirakan tetap lesu. Pekan depan, kontrak aluminium SHFE paling aktif diprediksi bergerak di kisaran 21.800–23.000 yuan/ton, sementara aluminium LME dalam rentang $2.950–$3.150/ton. Perhatian lebih lanjut diperlukan pada: laju aktual pemulihan produksi di perusahaan-perusahaan aluminium Timur Tengah setelah transit penuh Selat Hormuz pulih; pergerakan dolar AS dan transmisinya ke komoditas setelah sinyal hawkish The Fed terwujud; serta apakah pengurangan persediaan domestik terus mengalami percepatan.