Permintaan Pengiriman Modul Mendorong Peningkatan Jadwal Produksi Rangka, Premi Risiko Geopolitik Mulai Konvergen, Harga Aluminium Terkonsolidasi di Tengah Kelesuan [Analisis SMM]

SMM, 2 Juli:

Ekstrusi aluminium PV: Minggu ini, perusahaan rangka PV terkemuka mempertahankan jadwal produksi penuh. Pada Juli, produsen modul hilir menghadapi target pengiriman, dan jadwal produksi modul diperkirakan sedikit naik secara bulanan dari Juni, sehingga meningkatkan permintaan pendukung untuk rangka PV dan mendorong jadwal produksi industri yang lebih tinggi. Saat ini, beberapa perusahaan rangka di Tiongkok timur dan utara melaporkan akan mempertahankan operasi kapasitas penuh dalam waktu dekat. Di sisi bahan baku, harga aluminium terus melemah minggu ini, tetapi perusahaan rangka PV tidak menyesuaikan laju pengisian stok sebagai tanggapannya; mereka terus membeli sesuai kebutuhan berdasarkan pesanan, tanpa aksi pengisian stok terkonsentrasi. Secara keseluruhan, tingkat operasi perusahaan rangka PV Tiongkok kemungkinan akan tetap baik dalam jangka pendek.

Harga bahan baku: Selama periode (29 Jun–2 Jul 2026), harga rata-rata mingguan SMM A00 adalah 22.560 yuan/mt, turun 4,0% dari minggu sebelumnya. Secara keseluruhan, kemajuan dicapai dalam pembicaraan teknis tidak langsung antara AS dan Iran, dengan pembahasan mengenai repatriasi dana dan keamanan Selat Hormuz yang sedang berlangsung. Negosiasi nuklir akan segera dimulai, premi risiko geopolitik terus menyusut, sengketa tata kelola Selat Hormuz masih berlanjut, dan pemulihan penuh lalu lintas melalui Selat tersebut masih belum pasti. Sikap hawkish oleh The Fed AS mendorong indeks dolar AS, membuat kondisi makro global cenderung bearish dan menekan harga aluminium. Di dalam negeri, proporsi aluminium cair terus meningkat, dan penarikan aluminium ingot mingguan dari gudang mencapai level tertinggi dalam empat tahun. Laju destocking kembali mengalami percepatan, menjadi sorotan utama baru-baru ini, meskipun tingkat persediaan absolut tetap berada di kisaran tinggi. Seiring premi risiko geopolitik yang terus menyusut, ditambah ekspektasi peluncuran proyek baru di luar negeri, hambatan makro mendominasi. Aluminium LME menghadapi tekanan cukup besar dalam jangka pendek, dan aluminium SHFE ikut tertekan tanpa adanya katalis makro positif baru. Harga aluminium diperkirakan tetap lesu. Minggu depan, kontrak aluminium SHFE teraktif diperkirakan diperdagangkan dalam kisaran 21.800–23.000 yuan/mt, sedangkan aluminium LME dalam kisaran $2.950–$3.150/mt. Perhatian lebih lanjut perlu diberikan pada: laju aktual dimulainya kembali produksi di perusahaan aluminium Timur Tengah setelah transit Selat Hormuz pulih sepenuhnya; pergerakan dolar AS dan transmisinya ke komoditas setelah isyarat hawkish The Fed terealisasi; serta apakah pengurangan stok domestik terus mengalami percepatan.