[Tinjauan dan Proyeksi Harga Platinum dan Paladium]
Minggu ini, harga platinum dan paladium mencapai titik terendah lalu memantul, dengan laju keseluruhan sangat selaras dengan sentimen makro di sektor logam mulia. Di awal minggu, harga dibuka tertekan dan melemah, turun serentak ke level terendah mingguan pada Rabu, kemudian perlahan stabil dan memantul. Pada Kamis, didorong oleh ekspektasi pelonggaran kenaikan suku bunga, harga melonjak tajam—platinum reli lebih dari 5% dalam sehari, sementara paladium naik 2,97%.
Dari sisi makro, pada paruh pertama minggu, sikap hawkish The Fed dan dolar AS yang kuat terus membebani valuasi logam mulia, dan diperparah oleh transmisi sentimen dari permintaan akhir yang lemah di sektor otomotif di luar Tiongkok, harga platinum dan paladium melemah secara beruntun. Pada Rabu malam, Ketua Fed Warsh mengeluarkan pernyataan dovish, menyebut ekspektasi inflasi dan risiko telah menurun dalam beberapa pekan terakhir. Bersamaan dengan data ketenagakerjaan ADP dan ISM Manufacturing PMI yang di bawah ekspektasi, ekspektasi kenaikan suku bunga pasar sedikit mereda, dolar AS terkoreksi tipis dari level tinggi, dan harga platinum serta paladium memantul kuat di hari itu.
Di pasar spot, premi spot utama platinum dan paladium dikisaran paritas terhadap GFEX, tetapi konsumsi secara keseluruhan tetap lesu. Perusahaan hilir menunjukkan sentimen menunggu yang kuat, volume transaksi riil terbatas, dan kesepakatan sebagian besar terjadi dalam diskon 1 yuan/g hingga paritas terhadap kontrak GFEX teraktif. Premi spot secara umum relatif stabil dan tidak berfluktuasi signifikan mengikuti pergerakan pasar berjangka.
Terkait prospek, seiring membaiknya ekspektasi makro untuk logam mulia, tekanan jangka pendek pada platinum dan paladium mereda. Namun, imbal hasil obligasi AS dan indeks dolar yang tinggi masih akan membatasi ruang kenaikan dalam waktu dekat, dan volatilitas liar serta konsolidasi diperkirakan berlanjut. Untuk premi spot platinum dan paladium, diproyeksikan berfluktuasi dalam rentang sempit dari diskon 1 yuan/g hingga premi 1 yuan/g terhadap kontrak GFEX teraktif, dan cukup sulit bagi premi pasar untuk melebar lebih jauh dalam jangka pendek.
[Komentar Data Mingguan Platinum dan Paladium]
Dari sisi persediaan bursa di luar Tiongkok, platinum melanjutkan tren destocking satu arah. Hingga akhir Juni, persediaan turun menjadi sekitar 420.000 oz, turun lebih dari 40% dari level tertinggi awal tahun. Persediaan paladium sedikit mengalami penurunan, dengan level saat ini masih mendekati level tertinggi satu tahun. Dari sisi impor, impor platina pada bulan Mei sedikit pulih, dengan level rata-rata keseluruhan mendekati periode yang sama tahun lalu. Impor paladium sedikit menurun, namun level rata-rata keseluruhan tetap jauh lebih tinggi dibandingkan periode 2023 hingga 2025.
