[SMM Weekly Review] DRC Mengumumkan Metode Pemrosesan Kuota, Sentimen Pasar Kobalt Membaik, Harga Berhenti Turun

Kobalt Halus:

Minggu ini, harga spot kobalt halus berhenti turun dan pulih. Sisi pasokan, harga EXW dari smelter utama turun lalu naik sepanjang minggu, kini stabil di 385.000 yuan/mt. Setelah pasar stabil, pedagang kembali melakukan penawaran, dengan selisih harga spot-futures pada paritas hingga premium 10.000 yuan/mt. Sisi permintaan, terdorong berita dari DRC, minat inquiry pengguna akhir hilir sedikit meningkat. Transaksi sepanjang minggu sedikit membaik WoW, namun sebagian besar merupakan penimbunan untuk kebutuhan kaku, dan pemulihan permintaan pengguna akhir yang substansial belum terwujud. Dalam jangka pendek, dukungan permintaan hilir yang kurang, ditambah inventaris industri yang tinggi, menunjukkan harga futures kemungkinan besar akan berkonsolidasi. Pemulihan harga kobalt halus masih memerlukan kenaikan kategori hulu seperti produk antara kobalt dan kobalt sulfat sebagai pendorong.

Produk Antara Kobalt:

Minggu ini, pasar produk antara kobalt lesu, dengan harga futures tetap stabil. Pertengahan minggu, pemerintah DRC mengumumkan penarikan kuota ekspor penambang yang belum terpakai untuk H1 2026, sangat meningkatkan sentimen bullish jangka panjang. Didukung hal ini, penawaran dari penambang utama bertahan kuat di $25,5/lb, sementara beberapa pedagang dengan lot kecil mempertahankan harga pengiriman terendah di sekitar $24/lb. Saat ini, valuasi pasar garam kobalt berada di level rendah. Dihitung mundur dari harga spot garam kobalt, harga beli bahan baku yang dapat diterima smelter hilir hanya sekitar $23/lb, mengakibatkan kesenjangan harga signifikan antara penjual dan pembeli serta kebuntuan transaksi aktual. Dalam jangka pendek, lemahnya dukungan permintaan dari sektor peleburan hilir membuat harga produk antara kemungkinan terus bergerak sideways. Terobosan dan penguatan pasar selanjutnya akan bergantung pada pemulihan valuasi garam kobalt yang mendorong permintaan pengadaan.

Kobalt Sulfat:

Minggu ini, pasar kobalt sulfat tetap lesu, dengan harga berhenti turun dan stabil. Sisi pasokan, penawaran dari smelter primer umumnya kuat, dengan perusahaan utama mempertahankan harga jual minimum yang diinginkan di 85.000 yuan/mt. Terdorong berita kebijakan DRC di pertengahan minggu, pesimisme pasar pulih, dan beberapa smelter daur ulang serta pedagang mengurangi keinginan untuk menurunkan harga dan menjual kargo. Penawaran kargo murah naik dari 80.000-81.000 yuan/ton minggu lalu menjadi 82.000-83.000 yuan/ton. Dari sisi permintaan, belum terlihat pemulihan yang signifikan. Perusahaan hilir umumnya menerapkan model produksi berdasarkan penjualan, dan penyelesaian produk sebagian besar menggunakan mekanisme harga rata-rata bulanan. Untuk menghindari risiko selisih harga jual-beli pada titik waktu tertentu, sebagian besar perusahaan mempertahankan sentimen menunggu dan melihat pada awal Juli, dengan aktivitas restoking besar kemungkinan ditunda hingga pertengahan hingga akhir Juli. Dalam jangka pendek, harga kobalt sulfat akan terutama berkonsolidasi, dan pemulihan pasar yang berkelanjutan masih membutuhkan terwujudnya permintaan restoking terpusat dari hilir.

Tim Riset Energi Baru SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Xiao Wenhao 021-51666872

Zhang Haohan 021-51666752

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Xu Yang 021-51666760

Yang Lianting 021-51595835

Wang Zhaoyu 021-51666827