Pantulan Berbentuk V Perak dengan Kenaikan Mingguan 2,9%, Data Non-Farm Payrolls Dapat Memicu Terobosan Arah [Ulasan Mingguan Perak SMM]

[Tinjauan dan Perkiraan Harga Perak]

Minggu ini (29 Juni hingga 2 Juli), harga perak SMM #1 menunjukkan pola V, mula-mula turun lalu naik. Di awal minggu, dibuka di bawah tekanan dan melemah, turun ke titik terendah mingguan pada hari Selasa. Kemudian berangsur rebound, melonjak pada hari Kamis didorong oleh membaiknya sentimen makro. Sepanjang minggu, naik sekitar 2,88%, dengan kisaran harga mingguan 13.900–14.600 yuan/kg. Pergerakan harga sangat berkorelasi dengan sentimen makro.

Dari sisi makro, pada paruh pertama minggu ini, sikap hawkish The Fed dan dolar AS yang kuat terus membebani valuasi logam mulia, membuat harga perak turun dua hari berturut-turut. Pada paruh kedua, Ketua Fed Warsh melontarkan pernyataan dovish, mengatakan bahwa ekspektasi inflasi dan risiko keduanya telah menurun dalam beberapa minggu terakhir. Ditambah data ketenagakerjaan ADP yang di bawah ekspektasi, ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga mereda, dan dolar AS sedikit mundur dari level tinggi, memungkinkan logam mulia bernapas lega. Harga perak kemudian rebound selama dua hari berturut-turut.

Di pasar spot, produksi perak batangan nasional turun 6,5% MoM pada bulan Juni, terutama karena pemeliharaan di smelter tembaga dan penghentian produksi di beberapa produsen, menyebabkan sedikit pengetatan di sisi pasokan. Di awal bulan, penawaran spot tetap kokoh. Di Shanghai, premi utama berkisar TD+5 hingga +15 yuan/kg. Namun, konsumsi hilir gagal mengikuti, dengan sentimen wait-and-see yang kuat, sehingga transaksi aktual terbatas dan terjadi pola penawaran dan permintaan yang lemah.

Ke depan, fokus pasar beralih ke data non-farm payrolls AS hari Jumat ini. Perak diperkirakan akan mempertahankan tren konsolidasi dalam jangka pendek, menunggu breakout arah. Kisaran harga minggu depan: SGE futures terendah terlihat di 13.000 yuan/kg dan tertinggi di 15.500 yuan/kg; LBMA futures terendah di $50/oz dan tertinggi di $70/oz.

Untuk premi spot, pasar memperkirakan kuotasi TD diperdagangkan dalam kisaran dari paritas hingga +20 yuan/kg, sementara kuotasi kontrak paling aktif SHFE diperkirakan diperdagangkan pada diskon 30 hingga 20 yuan/kg.

[Tinjauan Data Mingguan Perak]

Mengenai inventaris mingguan, total inventaris sosial SMM tercatat 3.326 mt, naik 0,48% WoW. Di antaranya, waran SGE mengalami sedikit penumpukan persediaan, sementara SHFE melanjutkan tren pengurangan stok sebelumnya. Pergeseran ke penumpukan persediaan minggu ini terutama disebabkan oleh sedikit rebound harga perak, yang membuat pasar konsumen hilir bersikap menunggu. Secara keseluruhan, konsumsi pasar tampak agak lesu di awal bulan. Secara internasional, persediaan LBMA dan COMEX terus terakumulasi.

Per 1 Juli, kepemilikan ETF perak adalah 14.922 metrik ton, tidak berubah dari data sebelumnya, turun 0,28% WoW dan turun 0,44% MoM. Rasio emas/perak LBMA adalah 69, pada dasarnya stabil minggu ini, sedikit menurun.