Kamis, 2 Juli 2026
Futures: Tembaga LME semalam dibuka di $13.120/mt, turun ke level terendah $13.103,5/mt di awal sesi, kemudian pusat harga tembaga bergerak lebih tinggi untuk menguji $13.364/mt, diikuti oleh ayunan liar dan akhirnya ditutup di $13.330,5/mt, turun 0,37%. Volume perdagangan mencapai 23.000 lot, dan open interest berada di 242.000 lot, turun 3.122 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mengindikasikan pengurangan posisi long. Kontrak SHFE tembaga 2608 yang paling aktif diperdagangkan dibuka di 101.830 yuan/mt, turun ke 101.640 yuan/mt di awal, kemudian pusat harga bergerak lurus ke atas untuk menguji tertinggi 102.930 yuan/mt, sebelum berayun liar dan ditutup di 102.520 yuan/mt, naik 0,07%. Volume perdagangan mencapai 50.000 lot, dan open interest adalah 154.000 lot, turun 286 lot dari hari perdagangan sebelumnya, menunjukkan pengurangan posisi short.
[SMM Copper Morning Brief] Berita:(1) Pertumbuhan lapangan kerja sektor swasta AS melambat pada Juni tetapi memperpanjang rentetan kenaikannya untuk bulan ke-12 berturut-turut, menunjukkan bahwa pendinginan pasar tenaga kerja belum berubah menjadi perlambatan yang nyata. Data yang dirilis oleh ADP Research pada hari Rabu menunjukkan bahwa sektor swasta AS menambah 98.000 pekerjaan di Juni, di bawah 119.000 yang diharapkan oleh para ekonom dan turun dari peningkatan bulan sebelumnya sebesar 122.000. Meskipun peningkatan tersebut meleset dari ekspektasi, data tersebut masih mendukung penilaian bahwa pasar tenaga kerja sedang stabil tahun ini.
(2) AS dan Iran mengadakan perundingan tidak langsung di Doha, Qatar, pada 1 Juli, dengan Qatar dan Pakistan bertindak sebagai mediator. Sumber tersebut mengatakan kepada Xinhua bahwa perundingan difokuskan pada pelaksanaan nota kesepahaman AS-Iran, termasuk diskusi tentang pencairan aset Iran yang dibekukan dan memastikan keamanan maritim di Selat Hormuz. Sumber tersebut mengatakan perundingan dilakukan secara tidak langsung, dan delegasi AS dan Iran "tidak bertemu langsung, dengan mediator mengoordinasikan kedua belah pihak."
Spot:(1) Shanghai: Pada 1 Juli, kontrak SHFE tembaga 2607 dibuka di 102.250 yuan/mt pada perdagangan awal, dengan cepat turun ke level terendah 101.870 yuan/mt, kemudian naik tajam ke 102.310 yuan/mt, lalu sedikit turun dan sebagian besar diperdagangkan antara 102.000 yuan/mt dan 102.280 yuan/mt, sebelum stabil dan kemudian dengan cepat naik ke tertinggi 102.620 yuan/mt, dengan harga penutupan 102.530 yuan/mt. Spread contango antara kontrak bulan berjalan berada di kisaran 60 yuan/mt hingga 10 yuan/mt, dan margin laba impor tembaga SHFE terhadap kontrak 2607 berkisar dari rugi 440 yuan/mt hingga rugi 310 yuan/mt. Melihat ke depan untuk hari ini, kemarin merupakan hari perdagangan terakhir bulan ini, sentimen pembelian di hilir terus menurun, kinerja sisi permintaan lemah, dan setelah pemasok sedikit menurunkan penawaran, transaksi tetap lesu, dengan perdagangan pasar secara umum sepi di kedua sisi. Namun, beberapa kargo dengan faktur bertanggal bulan ini masih berhasil ditransaksikan karena adanya permintaan faktur, menunjukkan dukungan permintaan struktural. Seiring dimulainya siklus pembelian bulanan baru, ditambah dengan harga tembaga yang relatif rendah, permintaan pengisian stok di hilir mungkin akan terlepas, konsumsi diperkirakan pulih secara marjinal, sentimen jual beli dapat terangkat, dan diskon spot mungkin secara bertahap akan menyempit.
(2) Guangdong: Pada 1 Juli, spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan berjalan: tembaga kualitas tinggi ditawarkan pada premium 50 yuan/mt, naik 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar diperdagangkan di paritas, naik 90 yuan/mt; dan tembaga SX-EW ditawarkan pada diskon 60 yuan/mt, naik 90 yuan/mt. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 102.220 yuan/mt, naik 140 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 102.135 yuan/mt, naik 160 yuan/mt. Secara keseluruhan, di bulan Juli, pemasok beralih dari menurunkan harga menjadi mempertahankan harga, sehingga mendorong premi melonjak.
(3) Tembaga Impor: Pada 1 Juli, harga rata-rata warrant naik $3/mt dari hari perdagangan sebelumnya, menjadi $71/mt (kisaran harga: $67–75/mt); harga rata-rata B/L naik $1/mt dari hari perdagangan sebelumnya, menjadi $70/mt (kisaran harga: $65–75/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) naik $2/mt dari hari perdagangan sebelumnya, menjadi $43/mt (kisaran harga: $39–47/mt), dengan penawaran mengacu pada kargo yang tiba dari awal hingga pertengahan Juli. Aktivitas permintaan di hilir moderat, sementara pemasok memiliki kargo spot terbatas di tangan dan mempertahankan penawaran tegas, dengan perbedaan antara pembeli dan penjual, sehingga transaksi pasar relatif terbatas.
(4) Tembaga sekunder: Hari ini pukul 11:30, harga penutupan berjangka adalah 102.020 yuan/mt, turun 490 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan premi spot rata-rata 40 yuan/mt, naik 40 yuan/mt dari hari sebelumnya. Harga scrap tembaga turun 100 yuan/mt dari hari sebelumnya. Indeks sentimen penjualan scrap tembaga turun ke 2,36, dan indeks sentimen pembelian naik ke 2,48. Selisih harga antara katoda tembaga dan scrap tembaga adalah 1.222 yuan/mt, menyempit 338 yuan/mt dari hari sebelumnya. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder berada di 160 yuan/mt. Menurut survei SMM, memasuki musim sepi suhu tinggi di bulan Juli, perusahaan batang tembaga sekunder melaporkan penurunan pesanan hilir; sementara itu, harga tembaga melanjutkan tren penurunan, dan pedagang scrap tembaga menahan diri untuk tidak menjual, menjaga harga scrap tembaga tetap tinggi. Akibatnya, harga batang tembaga sekunder berada pada premi 200-300 yuan/mt terhadap harga berjangka, dan transaksi sangat lesu.
Harga: Dari sisi makro, lapangan kerja ADP AS pada bulan Juni bertambah 98.000, di bawah ekspektasi, menunjukkan pasar tenaga kerja yang mendingin; Ketua Fed Wash menyatakan bahwa ekspektasi inflasi telah menurun, dot plot akan dipertahankan dalam jangka pendek, dan ia dengan jelas menyatakan keinginan untuk mengecilkan neraca. Di Timur Tengah, Qatar mengatakan kemajuan telah dicapai pada memorandum, Iran memperluas ekspor minyak dan menggunakan dana yang tidak dibekukan untuk membeli bahan, perjanjian Doha melepaskan $3 miliar, dan pihak AS membujuknya untuk menyerah memberlakukan biaya transit. Dipengaruhi oleh interaksi faktor bullish dan bearish, harga tembaga semalam bergerak sideways. Dari sisi fundamental, pengiriman dari sisi pasokan terbatas, kargo spot harga rendah langka, dan pasokan secara keseluruhan tetap ketat. Di sisi permintaan, pengguna hilir terus menunggu, dan permintaan lemah. Singkatnya, harga tembaga diperkirakan akan mempertahankan kenaikan bertahap hari ini.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran investasi langsung, penelitian, atau pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati, dan tidak boleh menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan Shanghai Metals Market.]
