Pembaruan Pagi Timah SMM untuk 2 Juli 2026:
Pada 1 Juli, timah mengalami roller coaster tiga tahap berupa "lonjakan di sesi Asia, kemunduran di sesi Eropa, dan tertekan di sesi malam." Pada pembukaan pasar Asia, timah LME melonjak $1.300 ke $51.650/mt (+2,58%), dan timah SHFE 2608 menyusul dengan kenaikan 8.730 yuan ke 398.090 yuan/mt, dengan tertinggi intraday menyentuh 400.480 yuan/mt, sempat mendekati angka 400.000 yuan dan menjadi logam dasar terkuat hari itu. Namun, sentimen melemah di sesi Eropa. Timah LME 3M ditutup di $50.550/mt, turun $1.100 atau 2,13%, dengan tertinggi intraday 51.990 dan terendah 50.205, hampir mengembalikan semua keuntungan dari sesi Asia. Timah SHFE 2608 menutup sesi siang hari di 389.610 yuan/mt, naik hanya 290 yuan atau 0,07%, dengan sumbu atas panjang menunjukkan kelelahan pembeli setelah mendorong lebih tinggi. Di sesi malam pada 1 Juli (dari 21:00 1 Juli hingga 02:30 2 Juli), logam dasar umumnya turun, dan timah SHFE 2608 lesu di kisaran 387.000–390.000 yuan. Kontrak 2608 secara resmi menjadi kontrak paling aktif baru (open interest 41.203 lot, volume perdagangan 260.000 lot jauh melampaui 2.080 lot kontrak 2607). Timah LME diseret turun di sesi malam oleh pembantaian di Sektor Semikonduktor Philadelphia, dan level 51.000 hilang setelah sempat direbut kembali.
Makro:
(1) Di Forum Sintra Warsh, "risiko inflasi turun tetapi masih terlalu tinggi" dan pembatalan panduan ke depan menyebabkan premi ketidakpastian kebijakan naik. Ketua Fed Warsh menegaskan kembali di Forum Sintra ECB pada 1 Juli bahwa "memastikan stabilitas harga adalah prioritas," menyatakan bahwa ekspektasi inflasi telah turun selama empat minggu terakhir, mengurangi risiko, namun jelas tidak akan memberikan panduan ke depan mengenai suku bunga, dan FOMC Juli akan memiliki pembahasan penuh—analis khawatir komitmen "sedikit bicara" dapat memperbesar volatilitas pasar. Pedagang sedikit menurunkan probabilitas kenaikan suku bunga tetapi tetap memperhitungkan setidaknya satu kenaikan tahun ini, dengan indeks dolar AS bertahan di atas 101, dan tekanan dolar yang kuat belum berakhir.
(2) Sektor Semikonduktor Philadelphia dibantai dengan penurunan -6%, dengan Micron dan SanDisk turun lebih dari 10%, dan narasi "solder AI" timah menerima pukulan paling langsung. Semalam, rantai memori/semikonduktor ambruk bersama: Micron -10,57%, SanDisk -10,62%, Applied Materials -10%, Qualcomm -11%, Intel -9%, TSMC ADR -7%, AMD -6%, dengan Indeks Semikonduktor Philadelphia turun lebih dari 6% dalam satu hari. Logika pemicu: Meta mengumumkan penyewaan kapasitas komputasi AI yang menganggur secara eksternal, yang ditafsirkan pasar sebagai "perlambatan laju pengadaan komputasi AI oleh penyedia cloud + munculnya batas atas pertumbuhan perangkat keras yang tinggi," diperparah oleh aksi ambil untung dana pada titik tengah tahunan, memangkas posisi di saham chip berharga tinggi. Timah adalah logam dasar yang paling terkait erat dengan semikonduktor selama setahun terakhir, dan penurunan -6% Indeks Semikonduktor Philadelphia memberikan pukulan lebih langsung terhadap premi "logam AI" daripada dolar AS di 101—lonjakan tunggal timah 2,58% di sesi Asia pada 1 Juli didorong oleh narasi ganda "solder server AI + persediaan rendah," tetapi begitu Sektor Semikonduktor Philadelphia ambruk di sesi malam, elastisitas segera berbalik menekan.
(3) Variabel lainnya: ADP menambah 98.000 pekerjaan di bulan Juni, di bawah ekspektasi (118.000), pendinginan lapangan kerja menyisakan ruang untuk pendekatan "bergantung pada data" Waller; minyak mentah Brent turun 2% ke $68, dengan divergensi inflasi "minyak turun + PCE naik" berlanjut;
Fundamental: (1) Sisi pasokan: Pola ketat bijih timah masih belum terpecahkan, tetapi sinyal perbaikan marjinal meningkat. Sebagian besar smelter fokus pada produksi stabil di bulan Juni. (2) Sisi permintaan: Efek musim sepi tradisional semakin dalam, dengan dukungan permintaan kaku dan penekanan harga tinggi hidup berdampingan. Pengadaan hilir berhati-hati, membeli sesuai pesanan.
Pasar spot: Spot menunjukkan ritme "kenaikan palsu di sesi Asia, transaksi riil ringan, dan konsesi harga di sore hari," tipikal pasar yang menekan permintaan pada harga tinggi, dengan penetapan harga hilir yang sepi.
[Pernyataan sumber data: Kecuali informasi publik, data lain didasarkan pada informasi publik, komunikasi pasar, dan berasal dari model basis data internal SMM, diolah oleh SMM, hanya untuk referensi dan bukan merupakan saran pengambilan keputusan. Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran riset investasi atau pengambilan keputusan langsung. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggantikan ini sebagai penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan Shanghai Metals Market.]
![[SMM Flash] Harga Jual Resmi (OSP) Sulfur Juli ADNOC Melonjak ke $1.000/mt, Mencetak Rekor Tertinggi](https://imgqn.smm.cn/usercenter/IHqPw20251217171709.jpg)
