Risalah Rapat Pagi SMM 7.1
Futures: Sesi siang aluminium SHFE ditutup pada 22.610 yuan/mt, naik tipis 0,11%. Harga jauh di bawah semua rata-rata bergerak utama (MA5 ≈ 22.876, MA10 ≈ 23.323,5, MA30 = 24.021,67, MA60 = 24.425,75), dengan sistem rata-rata bergerak dalam kesejajaran bearish dan melebar, mempertahankan pola lemah. Indikator MACD menunjukkan DIF = -451,31 dan DEA = -317,07, dengan persilangan bearish mengarah ke bawah. Histogram negatif menyempit menjadi -268,49 (hari sebelumnya -273,16), menunjukkan momentum bearish sedikit melemah namun tetap tinggi. Volume perdagangan menyusut menjadi 114.500 lot, dan tekanan jual di pasar sedikit mereda. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium SHFE adalah 22.400-22.800. Aluminium LME ditutup pada $3.095/mt, turun 0,32%, dengan fluktuasi intraday antara 3.094,5 dan 3.103. Harga jauh di bawah semua rata-rata bergerak utama (MA5 = 3.136,4, MA10 = 3.220,75, MA30 = 3.471,8, MA60 = 3.514,03), dan rata-rata bergerak dalam kesejajaran bearish, memperpanjang pelemahan. Indikator MACD menunjukkan DIF = -124,67 dan DEA = -92,37, dengan persilangan bearish mengarah ke bawah. Histogram negatif menyempit menjadi -64,59 (hari sebelumnya -72,07), dan momentum bearish sedikit melemah. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium LME adalah 3.080-3.130.
Front Makro: Ketidakpastian baru muncul di Timur Tengah. Juru bicara Kementerian Luar Negeri Iran, Baghaei, menyatakan bahwa Iran "pada dasarnya tidak memiliki rencana untuk mengadakan pertemuan di tingkat mana pun dengan pihak AS dalam beberapa hari mendatang." Baghaei mencatat bahwa kegiatan yang kemungkinan akan berlangsung di Doha pada 1 Juli terutama akan berfokus pada implementasi ketentuan nota kesepahaman. Juru bicara Kementerian Luar Negeri Qatar, Ansari, mengatakan bahwa utusan presiden AS dan menantu Trump mengunjungi Qatar, namun hal ini tidak termasuk negosiasi langsung dengan pihak Iran.
Fundamental: Sisi pasokan, menurut data SMM, produksi aluminium China pulih minggu ini secara mingguan, terutama didorong oleh peningkatan produksi kapasitas yang baru beroperasi dan pemulihan kapasitas yang tidak beroperasi. Minggu lalu, proporsi aluminium cair naik 0,2 poin persentase WoW, dan volume ingot coran semakin menurun. Di luar China, harga yang sebelumnya tinggi mendorong percepatan commissioning proyek-proyek baru, dan seiring dengan dialirkannya listrik serta peningkatan produksi proyek-proyek baru ini, kapasitas aluminium yang beroperasi di luar China diperkirakan akan kembali pulih secara bulanan. Sisi inventaris, minggu ini inventaris aluminium melanjutkan tren penurunan yang lancar. Hingga Senin ini, inventaris sosial ingot aluminium China turun 40.000 mt dari Kamis lalu dan 82.000 mt dari Senin lalu. Pelemahan harga aluminium mendorong pemulihan sentimen pembelian hilir, yang mendorong penurunan ingot aluminium. Sisi ekspor, minggu lalu rasio harga SHFE/LME pulih dengan cepat, secara tajam mempersempit marjin keuntungan yang telah mendorong ekspor besar-besaran produk setengah jadi aluminium. Pesanan baru untuk beberapa segmen sudah menurun, dan seiring dengan dipenuhinya pesanan yang ada secara bertahap, ekspor produk setengah jadi aluminium menghadapi risiko pengurangan jika marjin ekspor tidak dapat pulih nantinya.
Pasar Aluminium Primer: Pada perdagangan awal, pusat kontrak aluminium SHFE 2606 berjalan di bawah level yang terlihat pada waktu yang sama di hari perdagangan sebelumnya. Tertekan oleh jatuhnya harga aluminium, beberapa penjual menahan diri untuk menjual kemarin, dan kesediaan menjual secara keseluruhan sedikit melemah. Sentimen pembelian di pasar lesu, dan sentimen pembelian secara keseluruhan di pasar agak menurun kemarin. Transaksi pasar utama berada pada paritas hingga premium 10 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE Juli. Kemarin, indeks sentimen penjualan pasar China Timur ditutup pada 2,88, turun 0,29 dari hari sebelumnya; indeks sentimen pembelian adalah 2,76, turun 0,10 dari hari sebelumnya. Kemarin, futures aluminium SHFE anjlok, dan suasana perdagangan di pasar China Tengah tetap lesu. Perusahaan pengolahan hilir menunjukkan sentimen yang mencolok untuk terburu-buru membeli saat harga naik terus-menerus dan menahan diri saat harga turun, sebagian besar tetap mengambil sikap menunggu. Selain itu, sebagai hari perdagangan terakhir bulan Juni, banyak pabrik pengolahan melakukan inventarisasi dan mencerna stok, dengan minat beli yang rendah. Penurunan tajam harga absolut juga mengurangi kesediaan pemasok untuk menjual. Akhirnya, harga transaksi aktual di pasar China Tengah berpusat di sekitar diskon 20-40 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE Juli. Kemarin, indeks sentimen penjualan pasar China Tengah adalah 2,87, turun 0,03 dari hari sebelumnya; indeks sentimen pembelian adalah 2,11, turun 0,02 dari hari sebelumnya.
Skrap Aluminium: Kemarin, aluminium spot SMM A00 ditutup pada 22.500 yuan/mt, turun 440 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan pasar skrap aluminium secara keseluruhan mengikuti penurunan tersebut. Berdasarkan kategori produk, kawat aluminium terang telanjang dan skrap aluminium ekstrusi campuran bebas cat anjlok sebanyak 400 yuan/mt, skrap lama turun 300 yuan/mt, dan skrap aluminium tegang secara umum turun 200 yuan/mt. Mengenai selisih harga, pada 30 Juni, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium ekstrusi campuran bebas cat di Foshan berada di posisi 1.780 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tegang cacahan adalah 670 yuan/mt. Sisi pasokan tetap ketat, dan pengawasan kebijakan faktur terbalik semakin diperketat. Perusahaan pemanfaatan skrap kecil dan menengah di Anhui, Jiangxi, Hubei, dan wilayah lainnya terus mengurangi atau menghentikan produksi, meningkatkan kelangkaan skrap aluminium yang sudah membayar bea serta patuh. Di sisi impor, karena keterlambatan jadwal pelayaran 1-3 bulan, arus kedatangan skrap aluminium di pelabuhan diperkirakan akan tetap pada level rendah dari Juni hingga Agustus. Selain itu, UEA memberlakukan larangan ekspor sementara selama 4 bulan terhadap skrap aluminium mulai 3 Juni, yang semakin memperkuat ekspektasi pengetatan pasokan skrap berkualitas tinggi di Asia. Minggu ini, pasar skrap aluminium diperkirakan akan tetap lesu pada level tinggi, namun dengan ruang penurunan yang terbatas. Kisaran utama skrap aluminium tegang cacahan (berdasarkan harga kandungan aluminium) diperkirakan akan bergerak antara 19.300 dan 19.900 yuan/mt (tidak termasuk pajak). Kendala dari kebijakan faktur terbalik dan kontraksi yang tertunda dalam impor skrap aluminium akan terus membentuk dukungan dasar, sementara permintaan musim sepi yang lemah dan tingkat operasi hilir yang rendah akan membatasi kenaikan. Ke depan, perhatian harus diberikan pada laju kepatuhan kebijakan, pembicaraan damai AS-Iran dan kemajuan navigasi di Selat Hormuz, laju kedatangan skrap aluminium di luar negeri, dan perubahan tingkat operasi hilir di China.
Aluminium Paduan Sekunder: Kemarin, penawaran pasar ADC12 terus menurun secara keseluruhan, dengan harga SMM ADC12 turun 150 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 23.800 yuan/mt. Futures aluminium SHFE dan aluminium paduan cor melemah, menekan penawaran spot, dengan perusahaan mengikuti dengan penurunan harga. Sementara itu, penurunan biaya pengadaan skrap aluminium relatif terbatas, dan bersama dengan faktur pajak yang ketat serta kelangkaan sumber daya spot yang persisten, dukungan biaya tetap ada, mengarah pada sentimen yang jelas untuk menahan penjualan pada harga rendah. Secara keseluruhan, meskipun harga ADC12 telah mundur karena terseret futures, dukungan biaya dan kelangkaan spot telah membatasi penurunan, sementara divergensi dalam penawaran pasar tetap berlangsung. Dalam waktu dekat, harga ADC12 diperkirakan akan berkonsolidasi dengan nada lemah, tetapi ruang penurunannya relatif terbatas.
Ringkasan tren pasar aluminium: Perselisihan mengenai penguasaan Selat Hormuz berlanjut, dan ketidakpastian tetap ada mengenai dimulainya kembali transit melalui selat tersebut. Perputaran hawkish The Fed memperkuat indeks dolar AS, menekan harga logam nonferrous. Di tengah angin sakal makro, harga aluminium di dalam dan luar China mengalami penurunan. Dalam jangka pendek, faktor bearish mendominasi, dan harga aluminium diperkirakan akan tetap lesu.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan nasihat langsung untuk pengambilan keputusan investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak boleh menggantikan ini dengan pertimbangan independen. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
![Harga Berjangka Terus Melemah, Aluminium Spot Tetap Mendukung [Ulasan Harian Aluminium Spot SMM Tiongkok Selatan]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/YYogD20251217171650.jpg)
