Ringkasan Pagi SMM 30 Juni
Futures: Aluminium SHFE ditutup pada 22.515 yuan/mt, anjlok 2,19%, dengan rentang fluktuasi intraday 22.455–22.990. Harga jauh di bawah semua rata-rata bergerak utama (MA5=22.985, MA10≈23.622, MA30=24.085,5, MA60=24.460,67), dengan sistem rata-rata bergerak dalam formasi bearish dan mempercepat divergensinya, memperkuat pola lemah. MACD menunjukkan DIF=-420,88, DEA=-284,31, death cross ke bawah, dan histogram negatif meluas ke -273,16, mengindikasikan momentum bearish yang terus menguat dan mencapai level terendah baru. Volume perdagangan melonjak ke 182.000 lot, dengan tekanan jual meningkat signifikan. Kisaran perdagangan acuan yang disarankan untuk aluminium SHFE adalah 22.400–22.800. Aluminium LME ditutup pada $3.100,5/mt, naik tipis 0,06%, dengan fluktuasi intraday $3.096–$3.103,5. Harga jauh di bawah semua rata-rata bergerak utama (MA5=3.139,5, MA10=3.253,25, MA30=3.488,05, MA60=3.520,13), dengan sistem rata-rata bergerak dalam formasi bearish, dan tren jangka menengah jelas melemah. MACD menunjukkan DIF=-120,40, DEA=-84,37, death cross ke bawah, dan histogram negatif meluas ke -72,07, mengindikasikan momentum bearish yang terus menguat. Kisaran perdagangan acuan yang disarankan untuk aluminium LME adalah 3.080–3.130.
Latar makro: Kelompok kerja bersama Oman-Iran mengadakan pertemuan pertama tentang Selat Hormuz, bertukar pandangan tentang pengelolaan selat di masa depan dan topik terkait. Menteri Luar Negeri Oman, Badr, menyatakan bahwa Oman tidak mendukung pengenaan biaya transit pada kapal yang melintas, namun ia tidak mengesampingkan kemungkinan untuk membahas mekanisme terkait layanan maritim. Wakil Menteri Luar Negeri Iran, Gharibabadi, menekankan bahwa semua kapal harus melewati Selat Hormuz melalui "rute Iran," jika tidak, Iran akan mengambil tindakan terhadap kapal tersebut. Kevin Hassett, Direktur Dewan Ekonomi Nasional AS, mengatakan bahwa berdasarkan semua tanda yang terlihat sejauh ini, laporan ketenagakerjaan non-pertanian hari Kamis diperkirakan akan menunjukkan "angka yang kuat lagi." Lonjakan produktivitas AI AS memiliki efek disinflasi, sehingga alasan untuk kenaikan suku bunga saat ini tidak cukup.
Fundamental: Sisi pasokan, menurut data SMM, produksi aluminium Tiongkok pulih minggu ini dibandingkan minggu lalu, terutama didorong oleh peningkatan kapasitas yang baru dioperasikan dan dimulainya kembali produksi kapasitas yang sebelumnya menganggur. Minggu lalu, proporsi aluminium cair naik 0,2 poin persentase dibandingkan minggu lalu, dan volume ingot tuang semakin menurun. Di luar Tiongkok, harga tinggi sebelumnya merangsang percepatan pengoperasian proyek baru. Seiring proyek baru dialiri listrik dan meningkatkan produksi, kapasitas aluminium yang beroperasi di luar Tiongkok diperkirakan akan pulih lebih lanjut dibandingkan minggu lalu. Sisi inventaris, persediaan aluminium melanjutkan tren penurunan persediaan yang mulus minggu ini. Hingga Senin, persediaan sosial ingot aluminium Tiongkok turun 40.000 metrik ton dari Kamis lalu dan turun 82.000 metrik ton dari Senin lalu. Melemahnya harga aluminium menyebabkan peningkatan sentimen pembelian di hilir, mendorong penurunan persediaan ingot aluminium. Di sisi ekspor, rasio harga SHFE/LME pulih dengan cepat minggu lalu, mempersempit tajam margin keuntungan yang telah mendorong ekspor produk setengah jadi aluminium besar-besaran. Pesanan baru di beberapa segmen sudah menurun, dan seiring pesanan yang ada semakin terpenuhi, jika margin ekspor tidak dapat dipulihkan, ada risiko penurunan selanjutnya dalam ekspor produk setengah jadi aluminium.
Pasar aluminium primer: Pada perdagangan awal, pusat kontrak aluminium SHFE 2606 lebih tinggi daripada periode yang sama pada hari perdagangan sebelumnya. Seiring harga aluminium naik, sentimen pembelian secara keseluruhan di pasar melemah kemarin. Beberapa kargo bersertifikat mengalir ke pasar, membuat pasokan secara keseluruhan relatif melimpah. Transaksi utama berada pada diskon 10~0 yuan/metrik ton terhadap kontrak SHFE 2407. Kemarin, indeks sentimen penjualan di Tiongkok timur adalah 3,18, naik 0,03 dari hari sebelumnya; indeks sentimen pembelian adalah 2,86, turun 0,14. Kemarin, futures aluminium SHFE mengalami koreksi kecil, dengan perdagangan pasar Tiongkok tengah sebagian besar lesu. Perusahaan pemrosesan di hilir menunjukkan sentimen pembelian yang lemah, dan karena para pedagang baru-baru ini menjual volume besar waran berharga rendah, pasokan pasar melimpah, mendorong pemasok untuk menjual dengan harga anjlok dengan keengganan mempertahankan harga tinggi. Akhirnya, harga transaksi aktual di pasar Tiongkok tengah berkisar pada diskon 20-50 yuan/metrik ton terhadap kontrak SHFE 2407, menunjukkan tren pelemahan. Kemarin, indeks sentimen penjualan di Tiongkok tengah adalah 2,91, naik 0,01 dari hari sebelumnya; indeks sentimen pembelian adalah 2,13, turun 0,01.
Bahan baku aluminium sekunder: Kemarin, harga spot aluminium SMM A00 ditutup pada 22.940 yuan/ton, naik tipis 60 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, dan pasar skrap aluminium umumnya mengikuti kenaikan. Selama akhir pekan, wilayah seperti Jiangxi, Anhui, dan Hubei menyesuaikan berdasarkan pergerakan futures, pertama-tama menaikkan harga skrap aluminium tense sebesar 100-200 yuan/ton. Mengenai selisih harga antara skrap dan aluminium primer, pada 26 Juni, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan adalah 1.893 yuan/ton, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense yang dihancurkan adalah 912 yuan/ton. Penurunan harga skrap aluminium tense lebih kecil daripada skrap paduan aluminium tempa. Sisi pasokan tetap ketat, regulasi kebijakan faktur terbalik diperketat, dan pemotongan produksi serta penutupan di antara perusahaan kecil dan menengah pemanfaat skrap di Anhui, Jiangxi, Hubei, dan wilayah lainnya meluas, meningkatkan kelangkaan skrap aluminium yang difakturkan secara patuh. Dari sisi impor, karena keterlambatan pengiriman 1 hingga 3 bulan, kedatangan skrap aluminium di pelabuhan diperkirakan akan tetap rendah dari Juni hingga Agustus. Selain itu, larangan sementara UEA atas ekspor skrap aluminium selama empat bulan mulai 3 Juni semakin memperkuat ekspektasi pasokan ketat untuk skrap berkualitas tinggi di Asia. Minggu ini, pasar skrap aluminium diperkirakan akan tetap lesu pada level tinggi, tetapi ruang penurunan terbatas. Kisaran harga utama untuk skrap aluminium tense yang dihancurkan (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) diperkirakan diperdagangkan pada 19.300–19.900 yuan/ton (tidak termasuk pajak). Kendala dari kebijakan faktur terbalik dan kontraksi impor skrap yang tertunda terus memberikan dukungan di dasar, tetapi permintaan musim sepi yang lemah dan tingkat operasi perusahaan hilir yang rendah membatasi ruang kenaikan. Perhatian ke depan harus diberikan pada laju kepatuhan kebijakan, kemajuan pembicaraan damai AS-Iran dan jalur maritim Hormuz, laju kedatangan skrap di pelabuhan luar negeri, serta perubahan tingkat operasi hilir di Tiongkok.
Aluminium Paduan Sekunder: Pasar spot: Kemarin, harga pasar ADC12 umumnya stabil dengan sedikit kenaikan. Harga SMM ADC12 naik 100 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 23.950 yuan/mt, dengan pusat pasar sedikit lebih tinggi. Pendorong utama kenaikan harga tetap berada di sisi biaya. Harga skrap aluminium tetap tinggi, sementara pasokan ketat bahan baku sesuai standar dan tekanan biaya dari faktur pajak berlanjut, menjaga biaya produksi perusahaan tetap tinggi. Meskipun permintaan hilir biasa-biasa saja dengan pesanan baru yang terbatas, dan pembelian hilir masih terutama berupa pengisian ulang stok sesuai kebutuhan, keinginan perusahaan untuk mempertahankan harga relatif seragam di tengah dukungan biaya yang kuat. Beberapa perusahaan, setelah sebelumnya menyesuaikan harga, memilih untuk bertahan dan mengamati kemarin, tetapi sentimen bullish secara keseluruhan masih mendominasi pasar. Dalam jangka pendek, tanpa perbaikan permintaan yang nyata, kenaikan tajam lebih lanjut harga ADC12 terhambat momentumnya; namun, dukungan biaya tetap kuat, dan harga diperkirakan akan konsolidasi tetapi bertahan dengan baik.
Ringkasan Pasar Aluminium: Perselisihan mengenai tata kelola Selat Hormuz berlanjut, dan dimulainya kembali pelayaran melalui selat itu masih belum pasti. Pergeseran hawkish Federal Reserve AS mendorong indeks dolar AS, membebani harga logam non-ferrous. Di bawah tekanan makro, harga aluminium turun di dalam dan luar China. Dalam jangka pendek, faktor bearish mendominasi, dan harga aluminium diperkirakan tetap lesu.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan nasihat langsung untuk riset investasi dan pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM.]
