Penutupan Juni: Harga Timah Mengonsolidasi di Sekitar Level 390.000; Penyesuaian Posisi Akhir Bulan Berfokus pada Perpanjangan Kontrak [SMM Tin Morning Brief]

Ringkasan Pagi Timah SMM, 30 Juni 2026:

Kontrak 2608 paling aktif di sesi malam ditutup pada 387.910 yuan/mt, turun 0,21%, setelah menyentuh tertinggi 395.000 yuan/mt. Kemarin pagi, terseret saham teknologi Korea Selatan (Samsung -5%, SK Hynix -4,5%), kontrak dibuka lebih rendah lalu terkonsolidasi menguat, melanjutkan kenaikan pada sore hari seiring penyempitan penurunan saham Korea. Pada sesi malam tanggal 29, kontrak tetap bertahan dengan baik, dengan kontrak 2607 terkonsolidasi di sekitar level 39.000 yuan/mt dan mulai muncul tanda awal peralihan open interest ke kontrak 2608. Di hari terakhir Juni, penyesuaian posisi dan efek akhir kuartal dapat memperbesar fluktuasi, dengan jendela rollover dari 2607 ke 2608 kini terbuka. Pada tanggal 29, timah tiga bulan LME ditutup di $51.180/mt, naik $180. Timah LME masih turun dalam sepekan namun membukukan kenaikan harian dua hari berturut-turut, dengan level 51.000 bertahan untuk saat ini.

Makro:

(1) Samsung Electronics dan SK Hynix menjanjikan investasi besar-besaran dalam pengarahan pemerintah, menegaskan komitmen Korea Selatan terhadap pengembangan AI. Sementara investor masih mencerna dampak peningkatan belanja modal terhadap profitabilitas produsen chip', sebagian besar melihat inisiatif pemerintah dan tekadnya pada infrastruktur AI sebagai hal positif bagi seluruh sektor. Uday Vikram, co-CIO Klay Group Singapura, mengatakan: “Perusahaan chip memori saat ini memperoleh laba berlebih, dan menginvestasikan kembali laba tersebut ke dalam pembangunan kapasitas adalah positif bagi ekonomi dan basis industri Korea.” Saat ini, pembangunan AI global yang pesat terus mendorong permintaan kuat terhadap chip memori, menjadikan Samsung Electronics dan SK Hynix sentral dalam rantai industri teknologi global. Namun, kenaikan harga saham yang signifikan juga membuat mereka lebih rentan terhadap fluktuasi yang dipicu perubahan sentimen pasar terhadap AI. Roy Lim, equity sales trader di NH Investment & Securities di Seoul, mencatat: “Mengingat pentingnya proyek secara politik, pemerintah kemungkinan masih akan meluncurkan paket kebijakan yang lebih luas, yang mungkin menjadi fokus investor berikutnya.”
(2) Hampir 20 perusahaan semikonduktor analog dan daya secara global akan memulai putaran kenaikan harga baru pada 1 Juli, melanjutkan pola penyesuaian bertahap yang berulang tahun ini. Banyak produsen melaporkan pesanan penuh dan visibilitas kapasitas yang meningkat signifikan. Analis menunjukkan bahwa pendorong utama putaran kenaikan ini adalah resonansi antara tekanan biaya dari kenaikan harga wafer foundry dan bahan baku, serta lonjakan permintaan chip daya yang didorong oleh pembangunan pusat data AI. Pangsa pasar diperkirakan akan terkonsentrasi pada perusahaan chip terkemuka yang memiliki kemampuan IDM rantai penuh atau terikat erat dengan pemasok hulu, dan yang terpapar pada sektor pertumbuhan tinggi.

Fundamental: (1) Sisi pasokan: pasokan bijih timah yang ketat belum teratasi, namun sinyal perbaikan marjinal semakin meningkat. Sebagian besar smelter mempertahankan produksi stabil pada Juni. (2) Sisi permintaan: efek musim sepi tradisional semakin dalam, dengan dukungan permintaan kaku berdampingan dengan pengekangan yang dipicu harga. Pembelian hilir tetap hati-hati, dilakukan sesuai pesanan.

Pasar spot: Transaksi spot secara umum tipis pada tanggal 29, menyoroti pola “futures kuat, fisik lemah”. Premi merek kecil 500–900 yuan/mt, premi merek Yunzi 900–1.200 yuan/mt, dan premi Yunnan Tin 1.200–1.500 yuan/mt. Pemasok terutama berfokus pada penjualan, namun minat beli pada harga tinggi lemah.

[Pernyataan sumber data: kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data diolah oleh SMM berdasarkan data publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi. Data ini bukan merupakan saran pengambilan keputusan. Informasi yang diberikan hanya untuk tujuan referensi. Dokumen ini bukan merupakan rekomendasi langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menganggapnya sebagai pengganti penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM.]