[Tinjauan Harian Baja Tahan Karat SMM] Kontrak berjangka SS lesu di tengah gangguan berita, permintaan di luar musim menyebabkan transaksi baja tahan karat lemah.

Menurut SMM pada 26 Juni, futures SS menunjukkan kenaikan awal sebelum mundur. Dipengaruhi oleh klarifikasi pemerintah Indonesia terkait rumor kuota RKAB, futures SS menguat selama sesi malam, mencoba menembus ke atas. Namun, terseret oleh penurunan nikel SHFE di pagi hari, futures melanjutkan tren penurunan sebelumnya, melorot lebih rendah. Hingga penutupan tengah hari, kontrak SS paling aktif ditutup di 14.585 yuan/mt. Di pasar spot, penguatan pagi pada futures SS sesi malam mendorong peningkatan minat tanya dan aktivitas perdagangan, dengan kuotasi naik sejalan. Namun, futures kemudian melemah lagi, segera meningkatkan sentimen wait-and-see dan menyebabkan aktivitas perdagangan kembali lesu.

Untuk kontrak futures SS paling aktif, pada pukul 10:15, SS2608 berada di 14.670 yuan/mt, naik 70 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premium spot untuk 304/2B di Wuxi berada di kisaran 400-900 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata untuk gulungan cold-rolled 201/2B tetap datar; untuk gulungan cold-rolled 304/2B tanpa tepi, harga rata-rata turun 50 yuan/mt di Wuxi dan tetap datar di Foshan; harga gulungan cold-rolled 316L/2B di Wuxi turun 50 yuan/mt; untuk gulungan hot-rolled 316L/NO.1, kuotasi tetap datar di Wuxi; dan harga gulungan cold-rolled 430/2B tetap datar baik di Wuxi maupun Foshan.

Minggu ini, pasar futures dan spot stainless steel lesu, dengan hambatan makro dari luar Tiongkok yang diperparah oleh gangguan sentimen industri. Pesimisme pasar meningkat, dan fundamental di luar musim menjadi sepenuhnya terlihat. Lanskap keseluruhan adalah tekanan makro menekan futures, permintaan musiman yang melemah, pedagang menurunkan harga untuk mengurangi inventaris, kontraksi pasokan mendukung tingkat persediaan, dan laba pabrik baja yang menyusut. Futures tertekan oleh kebijakan moneter dan rumor bahan baku, bergerak lebih rendah. Harga spot tetap tangguh, didukung oleh pabrik baja yang menahan harga, tetapi transaksi pengguna akhir lesu, menjaga pasar secara keseluruhan bearish. Di sisi futures minggu ini, hambatan makro mendominasi tren. Meredanya ketegangan konflik AS-Iran sedikit meningkatkan selera risiko, tetapi sinyal hawkish dari Federal Reserve AS mendorong ekspektasi kenaikan suku bunga, menekan valuasi di seluruh sektor logam non-ferrous. Di pertengahan minggu, rumor tentang perluasan kuota bijih nikel Indonesia mulai beredar. Meski kemudian dibantah secara resmi, pesimisme pasar sudah menyebar, mendorong modal keluar mencari keamanan dan menyeret futures baja nirkarat ke pelemahan berkelanjutan. Pada sisi harga spot dan inventaris, minggu ini terjadi divergensi jelas antara futures dan spot, dengan spot menunjukkan ketahanan lebih kuat daripada futures. Pabrik baja utama tetap mempertahankan keinginan kuat menahan harga, secara efektif menciptakan lantai harga. Namun, seiring pasar memasuki musim sepi konsumsi tradisional, permintaan kaku pengguna akhir terus melemah. Ditambah penurunan futures yang merusak kepercayaan pasar, sentimen wait-and-see kuat tumbuh di kalangan pengguna akhir, menyebabkan transaksi di lantai bursa lesu. Pedagang memiliki keinginan kuat mengurangi inventaris, sehingga barang murah kerap muncul. Pada saat bersamaan, pemeliharaan dan pemangkasan produksi pabrik baja diterapkan, sedikit menyusutkan pasokan dan mengimbangi tekanan dari permintaan musim sepi. Inventaris sosial secara keseluruhan tetap stabil tanpa fluktuasi signifikan. Pada sisi biaya dan laba, minggu ini terjadi divergensi antara tren baja jadi dan bahan baku, dengan laba pabrik baja terus menyempit. Harga spot baja nirkarat mundur seiring futures, pusat harga bergeser lebih rendah. Namun, ketatnya pasokan NPI kadar tinggi yang terus-menerus membuat harga tetap tahan turun, kerugian terbatas, sehingga biaya bahan baku tetap kaku. Pergerakan turun produk baja jadi ditambah biaya yang kokoh langsung menekan laba peleburan, semakin meningkatkan tekanan laba keseluruhan pada industri. Secara umum, minggu ini pasar didominasi oleh angin sakal makro, dengan permintaan kaku musim sepi yang lemah menjadi hambatan fundamental inti. Pabrik baja menahan harga dan kontraksi pasokan memberikan lantai untuk kargo spot dan inventaris, namun tidak cukup membalikkan tren pasar yang lemah. Biaya kaku NPI kadar tinggi terus menekan laba pabrik baja. Dalam jangka pendek, futures tetap rentan terhadap gangguan dari kebijakan The Fed dan berita nikel Indonesia, dengan pola pasokan-permintaan musim sepi yang lemah sulit diubah. Ke depannya, fokus akan tertuju pada ekspektasi kenaikan suku bunga, fluktuasi futures baja nirkarat, permintaan kaku hilir, kemajuan pemeliharaan pabrik baja, serta tren harga bahan baku nikel.