Penurunan Sesi Malam Paduan Aluminium Melambat; Destocking Berkelanjutan dan Skrap Aluminium yang Stabil Menjaga Pasar Tetap Hati-hati [Komentar Pagi Paduan Aluminium Cor SMM]

Komentar Pagi Aluminium Cor Paduan SMM 26 Juni

Futures: Kontrak AD2608 yang paling aktif diperdagangkan bergerak sideways dalam kondisi lesu selama sesi malam, dibuka pada 22.630 yuan/mt, dengan tertinggi sesi di 22.735 yuan/mt, terendah di 22.555 yuan/mt, dan ditutup di 22.580 yuan/mt, turun 100 yuan/mt, atau 0,44%, dari hari perdagangan sebelumnya. Setelah kenaikan singkat di awal sesi, harga tetap tertekan, diperdagangkan di bawah garis harga rata-rata hampir sepanjang sesi, dengan momentum pantulan yang lemah, dan bertahan di level rendah hingga penutupan. Grafik candlestick 4 jam memperpanjang pola penurunan bearish berturut-turut, dengan garis DKX mengarah ke bawah, indikator KD di titik rendah, dan pembacaan RSI hanya 16,38, memasuki wilayah jenuh jual, menunjukkan perlunya koreksi kecil jangka pendek. Volume perdagangan sesi malam adalah 4.994 lot, sementara open interest turun tajam sebesar 1.458 lot, mengindikasikan pihak bearish menutup posisi untuk mengambil keuntungan. Resistensi terbentuk di 22.735 yuan/mt dalam jangka pendek, dan dukungan di 22.555 yuan/mt, dengan laju penurunan secara keseluruhan melambat, namun pola konsolidasi lemah tetap tidak berubah.

Spread Harga Spot-Futures Harian: Menurut data SMM, premi teoritis harga spot SMM ADC12 terhadap harga penutupan kontrak aluminium cor paduan yang paling aktif diperdagangkan (AD2608) pada pukul 10:15 pagi tanggal 25 Juni melebar menjadi 1.270 yuan/mt.

Warrant Harian: Data SHFE menunjukkan total warrant aluminium cor paduan terdaftar tercatat sebesar 33.203 mt pada 25 Juni, turun 40 mt dari hari perdagangan sebelumnya.

Inventaris Sosial: Minggu ini, inventaris sosial ingot paduan aluminium sekunder di Tiongkok turun 2.800 mt mingguan menjadi 50.400 mt, menandai minggu keempat berturut-turut penurunan stok dan penurunan lebih lanjut tingkat inventaris. Sisi pasokan, sejak Juni, tingkat operasi perusahaan aluminium sekunder menurun karena faktur pajak yang lebih ketat, pengadaan bahan baku yang memenuhi syarat dibatasi, dan permintaan penggunaan akhir yang melemah, sehingga pelepasan produksi tertahan dan arus masuk gudang baru menurun. Sisi permintaan, penurunan harga futures paduan aluminium yang dipercepat baru-baru ini telah meningkatkan minat beli saat harga turun dari beberapa pihak hilir dan keinginan pabrik untuk membeli kembali, mempercepat laju penarikan dari gudang. Ruang penurunan inventaris lebih lanjut masih tersedia dalam jangka pendek.

Scrap Aluminium: Kemarin, harga spot SMM A00 aluminium ditutup pada 22.850 yuan/mt, anjlok 620 yuan/mt dibanding hari perdagangan sebelumnya. Pasar aluminium scrap ikut menurun, namun dengan dukungan biaya yang signifikan, penurunannya terbatas. Mengenai selisih harga scrap, perbedaan harga antara aluminium A00 dan scrap ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan tercatat 2.137 yuan/mt pada 25 Juni, sedangkan selisih antara aluminium A00 dan shredded aluminium tense scrap sebesar 1.160 yuan/mt. Minggu depan, pasar aluminium scrap diperkirakan tetap lesu dengan konsolidasi di level tinggi, namun dengan ruang penurunan yang terbatas. Shredded aluminium tense scrap (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) diperkirakan diperdagangkan sebagian besar dalam kisaran bebas pajak 19.300–19.900 yuan/mt. Kendala kebijakan faktur terbalik dan kontraksi tertunda impor aluminium scrap terus membentuk batas bawah pasar, namun permintaan yang lemah di luar musim dan tingkat operasi hilir yang rendah membatasi potensi kenaikan. Perlu diperhatikan laju kepatuhan kebijakan, perkembangan pembicaraan AS-Iran dan navigasi Selat Hormuz, laju kedatangan aluminium scrap luar negeri, serta perubahan tingkat operasi hilir di Tiongkok.

Silikon Logam: Kemarin, silikon #553 oxygen-blown SMM di Tiongkok timur diperdagangkan pada 9.000-9.200 yuan/mt, dan silikon #441 pada 9.200-9.400 yuan/mt, dengan pusat harga cenderung sedikit lebih lemah dari minggu lalu. Di pasar berjangka, kontrak paling aktif berfluktuasi di sekitar 8.450-8.550 yuan/mt minggu ini. Keseimbangan pasokan-permintaan, peningkatan sisi pasokan silikon metal melampaui peningkatan sisi permintaan, Juni-Juli. Ditambah kurangnya berita positif terkini untuk mendongkrak sentimen, pendorong kenaikan pasar silikon metal masih tidak mencukupi, sementara dukungan biaya di bawah membatasi ruang penurunan. Harga belakangan ini lesu dengan fluktuasi sempit dan lemah.

Pasar di Luar Tiongkok: Penawaran ADC12 impor terus mundur ke $3.200–$3.300/mt, dan kerugian impor langsung per ton menyempit menjadi sekitar 2.305 yuan, meredakan inversi harga, meskipun jendela impor teoretis tetap tertutup.

Ringkasan: Pada hari Kamis, kuotasi perusahaan arus utama untuk ADC12 secara umum direvisi turun 100–200 yuan/mt, dengan harga SMM ADC12 turun 150 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 23.850 yuan/mt. Di bawah harga yang terus menurun, antusiasme pembelian klien hilir tidak meningkat secara signifikan, dengan pembeli masih melakukan pengadaan tepat waktu, sentimen wait-and-see yang kental, dan keinginan restoking yang tidak memadai. Sementara itu, harga aluminium scrap tetap relatif kokoh, terutama dengan pasokan bahan baku patuh yang tetap ketat. Penurunan harga semakin menekan margin pemasok scrap, meningkatkan keengganan mereka untuk menjual dan sampai batas tertentu memengaruhi sirkulasi bahan baku. Di bawah kendala kebijakan "faktur terbalik" yang sedang berlangsung, tekanan biaya dari kepatuhan industri belum mereda, dan perusahaan masih menghadapi tekanan produksi dan operasional yang besar. Pasar jangka pendek akan tetap didominasi oleh kehati-hatian, sentimen wait-and-see, dan pembelian sesuai kebutuhan, dengan perhatian ke depan pada tren harga aluminium, perubahan pasokan aluminium scrap, dan pemulihan pesanan hilir.

[Penafian Sumber Data: Semua data di luar informasi yang tersedia untuk umum berasal dari sumber publik, komunikasi pasar, dan pemrosesan berdasarkan model basis data internal SMM oleh SMM, hanya untuk referensi, dan bukan merupakan saran pengambilan keputusan.]