[Tinjauan Harian Baja Nirkarat SMM] Harga berjangka baja nirkarat terus menurun, dan baja nirkarat spot juga ikut turun, dengan perdagangan yang lesu.

Menurut SMM pada 25 Juni, futures SS terus melemah dan menurun. Futures logam non-besi melanjutkan kerugiannya, dan dikombinasikan dengan dampak berita kemarin tentang kuota bijih nikel Indonesia, futures SS semakin turun. Hingga penutupan tengah hari, kontrak futures SS paling aktif ditutup pada 14.640 yuan/mt. Di pasar spot, tertekan oleh penurunan futures yang berkelanjutan dan tibanya musim sepi konsumsi tradisional, perdagangan yang lesu sulit membaik, dan pedagang menunjukkan keinginan kuat untuk menjual. Meskipun pabrik baja nirkarat utama mempertahankan harga panduannya tidak berubah di pagi hari, kuotasi spot tetap turun mengikuti futures, dan perdagangan tetap lesu.

Kontrak futures SS paling aktif. Pada pukul 10:15 pagi, SS2608 berada di 14.600 yuan/mt, turun 140 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk 304/2B di Wuxi berada di kisaran 370-970 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata adalah: gulungan canai dingin 201/2B Wuxi (stabil); gulungan canai dingin 304/2B tepi kasar (Wuxi: -50 yuan/mt, Foshan: -50 yuan/mt); gulungan canai dingin 316L/2B Wuxi (-100 yuan/mt); gulungan canai panas 316L/NO.1 Wuxi (-50 yuan/mt); gulungan canai dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan (stabil).

Minggu ini, futures dan spot baja nirkarat mengalami fluktuasi liar, dengan ekspektasi makro luar negeri berulang kali mengganggu pasar, dan tarik-menarik antara posisi beli dan jual semakin intensif. Secara keseluruhan, pasar menunjukkan pola pergerakan futures yang didorong oleh faktor makro, volume transaksi yang berfluktuasi seiring sentimen, pengetatan pasokan yang menopang harga spot, inventaris yang stabil, dan pemulihan laba yang sedikit. Pada awal pekan, angin segar makro mendorong pasar, dengan rebound futures mendorong pemulihan perdagangan spot; pertengahan pekan, seiring ekspektasi hawkish dari Federal Reserve AS menguat, futures kembali melemah, dan pembelian pengguna akhir menjadi lebih hati-hati. Didukung oleh pabrik baja yang mempertahankan harga tetap dan kontraksi pasokan marjinal, harga spot sedikit naik dengan fluktuasi terbatas, menunjukkan divergensi signifikan antara futures dan spot. Di sisi futures, perdagangan minggu ini sepenuhnya didominasi oleh faktor makro luar negeri, dengan pasar awalnya naik sebelum kemudian turun. Di awal pekan, meredanya ketegangan geopolitik AS-Iran, ditambah dengan data CPI inti AS yang lebih rendah, memicu ekspektasi penurunan inflasi, mendorong seluruh sektor logam non-ferrous dan memungkinkan berjangka SS bangkit serta memperbaiki pelemahan sebelumnya. Namun, pada pertengahan pekan, pertemuan FOMC Federal Reserve AS mengeluarkan sinyal hawkish, menyalakan kembali ekspektasi kenaikan suku bunga, dengan cepat menghapus penarik makro dan meningkatkan sentimen penghindaran risiko, yang menyeret kembali harga berjangka SS, menghasilkan tren yang lemah dan volatil secara keseluruhan. Dari sisi pasar fisik dan inventori, perdagangan spot pekan ini sangat berkorelasi dengan tren berjangka, dengan divergensi periodik yang jelas. Di awal pekan, reli berjangka memicu restocking terkonsentrasi oleh pengguna akhir, yang mengakibatkan lonjakan signifikan dalam perdagangan pasar; setelah pertengahan pekan ketika harga berjangka melemah, sentimen menunggu dan melihat tumbuh, dan perdagangan pun dengan cepat menjadi lesu. Secara keseluruhan, inventori sosial baja nirkarat tetap stabil pekan ini. Sisi pasokan memberikan dukungan kuat untuk harga spot: pabrik baja tegas dalam mempertahankan harga, dan dengan berlakunya pemangkasan produksi akibat pemeliharaan selama bulan ini serta tertundanya dimulainya kembali beberapa produksi, pasokan industri mengetat secara marjinal, membantu harga spot sedikit naik dengan volatilitas yang terkendali. Dari sisi biaya dan keuntungan, harga bahan baku mengalami divergensi struktural pekan ini, dan pemulihan harga baja jadi mendorong perbaikan tipis pada keuntungan pabrik baja. Di antara bahan baku, aktivitas perdagangan NPI kadar tinggi meningkat dan harganya naik, harga ferokrom karbon tinggi melunak, dan harga skrap baja nirkarat tetap stabil, sehingga fluktuasi biaya bahan baku secara keseluruhan ringan. Dikombinasikan dengan kenaikan moderat harga spot baja, hal ini secara efektif mengimbangi sebagian tekanan dari fluktuasi bahan baku, yang mengarah pada sedikit ekspansi margin keuntungan pabrik baja nirkarat. Secara keseluruhan, pekan ini, sentimen makro yang bergejolak memicu ayunan liar di pasar berjangka, ekspektasi kontraksi pasokan mendukung ketahanan spot, dan divergensi antara pasar berjangka dan pasar fisik menjadi nyata. Transaksi pengguna akhir sepenuhnya bergantung pada sentimen berjangka, dengan permintaan di luar musim yang kurang tangguh dan secara bertahap melemah. Divergensi struktural dalam bahan baku membantu keuntungan pabrik baja pulih sebagian, memberikan sejumlah dukungan bagi produksi industri. Dalam jangka pendek, pasar tetap didominasi oleh ekspektasi makro, dengan harga berjangka yang sering berfluktuasi; harga spot, didukung oleh pasokan, mempertahankan tren yang relatif stabil. Ke depannya, fokus utama akan tertuju pada ekspektasi kebijakan The Fed, laju fluktuasi harga berjangka SS, keberlanjutan transaksi hilir, serta perkembangan pemeliharaan pabrik baja dan dimulainya kembali produksi.