24 Juni 2026 Ringkasan Pagi Timah SMM:
Kontrak timah SHFE 2607 yang paling aktif diperdagangkan dibuka lebih rendah dan terus melemah pada sesi malam, ditutup di 383.450 yuan/metrik ton, turun lagi 10.410 yuan atau 2,64%, dengan terendah intraday di 380.500. Penurunan kumulatif selama tiga hari mencapai hampir 35.000 yuan/metrik ton, menembus empat level secara berturut-turut — 410.000, 400.000, 390.000, dan 385.000. Posisi short menumpuk dan mendominasi, serta tanda-tanda aksi jual panik masih berlanjut. Di pasar LME, timah pengiriman tiga bulan turun 3,23% ditutup di $49.500/metrik ton, menembus level psikologis $50.000. SHFE dan LME memperpanjang kerugian secara bersamaan. Semalam, logam dasar SHFE turun secara menyeluruh (tembaga SHFE -2,3%, aluminium SHFE -2,13%, seng SHFE -1,33%), sementara logam LME juga menurun universal (aluminium LME -3,63%, tembaga LME -2,58%). Dolar AS yang kuat dan dampak dari perdagangan pengetatan menekan seluruh sektor logam industri, dan timah, yang sebelumnya merupakan "berkinerja terkuat," memimpin penurunan dalam aksi jual catch-up yang dramatis.
Makro:
(1) Indeks dolar AS menembus di atas 101, mencapai tertinggi 13 bulan, seiring dengan penguatan perdagangan pengetatan secara luas. Setelah pertemuan FOMC Juni, pernyataan pertama Powell memperkuat label “prioritas stabilitas harga”; median dot plot direvisi naik dari 3,4% menjadi 3,8%. Data CME menunjukkan probabilitas yang lebih tinggi untuk kenaikan suku bunga 50 bps oleh The Fed tahun ini, dengan pasar memperhitungkan sekitar dua kali kenaikan pada kuartal I 2027. Imbal hasil Treasury AS 2 tahun naik menjadi 4,20% (+13 bps), dan imbal hasil 10 tahun kembali ke sekitar 4,50%. Indeks dolar AS menyentuh 101,69 secara intraday pada tanggal 24 dan bertahan di atas 101,5 pada perdagangan Asia tanggal 25. Dolar yang kuat + kenaikan suku bunga riil memberikan pukulan ganda pada aset berisiko global — emas turun 3,21% ke bawah 4.020, perak anjlok 7,39%, dan Nasdaq kehilangan lebih dari 3% dalam dua hari. Katup pengetatan makro diputar, dan premium struktural AI timah sebelumnya kewalahan oleh logika penurunan peringkat sistematis.
(2) Data ekonomi AS keluar kuat, dan narasi “keunggulan ekonomi AS” kembali mendapatkan momentum. PMI komposit kilat S&P Global untuk Juni sebesar 52,2 (vs. 51,5 pada Mei), dengan output manufaktur 55,7 melampaui ekspektasi dan jasa 51,3 juga di atas prakiraan. Ditambah dengan penjualan ritel Mei naik 0,9% MoM, lebih kuat dari perkiraan, fundamental ini mendukung kekuatan dolar. Kerangka “bersandar melawan angin” Powell dari The Fed didukung oleh data.
Fundamental: (1) Sisi pasokan: Kelangkaan bijih timah belum mereda, tetapi tanda-tanda perbaikan marjinal meningkat. Pada Juni, sebagian besar smelter fokus mempertahankan produksi stabil. (2) Sisi permintaan: Efek musim sepi tradisional semakin mendalam, dengan permintaan pengisian ulang memberikan dukungan sementara harga tinggi terus menekan pembelian. Pembeli hilir tetap bertahan, membeli berdasarkan pesanan.
Pasar spot: Pada pagi hari tanggal 25, harga diperkirakan akan mengikuti sesi malam yang lebih rendah ke kisaran 385.000–390.000 yuan/metrik ton. Setelah penurunan tajam pada tanggal 24, satu putaran permintaan pengisian ulang telah terpicu; pada tanggal 25, kuncinya adalah apakah level bilangan bulat 380.000 dapat memicu putaran kedua. Dalam waktu dekat, ritme transaksi spot sepenuhnya didorong oleh sentimen pasar berjangka. Dukungan fundamental pada harga rendah tetap ada, tetapi tekanan jual makro perlu disingkirkan.
[Pernyataan sumber data: Selain informasi yang tersedia untuk umum, semua data berasal dari data publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, serta diproses oleh SMM. Data ini hanya untuk referensi dan bukan merupakan saran pengambilan keputusan. Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak boleh mengandalkan ini sebagai pengganti penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan Shanghai Metals Market.]
![kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan turun mendekati 390.000/mt, sentimen perdagangan pasar pulih [SMM Tin Midday Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qWcEp20251217171751.jpeg)
![Pukulan Hawkish The Fed dan Kekhawatiran Gelembung AI Dorong SHFE Timah Turun ke Level 390.000 [Pembaruan Pagi Timah SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/cUElw20251217171752.jpg)
