[Ulasan Harian Baja Tahan Karat SMM] Harga berjangka SS terus menurun, pedagang baja tahan karat spot memberikan diskon untuk gencar menjual.

Menurut SMM pada 24 Juni, futures SS terus menurun dan melemah. Futures logam non-ferrous melanjutkan penurunan, dan futures SS ikut turun. Menjelang penutupan, pasar diramaikan oleh berita bahwa RKAB Indonesia mungkin menaikkan kuota bijih nikel, yang semakin menekan futures nikel SHFE dan futures SS. Pada penutupan, kontrak SS paling aktif ditutup di 14.720 yuan/mt. Di pasar spot, sentimen secara umum lemah di tengah tekanan penurunan berulang pada futures SS. Pedagang spot menunjukkan keinginan kuat untuk menjual guna mengurangi persediaan sendiri, dan penjualan dengan konsesi harga meningkat, menekan kuotasi spot baja tahan karat, meskipun volume transaksi yang lesu tetap sulit berbalik.

Kontrak paling aktif futures SS. Pada pukul 10:15 pagi, SS2608 berada di 14.740 yuan/mt, turun 190 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk 304/2B di Wuxi berkisar 330-830 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata untuk koil canai dingin 201/2B tidak berubah. Untuk koil canai dingin 304/2B dengan tepi kasar, harga rata-rata turun 50 yuan/mt di Wuxi dan 25 yuan/mt di Foshan. Harga koil canai dingin 316L/2B turun 100 yuan/mt di Wuxi. Kuotasi untuk koil canai panas 316L/NO.1 tidak berubah di Wuxi. Harga koil canai dingin 430/2B turun 50 yuan/mt di Wuxi maupun Foshan.

Minggu ini, pasar futures dan spot baja tahan karat bergerak liar. Ekspektasi makro dari luar Tiongkok berulang kali mengganggu futures, dan tarik-ulur antara posisi beli dan jual semakin intensif. Secara keseluruhan, pasar dibentuk oleh futures yang digerakkan makro, volume yang berfluktuasi mengikuti sentimen, pengetatan pasokan yang mendukung spot, persediaan yang stabil, dan pemulihan margin yang tipis. Awal minggu, angin positif makro mengangkat pasar, dengan rebound futures mendorong pemulihan transaksi spot. Pertengahan minggu, ekspektasi hawkish dari The Fed AS meningkat, kembali menekan futures, dan pengadaan pengguna akhir menjadi hati-hati. Didukung oleh pabrik baja yang menahan harga tetap dan kontraksi pasokan marjinal, harga spot naik tipis dengan fluktuasi terbatas—divergensi yang mencolok antara futures dan spot. Pada futures, pergerakan minggu ini sepenuhnya didikte oleh faktor makro dari luar Tiongkok, dengan pasar naik lebih dulu lalu mundur. Awal minggu, deeskalasi konflik geopolitik AS-Iran, dikombinasikan dengan data CPI inti AS yang lebih lemah, meredakan ekspektasi inflasi dan memicu reli luas di sektor logam non-ferrous. Kontrak berjangka SS kembali menguat, memulihkan pelemahan sebelumnya. Namun di pertengahan pekan, pertemuan Federal Reserve AS mengisyaratkan sikap hawkish, memicu kembali ekspektasi kenaikan suku bunga, segera menghapus sentimen positif makro, dan meningkatkan sentimen risk-off, yang menekan kembali kontrak berjangka SS hingga lesu. Pada pasar spot dan inventori, transaksi spot berkorelasi tinggi dengan kontrak berjangka pekan ini, dengan fase divergensi tajam. Awal pekan, penguatan kontrak berjangka memicu penimbunan stok terkonsentrasi oleh pengguna akhir, dengan volume transaksi melonjak signifikan. Pertengahan pekan, saat kontrak berjangka melemah, sentimen wait-and-see menguat, dan perdagangan cepat lesu. Secara umum, inventori sosial baja tahan karat tetap stabil sepanjang pekan. Sisi pasokan memberi dukungan kuat pada spot; pabrik baja bertekad menahan harga, dan dengan adanya pemangkasan produksi akibat pemeliharaan selama bulan ini serta penundaan pemulihan produksi di beberapa pabrik, pasokan industri sedikit mengetat, membantu harga spot naik tipis dan menahan fluktuasi. Pada sisi biaya dan laba, harga bahan baku mengalami divergensi struktural minggu ini, dengan harga baja jadi pulih dan mendorong sedikit pemulihan laba pabrik baja. Untuk bahan baku, aktivitas transaksi NPI kadar tinggi meningkat dan harga naik, harga ferokrom karbon tinggi melemah, harga skrap baja tahan karat stabil, sehingga biaya bahan baku secara keseluruhan berfluktuasi ringan. Dikombinasikan dengan sedikit kenaikan harga spot baja jadi, hal ini cukup mengimbangi sebagian tekanan dari fluktuasi bahan baku, mendorong sedikit ekspansi marjin laba pabrik baja tahan karat. Secara keseluruhan, sentimen makro bergejolak liar minggu ini, memicu ayunan liar kontrak berjangka. Ekspektasi kontraksi pasokan mendukung ketahanan spot, dan pasar menunjukkan divergensi signifikan antara kontrak berjangka dan spot. Transaksi pengguna akhir sepenuhnya bergantung pada sentimen kontrak berjangka, permintaan di luar musim tidak cukup kuat dan perlahan melemah. Divergensi struktural bahan bantu mendorong sedikit pemulihan laba pabrik baja, memberi sedikit dukungan pada produksi industri. Dalam jangka pendek, pasar tetap didominasi ekspektasi makro, kontrak berjangka sering berfluktuasi, dan harga spot, didukung pasokan, mempertahankan tren yang relatif stabil. Ke depannya, fokus utama akan tertuju pada ekspektasi kebijakan Federal Reserve AS, laju fluktuasi futures SS, keberlanjutan transaksi hilir, serta kemajuan pemeliharaan pabrik baja dan pengembalian produksi di lapangan.