6.24 Notulen Rapat Pagi SMM
Kontrak Berjangka: Kontrak aluminium SHFE 2608 dengan volume perdagangan tertinggi ditutup pada 23.425 yuan/mt, turun 1,47%. Harga diperdagangkan di bawah rata-rata bergerak MA5 (23.816,00), MA10 (23.952,00), MA30 (24.322,33), dan MA60 (24.563,33). Rata-rata bergerak jangka pendek hingga menengah dalam formasi bearish dan menekan ke bawah, dengan struktur keseluruhan sangat lesu dan setiap rata-rata bergerak di atasnya memberikan resistensi yang jelas. MACD DIF (-229,8268) berada di bawah DEA (-166,5078), dengan histogram MACD di -126,6379. Momentum bearish terus terlepas, dan indikator menunjukkan pelemahan persisten. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium SHFE adalah 23.300-24.000 yuan/mt. Kontrak LME aluminium 3M diselesaikan pada $3.253,5/mt, turun 0,18%. Harga diperdagangkan di bawah rata-rata bergerak MA5 (3.332,80), MA10 (3.393,00), MA30 (3.554,55), dan MA60 (3.540,95). Rata-rata bergerak jangka pendek hingga menengah dalam formasi bearish dan menekan ke bawah, dengan struktur keseluruhan sangat lesu dan setiap rata-rata bergerak di atasnya memberikan resistensi yang jelas. MACD DIF (-77,2911) berada di bawah DEA (-44,2061), dengan histogram MACD di -66,1700. Momentum bearish terus terlepas, dan indikator menunjukkan pelemahan persisten. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium LME adalah $3.250-3.450/mt.
Lini Makro: Presiden AS Trump mengatakan dalam unggahan media sosial bahwa Iran telah sepenuhnya setuju untuk menerima inspeksi nuklir tingkat tertinggi dalam jangka panjang. Mengingat "konsesi besar" Iran, AS mengizinkan Selat Hormuz tetap terbuka dan tidak akan menerapkan blokade maritim. Dana Iran yang dicairkan oleh AS akan digunakan secara eksklusif untuk membeli makanan dan pasokan medis dari AS. Namun, juru bicara Kementerian Luar Negeri Iran, Baghaei, menyatakan bahwa Iran akan memutuskan cara menggunakan asetnya yang dicairkan semata-mata berdasarkan kepentingan nasional, tanpa batasan apa pun. Oman dan Iran mengeluarkan pernyataan bersama tentang Selat Hormuz, mengatakan kedua belah pihak sepakat menjaga dialog untuk mencapai konsensus mengenai pengelolaan navigasi, layanan yang diberikan, dan biaya terkait di masa depan bagi Selat Hormuz. Pernyataan itu mencatat bahwa semua pengaturan terkait Selat Hormuz harus sepenuhnya menghormati kedaulatan dan hak berdaulat kedua negara. Bahraini, Perwakilan Tetap Iran untuk Kantor PBB di Jenewa, menyatakan bahwa Selat Hormuz sepenuhnya terbuka bagi kapal dagang dan tidak dikenakan biaya.
Fundamental: Di luar Tiongkok, membaiknya situasi AS-Iran dan kemajuan lebih cepat dalam pembukaan kembali selat tersebut, ditambah penguatan indeks dolar AS, mempercepat erosi premi geopolitik. Dengan latar belakang meredanya ketegangan di Timur Tengah dan harga aluminium yang tinggi, kapasitas baru di luar Tiongkok dirilis lebih cepat dari jadwal. Namun, terhambat oleh karakteristik produksi aluminium, kapasitas yang sebelumnya menganggur di Timur Tengah kemungkinan tidak akan segera kembali berproduksi dalam waktu dekat. Persediaan aluminium ingot domestik kemarin melanjutkan tren pengurangan stok, dengan stok di wilayah konsumen utama turun 0,3 dari hari sebelumnya, terutama di Guangdong dan Wuxi.
Pasar aluminium primer: Dalam sesi pagi, kontrak aluminium SHFE 2606 bergerak turun fluktuatif, dengan pusat perdagangan keseluruhan lebih rendah dibandingkan periode yang sama pada hari perdagangan sebelumnya. Sentimen beli sedikit membaik, dipengaruhi oleh harga aluminium yang lebih rendah. Namun, karena beberapa penjual ingin melepas barang di tengah ekspektasi bearish dan beberapa warrant dilepas, pasokan yang tersedia secara keseluruhan melimpah. Kuotasi umum berada pada diskon 40 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE Juli, dan transaksi terutama terkonsentrasi pada diskon 50 yuan/mt. Kemarin, indeks sentimen penjualan di Tiongkok timur sebesar 3,1, naik 0,15 dari hari sebelumnya; indeks sentimen pembelian sebesar 3,06, turun 0,14 dari hari sebelumnya. Futures aluminium SHFE terkoreksi di tengah pasar yang volatil. Setelah liburan, perusahaan pengolahan hilir di Tiongkok tengah menunjukkan minat beli yang terbatas, masih terutama mencerna persediaan, sehingga transaksi secara keseluruhan relatif lesu. Premi dan diskon sesuai perkiraan, dan dengan arus keluar warrant yang besar dalam beberapa hari terakhir, pasokan pasar terlepas secara signifikan, melemahkan keinginan pemasok untuk menahan harga tetap tinggi. Kisaran harga transaksi aktual di Tiongkok tengah akhirnya berpusat di sekitar diskon 80-110 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE Juli. Kemarin, indeks sentimen penjualan di Tiongkok tengah sebesar 2,95, naik 0,01 dari hari sebelumnya; indeks sentimen pembelian sebesar 2,22, tidak berubah dari hari sebelumnya.
Scrap aluminium: Kemarin, harga SMM A00 turun 70 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 23.870 yuan/mt. Pasar scrap aluminium sedikit melemah, dengan beberapa daerah terutama mengambil sikap menunggu dan harga tetap stabil. Mengenai selisih harga refined-scrap, pada tanggal 23 Juni, selisih harga antara aluminium A00 dan scrap aluminium ekstrusi campuran bebas cat di Foshan berada di 2.287 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan scrap aluminium tegang cacahan adalah 1.636 yuan/mt. Biaya pajak perusahaan meningkat lebih dari 2% YoY. Penyempitan selisih harga refined-scrap yang terus berlanjut mencerminkan dukungan bottom yang relatif kuat untuk scrap aluminium. Sisi penawaran, pengawasan terhadap kebijakan "reverse invoicing" terus diperketat, dan pembatalan pengembalian pajak di beberapa provinsi serta pemeriksaan pajak yang lebih intens menyebabkan biaya bahan baku berfaktur meningkat. Selisih harga antara pasar Tiongkok dan luar negeri tetap inverted, dengan sumber impor berkualitas tinggi yang murah langka, semakin melemahkan suplai ke Tiongkok. Sisi permintaan, efek musim sepi semakin dalam. Perusahaan hilir pemanfaat scrap beroperasi pada tingkat rendah, dengan tindak lanjut lemah pada pesanan pengguna akhir. Perusahaan mempertahankan pembelian sesuai kebutuhan dan strategi persediaan rendah, dengan sentimen pembelian yang hati-hati. Pasar scrap aluminium diperkirakan akan melanjutkan pola konsolidasi lemah pada level tinggi. Kelangkaan pasokan berfaktur yang sesuai aturan terus berlanjut, ditambah dengan pemotongan dan penghentian produksi yang meluas, ekspektasi pengetatan pasokan scrap aluminium menguat, memberikan dukungan pada harga di level bawah. Sisi permintaan, pesanan untuk paduan aluminium cor sekunder tetap lesu, dan dukungan pembelian dari paduan aluminium tempa juga melemah, dengan konsumsi akhir yang tidak mungkin mengalami perbaikan substansial. Ketidakseimbangan permintaan-penawaran di pasar scrap aluminium kemungkinan tidak akan berbalik dalam waktu singkat.
Paduan Aluminium Sekunder: Spot: Kemarin, pasar ADC12 secara keseluruhan mempertahankan tren stabil. SMM ADC12 tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di 24.100 yuan/mt. Sisi biaya, spot aluminium SHFE dan futures paduan aluminium mencatat fluktuasi terbatas, dengan reli sesi akhir kemarin terkoreksi setelah koreksi sesi awal, memberikan panduan arah yang tidak memadai; sementara itu, harga bahan baku scrap aluminium secara umum stabil, dan sisi biaya tidak mengalami perubahan signifikan. Sisi permintaan, pembelian hilir tetap pada laju sesuai kebutuhan, dan perdagangan pasar moderat. Dengan tidak adanya faktor bullish atau bearish baru, perusahaan umumnya mengadopsi strategi menunggu dan melihat, fokus pada pengiriman dengan harga stabil. Harga ADC12 diperkirakan akan mempertahankan pergerakan menyamping dalam jangka pendek, dengan pasar terus memantau tren harga aluminium, perubahan biaya scrap aluminium, dan situasi pesanan hilir.
Ringkasan Pasar Aluminium: Premi geopolitik menguap dengan cepat seiring implementasi perjanjian damai AS-Iran, dan ditambah ekspektasi dimulainya proyek-proyek baru di luar negeri, aluminium LME menghadapi tekanan cukup besar dalam jangka pendek. Dot plot The Fed mengisyaratkan pergeseran hawkish, membuat front makro global condong ke bearish; penurunan harga minyak baru-baru ini juga secara tidak langsung mendukung dolar AS yang lebih kuat, menambah tekanan turun pada harga aluminium. Secara domestik, laju pengurangan stok terus meningkat, tetapi persediaan absolut tetap berada pada tingkat yang relatif tinggi. Aluminium SHFE, dengan tidak adanya faktor-faktor bullish makro baru, mengikuti aluminium LME dan berada di bawah tekanan. Harga aluminium diperkirakan akan terus lesu dalam jangka pendek.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan nasihat penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini untuk penilaian independen. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
![Harga aluminium anjlok dan mencapai titik terendah, permintaan meningkat signifikan [SMM South China Spot Aluminum Daily Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/dKkIN20251217171654.jpg)
