Faktor risiko di dalam dan di luar China bervariasi, waspadai ekspektasi impor di tengah harga timbal di mana pasar luar negeri berkinerja lebih buruk dari pasar domestik [Ringkasan Pertemuan Pagi SMM Lead]

Kontrak Berjangka:

Semalam, harga timbal LME dibuka pada $1.963/mt. Di tengah ekspektasi pencabutan larangan pengiriman di Timur Tengah, harga minyak mentah melemah, sementara indeks dolar AS menguat karena ekspektasi kenaikan suku bunga. Logam dasar umumnya berbalik negatif, dan timbal LME bergerak turun sepanjang hari, mencapai titik terendah harian $1.932/mt, terendah dalam lebih dari dua bulan. Pada penutupan, timbal LME akhirnya menetap di $1.944,5/mt, turun 1,04%.

Semalam, kontrak SHFE timbal 2608 paling aktif dibuka pada 16.415 yuan/mt. Tertekan oleh penurunan timbal LME, timbal SHFE melemah dan jatuh pada pembukaan. Namun, faktor pemeliharaan dari sisi pasokan di Tiongkok tetap berlangsung, dan posisi beli-jual masih buntu. Timbal SHFE sebagian besar diperdagangkan antara 16.345-16.385 yuan/mt, akhirnya menetap di 16.380 yuan/mt, naik 0,06%. Open interest-nya tercatat 80.124 lot, naik 694 lot dari hari perdagangan sebelumnya.

Dari sisi makro:

Peristiwa penting: Negosiasi AS-Iran "saling bersilang pendapat": Trump mengatakan Iran membuat konsesi dalam verifikasi, sementara Iran menyatakan dana $12 miliar akan dicairkan. Oman berkoordinasi dengan Organisasi Maritim Internasional untuk membuka jalur pelayaran sementara di Selat Hormuz. Selain itu, keringanan sanksi AS selama 60 hari mulai berlaku, dan Iran mulai merayu pembeli minyak terbesar di Asia; laporan menyebutkan 68 juta barel minyak mentah menunggu untuk dijual. Data makro: PMI kilat AS bulan Juni melampaui ekspektasi di semua lini, dengan PMI manufaktur mencapai level tertinggi lebih dari empat tahun tetapi indikator ketenagakerjaan jatuh ke level terendah enam tahun. Ekonomi Inggris berkontraksi lagi: PMI Juni turun ke level terendah 14 bulan, membuat janji pertumbuhan Partai Buruh berada di bawah tekanan.

:

Kemarin di pasar spot timbal, timbal SHFE mempertahankan tren konsolidasi. Pemasok menjual sesuai kondisi pasar, dan premi/diskon kuotasi di Jiangsu, Zhejiang, dan Shanghai pada dasarnya tetap tidak berubah. Namun, kuotasi EXW untuk kargo timbal primer dari pabrik smelter berubah, terutama diskon di wilayah selatan yang melebar. Kuotasi dari wilayah produksi utama terhadap harga rata-rata timbal SMM #1 berkisar antara diskon 50 yuan/mt hingga premi 60 yuan/mt EXW. Pada pasar timbal sekunder, smelter menahan diri untuk tidak menjual dengan harga rendah, sehingga kutipan harga jarang terjadi. Beberapa pesanan spot timbal sekunder rafinasi ditawarkan sekitar paritas dengan harga rata-rata timbal SMM #1 EXW. Perusahaan hilir hanya melakukan pengadaan tepat waktu. Di antaranya, beberapa perusahaan besar berencana menghentikan pengadaan, sementara beberapa perusahaan bermaksud membeli saat harga turun, tetapi terjadi tawar-menawar yang cukup besar, dan beberapa kargo dengan harga rendah berhasil ditransaksikan.

Persediaan: Per 23 Juni, persediaan timbal LME tercatat 300.650 metrik ton, turun 1.200 metrik ton dari hari perdagangan sebelumnya. Total persediaan warrant timbal SHFE adalah 62.706 metrik ton, turun 49 metrik ton dari hari perdagangan sebelumnya.

Perkiraan harga timbal hari ini:

Belakangan ini, perundingan damai AS-Iran mencapai kemajuan baru, dan larangan pelayaran di Timur Tengah akan segera dicabut. Rantai pasokan logam non-ferrous akan pulih, dan dengan ekspektasi pemulihan pasokan pelayaran dan energi, logam non-ferrous secara umum melemah. Di pasar timbal Tiongkok, pemeliharaan dan pemulihan smelter terjadi bersamaan, sehingga sulit untuk dengan cepat mengisi kesenjangan pasokan jangka pendek untuk konsentrat timbal dan skrap dalam waktu dekat. Ditambah dengan saat ini konsumsi di luar musim yang diimbangi oleh ekspektasi dividen kebijakan pada paruh kedua tahun ini, faktor bullish dan bearish saling terkait di pasar. Harga timbal diperkirakan akan terus berkonsolidasi, sementara kewaspadaan diperlukan terhadap risiko pembukaan jendela impor ingot timbal lebih lanjut dalam skenario di mana pasar luar negeri berkinerja di bawah pasar domestik.

Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data lainnya diolah oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM. Data ini hanya untuk referensi dan bukan merupakan nasihat pengambilan keputusan apa pun.