Tembaga LME anjlok lebih dari 2% dalam perdagangan semalam karena pihak bearish menambah posisi, pemasok melepas barang, dan diskon spot melebar [Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM]

Rabu, 24 Juni 2026
Futures: Tembaga LME overnight dibuka pada $13.433/mt, berfluktuasi turun setelah pembukaan menyentuh level rendah sesi di $13.363/mt, gagal kembali ke harga pembukaan selama sesi, dan akhirnya menetap di $13.373,5/mt, turun 2,18%. Volume perdagangan mencapai 26.000 lot, dan open interest berada di 251.000 lot, turun 489 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mencerminkan likuidasi posisi panjang. Kontrak tembaga SHFE 2608 yang paling aktif diperdagangkan dibuka overnight di 103.100 yuan/mt, naik tipis ke 103.350 yuan/mt di awal perdagangan, lalu berfluktuasi turun menyentuh level rendah sesi 102.820 yuan/mt, dan akhirnya menetap di 102.990 yuan/mt, turun 0,57%. Volume perdagangan mencapai 37.000 lot, dan total open interest 152.000 lot, naik 3.887 lot dari hari sebelumnya, menunjukkan penumpukan posisi bearish.
[Briefing Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Sherritt International (TSX: S) telah mulai menutup kilangnya di Fort Saskatchewan setelah sanksi AS yang diperluas terhadap Kuba mengganggu pasokan bahan baku yang diperlukan untuk menjaga fasilitas Alberta tetap beroperasi. Produsen nikel dan kobalt yang berbasis di Toronto itu mengatakan transisi ini sesuai dengan panduan sebelumnya bahwa operasi kilang hanya dapat berlanjut hingga pertengahan Juni berdasarkan persediaan yang ada. Perusahaan telah memulai proses penghentian dan akan mempertahankan personel serta sumber daya yang diperlukan untuk menjaga pabrik dalam kondisi aman dan terkendali selama penghentian.
Pasar spot:
(1) Shanghai: Pada 23 Juni, kontrak tembaga SHFE 2607 menunjukkan tren penurunan lemah di awal perdagangan. Dibuka di 104.680 yuan/mt, lalu turun berulang kali dalam beberapa gelombang, menyentuh level rendah harian di 103.880 yuan/mt sebelum naik tipis mendekati penutupan dan menetap di 103.960 yuan/mt. Spread Contango antara dua kontrak terdekat berkisar dari 90 yuan/mt hingga 30 yuan/mt. Margin laba impor untuk tembaga SHFE terhadap kontrak 2607 selama bulan berjalan berada antara kerugian 260 yuan/mt dan kerugian 200 yuan/mt. Menyikapi hari ini, beberapa pemasok memiliki kebutuhan kas akhir bulan dan melepas kargo di pasar, menyeret pusat keseluruhan premi spot lebih rendah. Diskon aktual yang diperdagangkan untuk tembaga kualitas standar melebar menjadi 70–60 yuan/mt, dengan beberapa merek dikutip pada diskon 80–70 yuan/mt. Di sisi permintaan, menurut SMM, beberapa perusahaan pengolahan melihat pesanan moderat setelah harga tembaga terus turun, dan keinginan mereka untuk membeli saat penurunan meningkat. Namun, aktivitas pasar menunjukkan bahwa transaksi hanya diselesaikan setelah pemasok berulang kali memotong penawaran, menunjukkan bahwa pemain hilir masih mendorong harga lebih rendah dengan sedikit kecenderungan untuk mengejar penawaran yang lebih tinggi. Secara keseluruhan, dengan tarik-menarik antara tekanan pelepasan pemasok' dan pembelian saat penurunan dari hilir, premi spot untuk tembaga SHFE terhadap kontrak 2607 diperkirakan tetap pada diskon hari ini, dan diskon mungkin sedikit melebar.
(2) Guangdong: Pada 23 Juni, harga spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan di Guangdong: tembaga kualitas tinggi dikutip pada premi 80 yuan/mt, turun 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar dikutip pada premi 10 yuan/mt, turun 40 yuan/mt; tembaga SX-EW dikutip pada diskon 70 yuan/mt, turun 40 yuan/mt. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 104.285 yuan/mt, turun 390 yuan/mt dari hari sebelumnya, dan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 104.170 yuan/mt, turun 410 yuan/mt. Secara keseluruhan, baik harga tembaga maupun premi turun, menyebabkan peningkatan penimbunan kembali dan meningkatkan aktivitas perdagangan pasar.
(3) Tembaga impor: Pada 23 Juni, harga rata-rata waran gudang tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di $60/ton (rentang harga $55-69/ton); harga rata-rata B/L tidak berubah di $63/ton (rentang harga $56-70/ton); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) tidak berubah di $32/ton (rentang harga $28-36/ton). Kuotasi untuk pengiriman yang tiba dari pertengahan hingga akhir Juni hingga awal Juli.
(4) Tembaga sekunder: Pada 23 Juni pukul 11:30, harga penutupan berjangka adalah 103.960 yuan/ton, turun 650 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot rata-rata adalah -10 yuan/ton, turun 25 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Hari ini, harga skrap tembaga turun 200 yuan/ton dari hari sebelumnya. Indeks sentimen penjualan skrap tembaga turun menjadi 2,41, sementara indeks sentimen pembelian naik menjadi 2,36. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 1.975 yuan/ton, turun 456 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 550 yuan/ton. Menurut survei SMM, harga tembaga terkoreksi, dan perusahaan batang tembaga sekunder menunjukkan kemauan kuat untuk menjual. Namun, pengguna akhir di hilir enggan membeli, percaya masih ada ruang penurunan lebih lanjut harga tembaga, dan mereka lebih suka menunggu hingga harga turun di bawah 103.000 yuan/ton sebelum membeli.
Harga: Di sisi makro, aktivitas manufaktur AS pada Juni tumbuh lebih dari perkiraan, tetapi lapangan kerja pabrik turun ke level terendah enam tahun. Indeks dolar AS, terangkat oleh sentimen safe-haven, mencapai level tertinggi tahun ini. Terkait konflik AS-Iran, Oman dan Iran mengeluarkan pernyataan bersama yang menekankan kedaulatan perairan teritorial dan akan bersama-sama mengembangkan perjanjian manajemen navigasi. Mereka juga akan berkoordinasi dengan Organisasi Maritim Internasional untuk membuka jalur pelayaran sementara di Selat Hormuz. Militer AS mengatakan akan terus mempertahankan kehadiran di Timur Tengah dan tetap waspada. Sinyal yang berbeda dari negosiasi AS-Iran, ditambah dengan indeks dolar AS yang lebih kuat, menekan harga tembaga kemarin. Dari perspektif fundamental, di sisi pasokan, kargo spot yang tersedia melimpah, bersama dengan beberapa pemasok yang memotong harga untuk menjual, mengakibatkan pasokan yang umumnya longgar. Di sisi permintaan, pengadaan tepat waktu berlanjut, sementara pelaku hilir menunjukkan ketakutan kuat akan harga tinggi dan keinginan terbatas untuk mengejar kenaikan. Secara keseluruhan, harga tembaga hari ini diperkirakan akan berfluktuasi lebih rendah.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Dokumen ini bukan merupakan nasihat investasi langsung untuk riset atau pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak mengandalkan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tetaplah independen dari SMM.]