[SMM Analysis] Harga HRC Luar Negeri Turun Lebih Banyak dari Harga China; Permintaan Pengadaan Secara Keseluruhan Terus Melemah

[Analisis SMM] Harga HRC luar negeri menurun lebih tajam daripada harga China; permintaan pengadaan secara keseluruhan terus melemah

• Kontraksi pasif selisih harga HRC China–luar negeri dan tersumbatnya saluran ekspor

Model selisih harga menunjukkan tren yang sepenuhnya divergen. Selisih harga billet baja relatif stabil, sementara selisih HRC terus menyempit. Selisih HRC China–India, setelah serangkaian penurunan pada pertengahan Juni, baru-baru ini anjlok ke -36, titik terendah sepanjang sejarah dalam tabel. Angka ini tidak hanya jauh di atas rata-rata kuartalan -65, tetapi juga jauh di bawah rata-rata bulanan saat ini -49. Akar penyebabnya bukanlah penurunan tajam harga ekspor China, melainkan permintaan domestik India yang sangat lemah. Untuk mempertahankan pangsa pasar domestik dan menyerap surplus produksi, pabrik baja lokal di India menerapkan strategi "pemangkasan harga defensif" yang sangat agresif. Sementara itu, mengingat pola pasokan-permintaan domestik yang kuat pasokan dan lemah permintaan, masih ada ruang penurunan lebih lanjut pada harga baja domestik India dalam waktu dekat, dan selisih China–India akan bertahan di level rendah.

Sumber data: SMM

• Hujan muson menekan permintaan hilir; pasar baja India lesu

Terbebani oleh musim permintaan lesu tradisional akibat musim hujan dan sikap pembelian yang sangat hati-hati di kalangan pembeli, harga baja panjang India tetap tertekan minggu lalu. Harga EXW rebar turun signifikan menjadi sekitar $630/mt EXW, mencapai level terendah sejak Mei. Sebaliknya, billet Raipur menunjukkan ketahanan yang sedikit lebih baik, dengan harga naik sekitar $2/mt menjadi sekitar $453/mt EXW. Hal ini terutama didukung oleh dorongan dari transaksi sebelumnya dan dukungan jangka pendek dari sentimen menguat di pasar sekitar, meskipun pengadaan spot saat ini tetap hati-hati dan terbatas. Perlu dicatat, Chhattisgarh berencana menaikkan tarif listrik, yang diperkirakan akan mendorong biaya produksi billet tungku listrik naik sekitar $3–4/mt mulai Juli, memberikan sedikit dukungan biaya. Secara keseluruhan, pasar baja India akan terus menghadapi campuran permintaan lemah dan dukungan biaya dalam waktu dekat, dan harga diperkirakan akan tetap dalam tren fluktuasi yang lemah.

• Musim sepi menekan permintaan kaku dan gangguan pengiriman: pasar baja Asia Tenggara tetap lesu dalam jangka pendek

Karena faktor musiman, tingkat aktivitas konstruksi di negara-negara inti Asia Tenggara seperti Vietnam, Filipina, Indonesia, dan Thailand baru-baru ini rendah, secara langsung membatasi pelepasan permintaan kaku untuk produk panjang seperti rebar dan wire rod. Saat ini, harga rebar EXW dari pabrik-pabrik lokal utama di Asia Tenggara secara umum lemah, berkisar antara $520–535/mt EXW. Sementara itu, karena sentimen pembelian pengguna akhir yang terus-menerus lesu, pengurangan stok di pasar masih relatif lambat. Menghadapi pasar yang lemah saat ini, sebagian besar pembeli memilih untuk wait and see, dengan strategi pembelian yang sebagian besar berfokus pada “membeli sesuai kebutuhan dan secukupnya untuk pemakaian langsung.” Selain itu, didorong oleh kemajuan negosiasi AS–Iran dan kabar bahwa Selat Hormuz mungkin akan dibuka kembali, para pembeli di pasar Asia Tenggara semakin mengharapkan penurunan tarif angkutan laut. Didorong oleh keinginan untuk “membeli saat harga terus naik dan menahan diri saat harga turun,” ekspektasi ini semakin memperbesar sentimen bearish dan wait-and-see di pasar. Namun, pelonggaran tekanan pengiriman yang sebenarnya akibat masalah geopolitik akan memakan waktu, dan tarif pengangkutan internasional diperkirakan akan tetap tinggi dan fluktuatif dalam jangka pendek.

• Kuota Baru yang Mulai Berlaku 1 Juli Mendorong Sikap Wait-and-See Penuh Pembeli; Perdagangan HRC Eropa Lesu, Penawaran Impor Melemah MoM

Minggu lalu, pasar baja Eropa secara keseluruhan relatif lesu, dengan penjual dan pembeli terlibat dalam kebuntuan yang dalam menjelang periode jendela kebijakan, dan pasar spot maupun impor sama-sama lesu: Di Jerman, harga transaksi utama HRC untuk pengiriman Agustus–September tetap berada di €680–700/mt EXW. Di Italia, harga transaksi utama HRC untuk pengiriman Juli–Agustus berada di €670–680/mt EXW. Sebagian besar pembeli Eropa secara umum memilih untuk tidak memesan dan sepenuhnya menunggu sistem kuota impor baru yang akan resmi berlaku pada 1 Juli. Pengguna akhir dan pedagang sangat ingin menilai dampak pembatasan aktual dari kebijakan baru terhadap volume impor di masa mendatang untuk menyesuaikan kembali strategi pengadaan mereka. Pada saat yang sama, terkena pukulan ganda dari permintaan domestik Eropa yang lesu dan ketidakpastian atas kebijakan kuota, aktivitas impor baja di Eropa pun turun ke titik beku. Saat ini, penawaran HRC untuk pengiriman Agustus dari Turki dan Asia ke Eropa telah mundur ke €640–650/mt DDP. Dengan minimnya dukungan pembeli, penawaran ekspor berjangka dari pabrik luar negeri menunjukkan tanda-tanda melemah yang jelas secara bulan-ke-bulan (MoM).

Pernyataan Hak Cipta dan Kekayaan Intelektual:

Laporan ini dibuat atau disusun secara independen oleh SMM Information & Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut “SMM”), dan SMM secara hukum memiliki hak cipta penuh dan hak kekayaan intelektual terkait.

Hak cipta, hak merek dagang, hak nama domain, hak milik atas informasi data komersial, dan hak kekayaan intelektual terkait lainnya atas seluruh konten yang terdapat dalam laporan ini (termasuk namun tidak terbatas pada informasi, artikel, data, grafik, gambar, audio, video, logo, iklan, merek dagang, nama dagang, nama domain, tata letak, dll.) dimiliki atau dipegang oleh SMM atau pemegang hak terkaitnya.

Hak-hak tersebut di atas dilindungi secara ketat oleh undang-undang dan peraturan terkait Republik Rakyat Tiongkok, seperti Undang-Undang Hak Cipta Republik Rakyat Tiongkok, Undang-Undang Merek Dagang Republik Rakyat Tiongkok, dan Undang-Undang Anti Persaingan Tidak Sehat Republik Rakyat Tiongkok, serta perjanjian internasional yang berlaku.

Tanpa izin tertulis sebelumnya dari SMM, tidak ada lembaga atau individu yang boleh:

1. Menggunakan seluruh atau sebagian laporan ini dalam bentuk apa pun (termasuk namun tidak terbatas pada pencetakan ulang, modifikasi, penjualan, pengalihan, penayangan, penerjemahan, penyusunan, penyebarluasan);

2. Mengungkapkan isi laporan ini kepada pihak ketiga mana pun;

3. Memberikan lisensi atau mengizinkan pihak ketiga mana pun untuk menggunakan isi laporan ini;

4. Untuk setiap penggunaan yang tidak sah, SMM akan menuntut secara hukum tanggung jawab hukum pelanggar, menuntut agar mereka menanggung tanggung jawab hukum termasuk namun tidak terbatas pada tanggung jawab pelanggaran kontrak, pengembalian keuntungan yang tidak sah, dan kompensasi atas kerugian ekonomi langsung dan tidak langsung.

Pernyataan Sumber Data:

(Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, data lain dalam laporan ini berasal dari informasi yang tersedia untuk umum (termasuk namun tidak terbatas pada berita industri, seminar, pameran, laporan keuangan perusahaan, laporan broker, data dari Biro Statistik Nasional, data impor dan ekspor bea cukai, berbagai data yang diterbitkan oleh asosiasi dan lembaga utama, dll.), pertukaran pasar, dan analisis komprehensif serta inferensi yang wajar yang dibuat oleh tim peneliti berdasarkan model basis data internal SMM. Informasi ini hanya untuk referensi dan bukan merupakan saran pengambilan keputusan.

SMM memiliki hak interpretasi akhir atas ketentuan dalam pernyataan ini dan hak untuk menyesuaikan serta mengubah isi pernyataan sesuai dengan keadaan aktual.