Ringkasan Pagi SMM 6.23
Futures: Aluminium SHFE ditutup pada 23.955 yuan/mt di sesi siang, turun 0,27%, dengan harga di atas MA5 (23.951,01) namun di bawah MA10 (24.016,00), MA30 (24.320,67), dan MA60 (24.546,75), secara keseluruhan tetap di bawah semua moving average utama, sementara susunan bearish moving average dari atas ke bawah masih berlanjut. Pada indikator MACD, DIF = -157,2476, DEA = -148,8593, persilangan bearish bergerak turun, dan nilai histogram negatif adalah -16,7766. Meskipun momentum bearish sedikit mereda, dominasi bearish tetap tidak berubah. Volume perdagangan tetap rendah di 38.029 lot, mencerminkan partisipasi pasar yang lesu. Kisaran perdagangan inti yang direkomendasikan untuk aluminium SHFE adalah 23.300-24.000 yuan/mt. Aluminium LME ditutup pada $3.360/mt, jatuh di bawah MA60 (3.542,64) dan tetap di bawah semua moving average (MA5 = 3.387,10, MA10 = 3.427,10, MA30 = 3.568,60). Sistem moving average telah berubah menjadi bearish, dan tren jangka menengah melemah. Pada indikator MACD, DIF = -60,1064, DEA = -34,3315, persilangan bearish berlanjut, dan histogram negatif melebar menjadi -51,5498, dengan momentum bearish semakin menguat. Kisaran perdagangan inti yang direkomendasikan untuk aluminium LME adalah $3.250-3.450/mt.
Front Makro: Putaran pertama negosiasi setelah penandatanganan nota kesepahaman antara Iran dan AS mencapai lima poin kunci, membuat kemajuan baik pada topik seperti memastikan pembukaan Selat Hormuz, pekerjaan persiapan untuk memulai pembicaraan perjanjian akhir, mengakhiri perang di Lebanon, mengizinkan penjualan minyak Iran, dan membebaskan aset Iran yang dibekukan. Wakil Presiden AS Vance menyatakan bahwa pembicaraan AS-Iran di Swiss telah meletakkan dasar untuk mencapai perjanjian akhir. Departemen Keuangan AS menerbitkan lisensi umum yang untuk sementara meringankan sanksi atas minyak Iran selama 60 hari. Wakil Presiden AS Vance juga mengatakan bahwa sekitar 15 juta barel minyak terlihat dikirim dari Selat Hormuz, dan mekanisme akan dibangun untuk memastikan selat tersebut tetap terbuka. Kepala delegasi negosiasi Iran dan Ketua Parlemen Iran, Kalibaf, menyatakan bahwa pengelolaan Selat Hormuz tidak akan pernah kembali ke keadaan sebelum perang. Dengan tetap mematuhi hukum internasional, Selat Hormuz akan dikelola oleh Iran di bawah mekanisme yang ditetapkan oleh Iran. Presiden ECB Lagarde mengatakan bahwa meskipun ada dampak dari konflik Timur Tengah, ECB saat ini tidak perlu menerapkan langkah penanggulangan yang lebih kuat, karena inflasi diperkirakan akan kembali ke target dalam jangka menengah. Sementara itu, beberapa pejabat bank tersebut memperingatkan bahwa tekanan inflasi menyebar ke sektor-sektor ekonomi yang lebih luas.
Fundamental: Di luar Tiongkok, ekspektasi dimulainya kembali navigasi melalui Selat Hormuz mengubah dinamika pasokan pasar aluminium global. Pembukaan Selat Hormuz akan memberikan perbaikan dalam pengiriman fisik produk aluminium dari Timur Tengah dalam jangka pendek, tetapi dorongan substansial untuk pemulihan kapasitas peleburan lokal akan terbatas, sementara harga aluminium yang tinggi juga mendorong pelepasan kapasitas baru lebih awal di luar Tiongkok. Di Tiongkok, tingkat operasi pemimpin industri pengolahan aluminium hilir tercatat 63,4% minggu lalu, turun 0,2 poin persentase WoW. Ekspor produk setengah jadi aluminium terus menunjukkan momentum yang kuat, tetapi tidak cukup untuk mengimbangi dampak musim sepi, permintaan domestik yang melemah, dan dampak buruk dari sisi biaya bahan baku. Mengenai persediaan aluminium ingot domestik, laju pengurangan persediaan berlanjut. Pada hari Senin minggu ini, persediaan sosial aluminium ingot China's berada di angka 1.242.000 metrik ton, turun 13.000 metrik ton dari Kamis lalu.
Pasar Aluminium Primer:Pada perdagangan pagi, kontrak SHFE aluminium 2606 bergerak turun fluktuatif, dengan pusat perdagangan setelah pembukaan lebih tinggi daripada periode yang sama pada hari perdagangan sebelumnya. Dipengaruhi oleh harga aluminium yang lebih tinggi, sebagian besar pembeli di hilir menahan diri kemarin, dan sentimen pembelian menurun. Pasokan pasar melimpah, dan kuotasi penjual serta harga transaksi terus bergerak lebih rendah. Harga transaksi spot utama berada pada diskon 40-50 yuan per metrik ton terhadap kontrak SHFE Juli. Kemarin, indeks sentimen pengiriman di Tiongkok timur adalah 2,95, naik 0,04 dari hari perdagangan sebelumnya; indeks sentimen pembelian adalah 2,93, turun 0,27 dari hari perdagangan sebelumnya. Pada hari pertama setelah libur, harga aluminium pulih. Di pasar Tiongkok tengah, perusahaan pengolahan hilir memiliki sentimen pembelian yang rendah, sementara pemasok aktif menjual dengan sedikit keinginan untuk mempertahankan harga. Pasar diperdagangkan dengan tenang, sebagian besar untuk penimbunan oleh pedagang. Kisaran harga transaksi aktual di pasar China tengah berada sekitar diskon 90-110 yuan/mt terhadap kontrak SHFE Juli. Kemarin, indeks sentimen pengapalan di China tengah tercatat 2,94, naik 0,01 dari hari perdagangan sebelumnya; indeks sentimen pembelian sebesar 2,22, turun 0,01 dari hari sebelumnya.
Skrap Aluminium:Kemarin, harga SMM A00 tidak berubah dari hari sebelumnya di level 23.870 yuan/mt, dan pasar skrap aluminium tetap stabil secara umum. Terkait selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium, pada 22 Juni, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium ekstrusi campuran bebas cat di Foshan tercatat 2.337 yuan/mt, dan selisih antara aluminium A00 dengan skrap aluminium tense cacah sebesar 1.686 yuan/mt, masing-masing menyempit 251 yuan/mt dan 364 yuan/mt dari Kamis lalu. Biaya pajak perusahaan meningkat lebih dari 2% YoY. Penyempitan selisih harga yang terus terjadi mencerminkan dukungan fundamental yang relatif kuat bagi skrap aluminium. Dari sisi pasokan, pengawasan terhadap kebijakan "faktur terbalik" terus diperketat. Di beberapa provinsi, pembatalan pengembalian pajak dan audit pajak yang semakin intensif menyebabkan biaya bahan baku termasuk faktur meningkat. Selisih harga antara pasar Tiongkok dan luar negeri tetap terbalik, dan sumber impor murah berkualitas tinggi langka, semakin melemahkan pasokan tambahan bagi pasar domestik. Dari sisi permintaan, efek musim sepi semakin dalam. Tingkat operasi di perusahaan pengguna skrap hilir berfluktuasi di level rendah, pesanan pengguna akhir lemah mengikuti, dan perusahaan mempertahankan strategi membeli sesuai kebutuhan dan menjaga persediaan rendah, dengan sentimen pembelian yang hati-hati. Pasar skrap aluminium diperkirakan akan terus bertahan di level tinggi dengan kecenderungan melemah. Keketatan pasokan yang patuh dan termasuk faktur akan terus berlanjut. Ditambah dengan perluasan pemotongan produksi dan penghentian operasi, ekspektasi penyusutan pasokan skrap aluminium menguat, memberikan dukungan dasar bagi harga. Dari sisi permintaan, pesanan untuk paduan aluminium cor sekunder hilir tetap lesu, sementara dukungan pembelian dari paduan aluminium tempa juga melemah. Konsumsi penggunaan akhir tidak mungkin mengalami peningkatan yang signifikan. Pola penawaran-permintaan yang lemah di pasar skrap aluminium sulit untuk berbalik dalam jangka pendek.
Paduan Aluminium Sekunder:Pasar spot: Kemarin, kuotasi pasar ADC12 secara keseluruhan tetap stabil, dengan SMM ADC12 tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di 24.100 yuan/mt. Kemarin, harga aluminium spot dan futures paduan aluminium mengalami fluktuasi terbatas, berdampak relatif kecil pada sentimen pasar, sementara sisi biaya belum memberikan pendorong baru. Sementara itu, fundamental penawaran-permintaan sedikit berubah. Perusahaan hilir terus melakukan pembelian terutama untuk pengisian kembali kebutuhan mendesak, dan transaksi pasar tetap relatif stabil. Dalam jangka pendek, harga ADC12 diperkirakan akan bergerak sideways. Perhatian kemudian harus diberikan pada dampak tren harga aluminium, pasokan skrap aluminium, dan pemulihan pesanan hilir terhadap pasar.
Ringkasan Pasar Aluminium:Setelah Iran dan AS menandatangani nota kesepahaman, putaran pertama negosiasi mencapai kesepakatan, ditambah dengan ekspektasi dimulainya proyek baru di luar China, aluminium LME tetap tertekan dalam jangka pendek. Secara domestik, laju destocking berlanjut, tetapi persediaan absolut tetap berada dalam kisaran yang relatif tinggi. Aluminium SHFE, tanpa adanya dorongan positif makro baru, mengikuti penurunan aluminium LME di bawah tekanan, tetapi penurunannya relatif terbatas didukung oleh destocking di China. Ke depan, perhatian berkelanjutan diperlukan pada: kemajuan aktual dimulainya kembali produksi di perusahaan aluminium Timur Tengah setelah navigasi di Selat Hormuz pulih sepenuhnya; pergerakan dolar AS dan transmisinya ke komoditas setelah sinyal hawkish dari The Fed terwujud; dan apakah destocking persediaan domestik terus mengalami percepatan. Harga aluminium diperkirakan akan lesu dalam jangka pendek.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
