Pada Mei, impor paduan aluminium belum tempa mencapai titik terendah dalam hampir lima tahun, sementara ekspor melonjak secara eksplosif [SMM Analysis]

Data bea cukai menunjukkan: Pada Mei 2026, impor paduan aluminium mentah total mencapai 64.500 mt, turun 33,5% YoY dan turun 12,1% MoM. Impor kumulatif dari Januari hingga Mei 2026 mencapai 378.500 mt, turun 18,6% YoY.

Pada Mei 2026, ekspor paduan aluminium mentah total mencapai 60.100 mt, melonjak 148,7% YoY dan naik 29,9% MoM. Ekspor kumulatif dari Januari hingga Mei 2026 mencapai 171.400 mt, naik 81,3% YoY.

Dari struktur negara asal impor, impor paduan aluminium mentah China tetap sangat terkonsentrasi pada Mei 2026, dengan lima negara sumber utama menyumbang sekitar 78% dari total. Di antaranya, Rusia mengambil alih posisi Malaysia sebagai sumber utama, dengan 18.000 mt (pangsa 28%). Malaysia turun ke posisi kedua dengan 17.000 mt (pangsa 26%). Thailand, Vietnam, dan Indonesia menempati peringkat ketiga hingga kelima, dengan impor masing-masing 7.000 mt, 6.000 mt, dan 2.000 mt. Secara MoM, di antara lima sumber utama, selain impor dari Rusia yang meningkat 6.000 mt, keempat lainnya mengalami penurunan berkisar antara 1.000 hingga 6.000 mt, sehingga total penurunan MoM sekitar 9.000 mt.

Dari struktur negara tujuan ekspor, Jepang tetap menjadi tujuan ekspor terbesar, dengan ekspor sebesar 20.000 mt pada Mei, menyumbang 34% (mundur dari level tertinggi bulan sebelumnya yang sebesar 49%). Moda perdagangan terutama adalah perdagangan pengolahan dengan bahan baku yang dipasok. Korea Selatan dan Thailand mengikuti, dengan ekspor masing-masing 12.000 mt dan 6.000 mt, berkontribusi 19% dan 9%. Secara MoM, kecuali sedikit penurunan sebesar 3.000 mt pada ekspor ke Jepang, ekspor ke wilayah lain semuanya menunjukkan pertumbuhan, terutama Korea Selatan yang meningkat signifikan sebesar 9.000 mt MoM.

Secara keseluruhan, pada Mei 2026, impor paduan aluminium mentah China terus menurun, mencapai titik terendah baru dalam hampir lima tahun terakhir; ekspor tumbuh kuat, mencetak rekor bulanan tertinggi dan menunjukkan divergensi yang jelas terhadap impor.

Di sisi impor, dipengaruhi oleh melonjaknya biaya di luar China dan pengetatan kebijakan domestik, laba impor ADC12 mengalami inversi tajam sebelum memulihkan sebagian. Sejak Maret, ketegangan geopolitik di Timur Tengah terus meningkat, dan lonjakan harga aluminium LME ditambah gangguan logistik mendorong harga ADC12 di luar China naik tajam, menyebabkan laba impor menyusut cepat dan berubah menjadi kerugian. Memasuki April, kombinasi harga luar negeri yang tinggi dan penyesuaian lemah domestik memberikan tekanan ganda, memperlebar inversi lebih lanjut, dengan kerugian per ton mencapai setinggi 3.500 yuan. Perubahan haluan terjadi pada pertengahan Mei seiring pengetatan kebijakan faktur pajak domestik, kelangkaan bahan baku, dan perluasan pemotongan produksi memberikan dukungan kuat pada harga ADC12 domestik, mendorong titik pusat harga naik secara stabil pada Juni. Sementara itu, ditekan oleh penurunan harga LME, harga ADC12 di luar China berfluktuasi menurun, dengan kuotasi saat ini terkonsentrasi pada $3.300-3.370/mt. Akibat dari perubahan yang saling mengimbangi ini, kerugian impor per ton menyusut menjadi 2.500 yuan. Meskipun tekanan inversi sedikit mereda, kerugian absolut tetap tinggi, dan impor Juni diperkirakan tetap tertekan pada level rendah sekitar 60.000 mt.

Di sisi ekspor, didorong oleh kesenjangan pasokan di luar China akibat konflik geopolitik dan pelebaran selisih harga antara pasar China dan luar negeri yang membuka jendela laba ekspor, ekspor paduan aluminium China ke Jepang, Korea Selatan, Thailand, dan tujuan lainnya menunjukkan kinerja luar biasa, dengan perdagangan pengolahan dengan bahan impor maupun ekspor perdagangan biasa sama-sama tumbuh signifikan. Namun, karena selisih harga antara pasar China dan luar negeri baru-baru ini menyempit, margin laba ekspor berada di bawah tekanan. Total ekspor dalam jangka pendek diperkirakan akan tetap berada pada level yang relatif tinggi, tetapi volume absolut mungkin akan sedikit menurun.