Dalam jangka pendek, logam besi akan tetap berada di bawah tekanan [Laporan Mingguan Rantai Industri Baja SMM]

Prospek minggu depan: Logam ferrous tetap tertekan dalam jangka pendek

Minggu ini, logam ferrous sedikit menguat sebelum kembali terkoreksi, dengan batubara kokas mengalami koreksi terbesar. Di awal minggu, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) dan departemen lainnya mengeluarkan pemberitahuan tentang peluncuran kampanye tiga tahun untuk mendorong konservasi energi dan pengurangan karbon di industri-industri utama, dan AS serta Iran akan menandatangani nota kesepahaman pada tanggal 19. Sentimen pasar membaik, dan semua logam ferrous naik. Di paruh kedua minggu, pasar berjangka telah memperhitungkan ekspektasi kenaikan harga kokas putaran kedelapan. Karena laba pabrik baja semakin menyempit, setelah pasar spot sebagian besar telah memperhitungkan kenaikan harga putaran kedelapan, ruang untuk kenaikan lebih lanjut menjadi terbatas. Ditambah dengan munculnya ekspektasi bahwa produksi logam cair telah mencapai puncaknya, harga berjangka mulai terkoreksi, dan dukungan biaya melemah. Sementara itu, data makro bulan Mei berada di bawah ekspektasi, menyebabkan logam ferrous menurun secara merata. Di pasar spot, selisih harga spot-berjangka untuk HRC agak menyempit selama minggu ini, sehingga menarik sejumlah permintaan spekulatif, sedangkan selisih untuk rebar melebar. Pengguna akhir membeli sesuai kebutuhan, tanpa adanya penambahan stok yang signifikan sebelum hari libur.

Dalam jangka pendek, menurut survei pelacakan SMM, rata-rata harian produksi logam cair naik 5.300 ton dibandingkan minggu sebelumnya. Ekspektasi bahwa produksi logam cair telah mencapai puncaknya mulai muncul, sehingga melemahkan dukungan permintaan di sisi bahan baku. Ditambah dengan meningkatnya pasokan bijih besi, bijih besi masih menghadapi sejumlah ekspektasi penurunan. Beberapa produsen kokas terkemuka telah memulai kenaikan harga putaran kedelapan, namun kenaikan harga lebih lanjut akan menghadapi kesulitan yang lebih besar. Dalam jangka pendek, dukungan biaya sedikit melemah. Di sisi baja, faktor di luar musim semakin mendalam, dan ketidakseimbangan pasokan-permintaan baja jadi akan terus terakumulasi. Selain itu, sumber daya berharga rendah dari Asia Tenggara dan Timur Tengah baru-baru ini mulai mengalir, sehingga mempersempit keunggulan selisih harga antara pasar Tiongkok dan luar negeri, serta membuat pesanan ekspor semakin sulit didapat. Secara keseluruhan, dukungan biaya sedikit melemah, dan baja jadi ikut terkoreksi. Tekanan selanjutnya akan bergantung pada situasi permintaan di luar musim, dan pasar kemungkinan akan tetap tertekan dalam jangka pendek.

Bijih besi: Titik balik logam cair muncul & dukungan biaya melemah, harga akan terus mencari titik terendah

Minggu ini, pasar bijih besi melanjutkan tren penurunan, dengan kontrak paling aktif turun hingga sekitar 2,61% sepanjang minggu. Melihat ke depan minggu depan, setelah kenaikan harga kokas putaran kedelapan terealisasi sepenuhnya, kerugian pabrik baja akan meningkat, dan beberapa pabrik akan memulai rencana perawatan tanur tinggi. Diperkirakan produksi logam panas akan mulai menurun minggu depan, dan permintaan bijih besi akan memburuk. Tekanan dari sisi pasokan akan terus meningkat, dan persediaan pelabuhan diperkirakan akan semakin menumpuk. Selain itu, seiring penurunan harga minyak mentah, tarif pengangkutan laut bijih besi masih memiliki potensi penurunan yang signifikan. Dengan peningkatan pasokan dan penurunan permintaan, ditambah dengan dukungan biaya yang melemah, harga bijih besi diperkirakan akan mencapai titik terendah lebih lanjut minggu depan.

Kokas: Dukungan biaya yang kuat, kenaikan harga putaran kedelapan diperkirakan akan terwujud minggu depan

Dari sisi pasokan, karena dampak berkelanjutan dari inspeksi keselamatan di Shanxi, pasokan batubara kokas tetap ketat. Selain itu, kenaikan harga batubara kokas secara konsisten lebih cepat dibandingkan kokas, menyebabkan sebagian besar produsen kokas masih beroperasi dalam kondisi rugi. Para produsen ini secara sukarela meningkatkan pembatasan produksi untuk mengurangi kerugian, dan pasokan kokas menunjukkan tren penurunan dalam jangka pendek. Dari sisi permintaan, tingkat operasi pabrik baja tetap tinggi, dan karena pasokan kokas yang ketat, pengisian kembali persediaan kokas di pabrik baja tidak sesuai harapan, sehingga pabrik baja masih memiliki kebutuhan pengisian ulang stok kokas. Untuk batubara kokas, tambang batubara melanjutkan produksi secara perlahan, menjaga produksi batubara kokas tetap pada level yang relatif rendah dengan pasokan yang relatif tidak memadai. Ditambah dengan inspeksi keselamatan yang diperkuat selama Bulan Keselamatan Juni, pasokan terus ketat. Didorong oleh berita kenaikan harga kokas putaran kedelapan, perusahaan kokas dan baja hiliran serta pedagang telah membeli secara aktif, dan persediaan tambang batubara rendah, mengakibatkan pasokan yang kurang. Harga batubara kokas masih diperkirakan naik, dengan beberapa batubara kokas rendah sulfur di area Linfen sudah naik lagi 60 yuan/ton. Singkatnya, kenaikan harga kokas putaran kedelapan telah diusulkan, didukung oleh beberapa faktor positif, dan diperkirakan akan diimplementasikan. Pasar kokas akan bertahan dengan baik dalam jangka pendek.

Skrap Baja: Konvergensi Pasokan yang Mengetat dan Permintaan Kaku yang Melemah, Harga Mungkin Menunjukkan Tren Fluktuatif

Dari sisi pasokan, kebijakan pajak telah diperketat, membuat sumber daya yang difakturkan semakin langka. Curah hujan deras yang terus-menerus di banyak wilayah China selatan akhir-akhir ini telah memperlambat kemajuan konstruksi, mengurangi produksi skrap baja dan memperketat peredaran skrap secara keseluruhan. Dari sisi permintaan, keuntungan per ton baja dari pabrik baja tungku busur listrik (EAF) mendekati garis impas, dan pabrik-pabrik ini sebagian besar menjaga jam operasi menengah-rendah, membeli skrap terutama berdasarkan kebutuhan pengisian ulang stok yang mendesak. Untuk pabrik baja tanur tinggi, meskipun selisih harga antara skrap baja dan logam panas telah menyempit akhir-akhir ini, biaya skrap tetap lebih tinggi daripada logam panas, sehingga sulit untuk mendorong peningkatan substansial dalam rasio penggunaan skrap. Secara keseluruhan, pasar skrap baja menunjukkan pola pasokan-permintaan yang lemah, dan harga skrap jangka pendek diperkirakan akan berfluktuasi.

Beton (Rebar): Pendorong Fundamental Tidak Memadai, Tekanan Penurunan Masih Ada di Bagian Bawah

Harga rebar berfluktuasi turun minggu ini, dengan harga rata-rata nasional di 3.167 yuan/ton, turun 24 yuan/ton dari Jumat lalu. Dari sisi pasokan, beberapa pabrik baja EAF melanjutkan produksi, dan pembelian agen meningkat secara bertahap, dengan beberapa pabrik mengalami sedikit peningkatan jam operasi secara berkala, yang menyebabkan kenaikan marjinal dalam produksi keseluruhan. Sementara itu, sebagian besar pabrik baja tanur tinggi tetap menguntungkan secara marjinal dan menjaga produksi pada level sebelumnya. Dari sisi permintaan, beberapa permintaan dibatasi sebelumnya selama periode ujian masuk perguruan tinggi dan secara bertahap dilepaskan belakangan ini. Kenaikan harga bertahap di awal minggu juga memicu beberapa permintaan spekulatif, dan perdagangan moderat. Namun, mulai pertengahan minggu, futures melemah dan perdagangan pasar menjadi lesu. Selain itu, saat China selatan memasuki musim hujan, pelepasan permintaan akan tetap terbatas dalam jangka pendek. Dalam hal persediaan, total persediaan menurun minggu ini, dengan persediaan pabrik sedikit meningkat dan persediaan sosial berkurang. Setelah penurunan harga, agen memperlambat pembelian mereka. Mengingat kedatangan bertahap musim sepi permintaan, persediaan akan memasuki fase akumulasi. Dipahami bahwa kenaikan harga kokas putaran kedelapan telah dimulai, tetapi bijih besi terus menawarkan margin, menyebabkan beberapa pabrik masih menguntungkan dan membuat pemotongan produksi aktif tidak mungkin untuk saat ini. Namun, profitabilitas bervariasi menurut wilayah, dengan margin pabrik di China utara tertinggal dari yang di China timur. Kondisi produksi akan terus dipantau. Secara keseluruhan, selama transisi permintaan antara puncak dan sepi, ketidakseimbangan pasokan-permintaan rebar akan berangsur-angsur muncul ke permukaan, dan pendorongnya sendiri tidak cukup untuk mendukung stabilitas harga. Ini akan terus mengikuti dampak berita pasar bahan baku. Harga spot diperkirakan akan tetap di bawah tekanan penurunan minggu depan.

HRC: Musim Sepi Ditambah Dukungan Biaya yang Melemah, Kemungkinan Lesu Minggu Depan

Harga cold-rolled dan hot-rolled melemah minggu ini, dengan transaksi keseluruhan sedikit menurun WoW. Dari sisi pasokan, perawatan lini penggulungan menurun WoW, menyebabkan dampak yang lebih kecil pada output, dan produksi HRC keseluruhan sedikit naik. Dari sisi permintaan, permintaan tampak menunjukkan sedikit peningkatan WoW. Dari sisi persediaan, data SMM menunjukkan persediaan sosial HRC minggu ini di 86 gudang nasional sebesar 4,2266 juta ton, turun 74.800 ton WoW, penurunan 1,74% WoW. Berdasarkan wilayah, pengurangan stok di China Selatan dan China Timur Laut sedikit lebih cepat daripada di China Utara dan pasar China Tengah dan Timur. Dari sisi biaya, futures batubara kokas dan kokas serta futures bijih besi melemah minggu ini. Di pasar spot, kenaikan harga kokas putaran ketujuh diimplementasikan, sementara harga bijih besi melemah. Melihat ke depan, kenaikan harga kokas putaran kedelapan diperkirakan akan diimplementasikan minggu depan, dengan kenaikan selanjutnya menghadapi kesulitan yang lebih besar. Produksi logam panas diperkirakan mencapai puncak sementara pasokan bijih besi diperkirakan meningkat di kemudian hari, sehingga harga bijih besi diperkirakan akan lesu. Secara keseluruhan, dukungan biaya diperkirakan akan melemah dibandingkan sebelumnya. Untuk fundamental HRC, meskipun ketidakseimbangan pasokan-permintaan saat ini belum menonjol, kelemahan permintaan musim sepi masih menekan harga. HRC diperkirakan akan lesu minggu depan, dengan kontrak HRC paling aktif bergerak di kisaran 3.300-3.390.

1. Untuk data yang tercakup dalam laporan, silakan kunjungi basis data SMM (

2. Untuk berita baja SMM, laporan analisis, basis data, dan lainnya, silakan hubungi Li Ping di Divisi Baja SMM: 021-51595782

*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan penilaian oleh tim riset SMM. Informasi yang diberikan hanya untuk referensi, dan risiko ditanggung oleh pengguna. Laporan ini bukan merupakan saran investasi langsung. Klien harus membuat keputusan yang bijaksana dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen; setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM. Selain itu, penggunaan pandangan dalam laporan ini secara tidak sah atau ilegal yang mengakibatkan kerugian dan kewajiban terkait tidak terkait dengan SMM.

SMM berhak untuk mengubah dan interpretasi akhir dari klausa pernyataan ini.