Tinjauan Harga Pasar Perak dan Komentar Singkat Ekspektasi (18 Juni 2026) [Tinjauan Mingguan Pasar Perak SMM]

[Tinjauan Harga]

Harga perak stabil dan rebound minggu ini (15-18 Juni) setelah penurunan awal yang terus-menerus. Meredanya ketegangan AS-Iran membuat harga berjangka domestik dan luar negeri bertahan baik, dengan pusat harga sedikit naik dibanding minggu sebelumnya. Perhatian pasar tertuju pada pertemuan FOMC Fed pada Kamis dini hari. The Fed mempertahankan kisaran target suku bunga dana federal tidak berubah, penahanan keempat berturut-turut, namun dot plot terbaru menunjukkan pergeseran yang lebih hawkish secara umum di antara para pejabat—mayoritas memperkirakan tidak ada pemotongan suku bunga tahun ini, dan hampir setengahnya melihat kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut. Pernyataan tersebut mencatat inflasi tetap di atas target, dan kenaikan biaya energi serta risiko geopolitik menambah ketidakpastian inflasi. Ketua Fed Warsh menegaskan kembali dalam konferensi pers bahwa The Fed berkomitmen kuat untuk mengembalikan inflasi ke target jangka panjang 2% dan tidak akan beralih ke kebijakan akomodatif dalam jangka pendek. Setelah pertemuan, perak sempat turun sebentar namun kemudian pulih karena pembelian teknis karena ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut tidak meningkat secara material. Di sisi geopolitik, nota kesepahaman AS-Iran ditandatangani secara resmi dan berlaku, memulai periode negosiasi 60 hari. Dalam permintaan industri, premi untuk kuotasi utama batangan perak standar nasional terhadap TD di pasar Shanghai pada dasarnya datar dibanding minggu sebelumnya; kuotasi utama tetap pada paritas hingga premi tipis, dengan sebagian besar transaksi diselesaikan pada paritas hingga premi 20 yuan/kg terhadap TD di Bursa Emas Shanghai. Konsumsi hilir menjadi lesu seiring harga perak sedikit rebound. Dari sisi persediaan, menjelang hari libur, beberapa pemasok membersihkan stok mereka, sementara keinginan untuk menjual lemah mengingat kontrak jangka panjang yang terkunci dan kuota ekspor yang dicadangkan. Selain itu, beberapa pabrik peleburan hulu memulai pemeliharaan rutin. Persediaan sosial batangan perak di Shanghai dan Shenzhen mengalami pengurangan stok secara keseluruhan. Untuk rasio emas/perak, rasio emas/perak LBMA sekitar 67 per 17 Juni.

[Data Kunci]

Bearish:

Pertemuan FOMC Juni mempertahankan suku bunga di 3.50-3.75% tidak berubah, namun dot plot menunjukkan mayoritas anggota memperkirakan tidak ada pemotongan suku bunga tahun ini dan beberapa mendukung kenaikan lebih lanjut, menunjukkan sikap Fed yang secara keseluruhan hawkish.

Ketua Fed Warsh mengatakan inflasi tetap jelas di atas target 2%, kebijakan moneter akan tetap restriktif, dan sinyal pemotongan suku bunga yang jelas tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat.

Pasar tenaga kerja AS tetap tangguh, dengan tingkat pengangguran sekitar 4,3%, sehingga meredam ekspektasi pasar akan pelonggaran moneter yang cepat.

Bullish:

Nota kesepahaman AS-Iran ditandatangani secara resmi dan mulai berlaku, memulai periode negosiasi 60 hari.

Krisis energi Peru berlanjut, dengan status darurat nasional diperpanjang hingga akhir tahun. Saat ini 12 tambang besar telah menerapkan produksi secara bergilir, dan produksi perak pada bulan Mei diperkirakan turun 5-8%. Kesenjangan pasokan-permintaan global tetap ada, memberikan dukungan batas bawah bagi harga perak.

[Fokus Jangka Pendek]

20 Juni: Data awal indeks sentimen konsumen Universitas Michigan AS bulan Juni;

26 Juni: Data final PDB kuartal I AS;

27 Juni: Indeks harga PCE inti AS bulan Mei;

Fokus utama: perubahan data inflasi AS, perkembangan situasi di Timur Tengah, dan kemajuan pembukaan kembali selat.

[Perkiraan Harga]

Perak diperkirakan akan bertahan dengan baik minggu depan. Perhatian berkelanjutan diperlukan terhadap ketidakpastian seputar situasi AS-Iran. Trump telah mengancam Iran dengan serangan lebih lanjut jika Iran gagal mematuhi ketentuan perjanjian. Setelah pertemuan kebijakan The Fed bulan Juni berakhir, ketidakpastian pasar mengenai jalur kebijakan mereda untuk sementara. Meskipun nada keseluruhan The Fed masih hawkish, ekspektasi kenaikan suku bunga tambahan tidak meningkat. Faktor-faktor bearish perak sebelumnya sebagian besar telah mereda. Namun, imbal hasil Treasury AS akan terus memberikan tekanan pada perak, dan harga mungkin bergerak sideways. Di sisi fundamental domestik, perusahaan hilir tetap melakukan pembelian berdasarkan permintaan yang kaku sambil menekan harga. Tekanan jual untuk kargo spot harga rendah telah mereda, dan persediaan sosial batangan perak spot secara keseluruhan mengalami penurunan stok. Namun, sentimen belum pulih sepenuhnya. Diskon/premium transaksi spot arus utama diperkirakan akan tetap berada dalam kisaran paritas hingga premium 20 yuan/kg terhadap kontrak TD Bursa Emas Shanghai. Pergeseran ke premium yang lebih tinggi dalam jangka pendek tampaknya tidak mungkin terjadi.