Dipublikasikan:
16 Juni 2026 - 23.32 WIB
(Kitco News) – Penurunan harga emas sebesar 26% selama konflik Iran disebabkan oleh penguatan dolar AS, imbal hasil, dan pasar saham yang menekan daya tarik logam kuning sebagai aset safe haven, tetapi inflasi yang persisten, ketidakpastian kebijakan, dan permintaan bank sentral tetap utuh, dan harga emas akan tetap mencapai hampir US$4.800 pada tahun 2026 dan US$4.900 pada tahun 2027, menurut Barclays.
Dalam catatan riset yang dipublikasikan pada hari Senin, tim riset lintas aset raksasa perbankan Inggris yang dipimpin oleh Lefteris Farmakis dan Themistoklis Fiotakis mengatakan bahwa aksi jual emas selama tiga bulan didorong oleh penguatan dolar AS, pasar saham yang sangat panas yang menyerap semua modal risiko yang tersedia, serta pelepasan posisi emas berleverage, sementara penjualan emas oleh bank sentral Rusia dan Turki juga turut berkontribusi pada pelemahan tersebut.
Para analis mengatakan penurunan harga emas dari puncaknya di bulan Januari ke titik terendah di bulan Juni mencerminkan normalisasi suku bunga riil, pasar yang mengesampingkan kemungkinan pemotongan suku bunga The Fed tahun ini, dan daya tarik jangka pendek dari kenaikan saham yang mengurangi daya tarik investasi emas.
Tim Barclays menghitung bahwa kenaikan indeks dolar dan reli S&P 500 sebesar 10% berkontribusi sebesar 10% terhadap penurunan harga emas, dengan sisanya berasal dari pelepasan posisi di pasar logam.
Namun, para analis mengatakan faktor-faktor ini bersifat sementara, dan bahwa pendorong struktural emas — inflasi yang persisten, ketidakpastian kebijakan, dan diversifikasi cadangan yang berkelanjutan — masih tetap utuh, dan akan kembali muncul seiring meredanya tekanan geopolitik terkait krisis Selat Hormuz. Mereka mencirikan pendorong ini sebagai “variabel bergerak lambat yang pengaruhnya terakumulasi seiring waktu,” itulah sebabnya mereka tidak cocok untuk mendukung harga emas selama guncangan jangka pendek dari krisis Iran.
Barclays menghitung bahwa setiap kenaikan satu poin persentase inflasi memberi kenaikan emas sebesar 5%, dan mereka yakin dorongan inflasi dari guncangan energi Iran akan bersifat mendukung.
Bank tersebut memperkirakan harga wajar emas saat ini berada di US$4.150 per ons, dan mereka memperkirakan rebound sekarang karena konflik Iran tampaknya mereda.
Tim Barclays mengatakan kini mereka mengantisipasi penegasan kembali tren penurunan dolar, kembalinya pembelian bank sentral yang konsisten, dan tekanan inflasi yang terus meningkat dari harga energi yang lebih tinggi.
Barclays mengatakan bahwa mereka mempertahankan proyeksi harga emas tahun 2026 dan 2027 masing-masing di US$4.791 dan US$4.900 per ons, namun memperingatkan bahwa mungkin masih ada beberapa penurunan jangka pendek akibat penyesuaian nilai pasar (mark-to-market). Para analis juga merekomendasikan eksposur ke saham-saham pertambangan emas, termasuk Endeavour, Hochschild, Fresnillo, Newmont, dan Agnico Eagle.
“Meskipun terjadi fluktuasi harga akhir-akhir ini, jika ada masa di mana emas seharusnya diperdagangkan dengan premi, maka sekaranglah saatnya,” kata mereka.
Sumber:
