AS dan Iran menandatangani memorandum, mendorong harga tembaga naik; semalam, tembaga LME dan SHFE ditutup lebih tinggi [SMM Copper Morning Briefing]

Kamis, 18 Juni 2026
Futures: Semalam, tembaga LME dibuka pada $13.813/mt, dengan harga berayun liar saat pembukaan. Selama sesi, harga turun ke $13.776,5/mt, lalu pusat harganya berfluktuasi naik, mencapai tertinggi $13.835,5/mt menjelang penutupan sebelum akhirnya menetap di $13.835/mt, naik 0,13%. Volume perdagangan mencapai 11.500 lot, dan open interest berada di 251.000 lot, turun 7.579 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh pengurangan posisi bearish. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2607 dengan volume terbesar dibuka pada 105.280 yuan/mt, menyentuh tertinggi sesi 105.580 yuan/mt, lalu pusatnya turun ke 105.210 yuan/mt sebelum berfluktuasi naik hingga ditutup di 105.510 yuan/mt, naik 0,1%. Volume perdagangan mencapai 18.000 lot, dan open interest sebesar 122.000 lot, turun 2.119 lot dari hari perdagangan sebelumnya, juga mencerminkan pengurangan posisi bearish.
[Ringkasan Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Lumina Metals dari Kanada, dengan proyek tambang yang masih dalam perencanaan, dapat membantu Polandia melipatgandakan produksi tembaganya lebih dari dua kali lipat, mendorong ambisi negara itu untuk menjadi pemasok utama logam yang vital bagi elektrifikasi dan pertumbuhan industri. Saham Lumina melonjak 46% pada debutnya di Bursa Efek Warsawa, Selasa. Perusahaan mengumpulkan C$406,2 juta (sekitar $290 juta) dalam IPO April untuk memajukan proyek tembaga Nowa Sól di Polandia barat daya. Awal Mei, Lumina menandatangani surat pernyataan minat dengan produsen tembaga milik negara KGHM Polska Miedz SA untuk membahas pasokan konsentrat tembaga di masa depan dari proyek tersebut. Proyek Nowa Sól, yang terletak di jalur tembaga Polandia utara, membentang seluas 120 kilometer persegi dan dekat dengan fasilitas penambangan dan pemrosesan KGHM. Sejak menemukan deposit ini pada 2014, Lumina telah menyelesaikan lebih dari 51.000 meter pengeboran, menggambarkan 604 juta mt sumber daya terukur dan terindikasi dengan kadar tembaga 1,24% dan kadar perak 38 g/mt. Perusahaan menggambarkan proyek ini sebagai salah satu deposit tembaga-perak terbesar di dunia yang belum dikembangkan.
Pasar Spot:
(1) Shanghai: Pada sesi pagi 17 Juni, kontrak SHFE tembaga 2607 bergerak mendatar sebelum mundur setelah kenaikan cepat. Kontrak dibuka pada 105.200 yuan/mt, lalu sedikit turun ke level terendah 105.040 yuan/mt. Harga kemudian berfluktuasi antara 105.050 yuan/mt dan 105.240 yuan/mt sebelum naik ke tertinggi 105.570 yuan/mt dan selanjutnya mundur sedikit untuk ditutup di 105.450 yuan/mt. Selisih Contango bulan depan berkisar dari 70 yuan/mt hingga 110 yuan/mt, sementara margin laba impor tembaga SHFE terhadap kontrak 2607 berada di antara kerugian 270 yuan/mt dan kerugian 320 yuan/mt. Menjelang hari ini, harga tembaga naik tipis. Meskipun sentimen jual beli membaik, namun secara keseluruhan tetap relatif lemah. Pemasok mengutip premi dari paritas hingga 10 yuan/mt di awal sesi, tetapi perdagangan aktual lesu. Kutipan kemudian diturunkan untuk kedua kalinya menjadi diskon sekitar 20 yuan/mt untuk memfasilitasi transaksi, mencerminkan terbatasnya penerimaan harga tembaga saat ini dari hilir dan lemahnya keinginan untuk mengejar kenaikan. Selisih Contango bulan depan sedikit melebar namun tetap sekitar 100 yuan/mt, mendorong pemasok menahan harga tetap. Perhatian ketat harus diberikan pada pelepasan warrant besok. Jika terjadi pelepasan warrant secara terkonsentrasi, itu akan menekan premi spot; jika aliran keluar terbatas, ruang penurunan untuk diskon relatif kecil, didukung oleh struktur selisih harga. Secara keseluruhan, di tengah tarik-menarik antara permintaan yang lemah dan ketidakpastian aliran warrant, harga spot terhadap kontrak SHFE tembaga 2607 diperkirakan tetap pada level saat ini hari ini.
(2) Guangdong: Pada 17 Juni, tembaga katoda #1 spot terhadap kontrak bulan depan di Guangdong: tembaga berkualitas tinggi dilaporkan pada 210 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar dilaporkan pada premi 150 yuan/mt, tidak berubah dari hari sebelumnya; tembaga SX-EW dilaporkan pada premi 90 yuan/mt, tidak berubah dari hari sebelumnya. Harga rata-rata tembaga katoda #1 di Guangdong adalah 105.500 yuan/mt, naik 565 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sementara harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 105.410 yuan/mt, naik 565 yuan/mt dari hari sebelumnya. Secara keseluruhan, minat restoking sebelum liburan lemah, perdagangan spot rata-rata, dan situasi ini diperkirakan tidak membaik hari ini.
(3) Tembaga Impor: Pada 17 Juni, harga rata-rata warrant datar dari hari perdagangan sebelumnya di $59/mt (rentang harga: $54-64/mt); harga rata-rata B/L datar dari hari perdagangan sebelumnya di $61/mt (rentang harga: $55-67/mt); harga rata-rata untuk tembaga EQ (CIF, B/L) datar dari hari perdagangan sebelumnya di $33/mt (rentang harga: $30-36/mt), dengan kuotasi merujuk pada kargo yang tiba dari pertengahan hingga akhir Juni hingga awal Juli.
(4) Tembaga Sekunder: Harga penutupan berjangka pada pukul 11:30 tanggal 17 Juni adalah 105.320 yuan/mt, naik 460 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot rata-rata tercatat 20 yuan/mt, turun 5 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Hari ini, harga skrap tembaga naik 200 yuan/mt MoM. Indeks sentimen penjualan skrap tembaga naik menjadi 2,49, sementara indeks sentimen pengadaan turun menjadi 2,25. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 2.714 yuan/mt, naik 231 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 1.090 yuan/mt. Menurut survei SMM, dengan mendekatnya libur Festival Perahu Naga, banyak perusahaan batang tembaga sekunder akan mengatur pekerja bengkel untuk mengambil setidaknya satu hari libur karena terbatasnya faktur pajak masukan atau kurangnya persediaan skrap tembaga yang telah dibayar bea masuk.
Harga: Secara makro, AS dan Iran dilaporkan menandatangani nota kesepahaman secara daring, meredakan risiko konflik geopolitik dan mendukung harga tembaga. The Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan ini, dengan debut Waller yang sedikit hawkish, menghapus pernyataan yang mengisyaratkan pemangkasan suku bunga dan menolak memberikan panduan ke depan. Namun, proyeksi triwulanan terbaru menunjukkan bahwa sembilan pembuat kebijakan memperkirakan kenaikan suku bunga pada akhir 2026, yang meningkatkan ekspektasi pengetatan pasar dan membatasi kenaikan harga tembaga. Di sisi fundamental, sedikit melebarnya selisih harga antar kontrak berjangka mendorong pemasok menahan harga, menjaga pasokan pasar spot relatif ketat; di sisi permintaan, harga tembaga yang tinggi menekan transaksi ke level sepi, hanya pembelian sesuai kebutuhan langsung yang terjadi. Secara ringkas, harga tembaga diperkirakan tetap lesu hari ini, terbebani ekspektasi kenaikan suku bunga.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus mengambil keputusan secara bijaksana dan tidak menjadikan ini sebagai pengganti penilaian independen. Keputusan apa pun yang diambil klien tidak terkait dengan Shanghai Metals Market.]