The Fed Pertahankan Suku Bunga, tetapi Ekspektasi Satu Kali Kenaikan Tahun Ini; Logam Dasar Menguat Menyeluruh, Zinc LME Naik Lebih dari 1% [Pasar Overnight]

SMM Berita 18 Juni:

Di pasar logam:

Semalam, logam dasar di pasar domestik dan luar negeri naik secara kolektif. LME zinc memimpin kenaikan dengan kenaikan 1,4%, LME timah naik 0,85%, LME aluminium naik 0,99%, SHFE zinc naik 0,67%, dan SHFE nikel naik 0,6%. Semua logam lainnya mengalami fluktuasi kecil. Kontrak utama alumina naik 0,52% dan kontrak utama aluminium cor naik 0,17%.

Semalam, kompleks logam besi umumnya turun. Bijih besi turun 1,13%, mencatat penurunan tiga hari berturut-turut. HRC, rebar, dan baja tahan karat semuanya turun dalam 1%. Batubara kokas dan kokas keduanya menurun, dengan batubara kokas turun 2,26% dan kokas turun 1,25%.

Semalam di logam mulia, emas COMEX turun 1,79% dan perak COMEX turun 2,93%. Secara domestik, emas SHFE turun 0,84% dan perak SHFE turun 1,36%.

Harga penutupan semalam per pukul 6:43 pagi tanggal 18 Juni:

Sisi Makro

China:

[PBOC: Perbaiki Mekanisme Penyesuaian Suku Bunga Jangka Pendek] Pan Gongsheng, Gubernur Bank Rakyat China, menyatakan bahwa mekanisme penyesuaian suku bunga jangka pendek akan diperbaiki. Berdasarkan alat repo dan reverse repo semalam sementara yang dibentuk pada Juli 2024, mekanisme penggunaan alat tersebut akan ditingkatkan, dan suku bunga operasi akan disesuaikan menjadi suku bunga reverse repo 7 hari plus dan minus 25 basis poin, mempersempit koridor dari 70 basis poin menjadi 50 basis poin. Kotak alat operasi pasar terbuka akan lebih diperkaya, dan jenis operasi reverse repo semalam akan ditambahkan pada waktu yang tepat untuk lebih menyesuaikan kebutuhan likuiditas jangka pendek sistem perbankan. (CCTV News)

[PBOC Mengoptimalkan Mekanisme untuk Operasi Pasar Terbuka Repo dan Reverse Repo Semalam Sementara] Untuk memanfaatkan alat operasi pasar terbuka repo dan reverse repo semalam sementara secara fleksibel dan efisien, Bank Rakyat China memutuskan untuk mengoptimalkan elemen operasional yang berlaku segera. Waktu operasi disesuaikan menjadi 15:00-15:30 pada hari kerja, dan suku bunga operasi disesuaikan masing-masing menjadi suku bunga reverse repo 7 hari dikurangi 25bp dan ditambah 25bp. Aturan penggunaan alat tersebut lebih diperjelas. Ketika suku bunga pasar uang semalam (DR001) secara terus-menerus lebih rendah atau lebih tinggi dari suku bunga operasi alat yang bersangkutan, Bank Rakyat China akan memulai operasi yang sesuai berdasarkan kebutuhan dealer utama. (Bank Rakyat Tiongkok)

[Pidato Wu Qing di Forum Lujiazui: Perluas Cakupan Perangkat Standar Kelima ke Bidang AI, Dukung Perusahaan Tercatat di Hong Kong untuk Pencatatan Domestik] Wu Qing, Ketua Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok, secara intensif merilis sinyal kebijakan di Forum Lujiazui 2026 pada tanggal 17, mencakup reformasi sistem pencatatan saham teknologi, keterbukaan pasar modal, pengarahan modal jangka panjang, dan regulasi AI, yang menguraikan cetak biru kebijakan regulator untuk memperdalam reformasi pasar modal. Dalam pidatonya, Wu Qing mengatakan bahwa cakupan perangkat standar pencatatan kelima akan diperluas ke bidang kecerdasan buatan, secara aktif mendukung pencatatan perusahaan model besar AI berkualitas tinggi, serta mendukung perusahaan tercatat di Hong Kong yang memenuhi syarat untuk mencatatkan saham di dalam negeri. Ia juga menyatakan bahwa penelitian tentang pendorongan program percontohan futures valuta asing RMB akan dipercepat. Ia lebih lanjut menyatakan bahwa upaya akan dilakukan untuk meningkatkan kolaborasi regulasi lintas batas, mendukung kegiatan investasi dan pembiayaan lintas batas yang legal dan sesuai ketentuan, serta menindak secara hukum berbagai aktivitas ilegal lintas batas. Panduan untuk mengatur perkembangan AI di pasar modal akan dirilis pada waktunya, dengan penyelidikan dan hukuman yang ketat terhadap aktivitas ilegal seperti menunggangi topik hangat, menggembungkan konsep, atau bahkan manipulasi pasar dan perdagangan orang dalam dengan mengatasnamakan teknologi.

Dolar AS:

Hingga penutupan semalam, indeks dolar AS naik 0,82% ke 100,38. Rapat kebijakan moneter Federal Reserve AS minggu ini tetap tidak berubah seperti yang diperkirakan secara luas. Pernyataan pasca-rapat menekankan komitmen terhadap stabilitas harga dengan mengurangi inflasi tinggi, dan dot plot mencerminkan bias hawkish yang kuat di antara para pembuat kebijakan Fed. Pada Rabu, 17 Juni Waktu Bagian Timur AS, Federal Reserve mengumumkan setelah rapat FOMC bahwa pihaknya akan mempertahankan kisaran target suku bunga dana federal tidak berubah di 3,50% hingga 3,75%. Hingga saat ini, setelah memangkas suku bunga dalam tiga rapat berturut-turut hingga akhir tahun lalu, FOMC tidak mengubah suku bunga pada keempat rapat kebijakan moneter di tahun 2026. Keputusan ini sepenuhnya sesuai dengan ekspektasi pasar.

Ini adalah rapat FOMC pertama dengan Warsh sebagai Ketua Fed. Dilihat dari keputusan suku bunga, langkah besar pertamanya dalam peran baru ini adalah mempersingkat pernyataan secara signifikan, termasuk panduan suku bunga. Pernyataan baru hanya menekankan sisi inflasi dari mandat ganda tentang ketenagakerjaan dan inflasi. Penilaiannya terhadap inflasi dan bidang ekonomi lainnya konsisten dengan yang sebelumnya, menegaskan kembali bahwa inflasi tetap tinggi dan mencatat bahwa konflik Timur Tengah membawa ketidakpastian tinggi bagi perekonomian. Dibandingkan dengan pernyataan tersebut, dot plot yang dirilis setelah pertemuan mencerminkan kecenderungan hawkish yang lebih jelas: separuh pejabat Fed yang memberikan proyeksi suku bunga memperkirakan setidaknya satu kali kenaikan suku bunga tahun ini. Ahli strategi suku bunga Bloomberg, Ira Jersey, berkomentar bahwa mengingat separuh pejabat Fed memperkirakan kenaikan, fokus pasar pada dot plot membuat pelandaian bearish pada kurva imbal hasil obligasi pemerintah AS terlihat logis. Nick Timiraos, koresponden veteran Fed yang dikenal sebagai “new Fed wire,” menggambarkan dot plot itu “sangat hawkish.” Ia menunjukkan dalam judul artikelnya bahwa Fed menahan suku bunga, tetapi lebih banyak pejabat memperkirakan langkah selanjutnya adalah kenaikan. (Wall Street CN)

Menurut “FedWatch” CME: Probabilitas Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Juli adalah 64,0% (sebelumnya 91,0% sebelum keputusan). Probabilitas kenaikan suku bunga kumulatif 25 basis poin adalah 35,1% (sebelumnya 8,9%), dan probabilitas kenaikan kumulatif 50 basis poin adalah 1% (sebelumnya 0%). Untuk bulan Desember, probabilitas Fed mempertahankan suku bunga adalah 14,2% (sebelumnya 38,2%), dengan peluang kenaikan kumulatif 25 basis poin sebesar 36,4% (sebelumnya 43,0%), kenaikan 50 basis poin sebesar 33,8% (sebelumnya 16,2%), kenaikan 75 basis poin sebesar 13,5% (sebelumnya 2,4%), dan kenaikan 100 basis poin sebesar 2,1% (sebelumnya 0,1%). (Aplikasi Data Jin10)

Data:

Hari ini, pangsa RMB Swift Tiongkok dalam pembayaran global bulan Mei, keputusan suku bunga Federal Reserve AS 17 Juni (batas atas), klaim pengangguran awal AS untuk minggu yang berakhir 13 Juni, Indeks Manufaktur Philadelphia Fed AS bulan Juni, dan perubahan bulanan Indeks Indikator Utama Conference Board AS bulan Mei akan dirilis. Juga akan dirilis neraca perdagangan Swiss bulan Mei dan suku bunga kebijakan Bank Nasional Swiss pada 18 Juni, tingkat pengangguran ILO Inggris untuk tiga bulan hingga April, tingkat pengangguran Inggris bulan Mei, perubahan jumlah pengklaim Inggris bulan Mei, dan keputusan suku bunga Bank of England 18 Juni, serta neraca berjalan Zona Euro yang disesuaikan secara musiman untuk bulan April, di antara data lainnya.

Selain itu, Tiongkok akan membuka jendela penetapan harga produk minyak olahan yang baru. FOMC The Fed akan merilis keputusan suku bunga dan Ringkasan Proyeksi Ekonomi. Ketua Fed Warsh akan mengadakan konferensi pers kebijakan moneter. Bank Nasional Swiss dan Bank Sentral Inggris akan mengumumkan keputusan suku bunga mereka, dengan BoE juga merilis notulen rapat.

Perlu dicatat, pada 18 Juni, tidak akan ada sesi perdagangan malam di Bursa Emas Shanghai, SHFE, Bursa Komoditas Zhengzhou, dan DCE di China karena malam menjelang Festival Perahu Naga. Pada 19 Juni, NYSE akan tutup untuk Juneteenth. Pada hari yang sama, perdagangan kontrak berjangka logam mulia, energi, valuta asing, indeks saham, dan obligasi pemerintah AS di CME yang berbasis di AS akan ditutup lebih awal pada pukul 01:00 Waktu Beijing tanggal 20 Juni demi Juneteenth. Juga karena Juneteenth, perdagangan kontrak berjangka minyak mentah Brent di ICE yang berbasis di AS akan ditutup lebih awal pada pukul 01:30 Waktu Beijing tanggal 20 Juni.

Minyak Mentah:

Hingga penutupan perdagangan semalam, kedua patokan minyak turun. Minyak mentah Brent turun 0,38% dan minyak mentah WTI turun 0,35%. Pada 17 Juni waktu setempat, pejabat senior AS membacakan 14 butir nota kesepahaman AS-Iran yang bertujuan mengakhiri perang dan mendorong pembukaan kembali Selat Hormuz kepada media. Sesuai pengaturan, kedua pihak akan memulai negosiasi lanjutan selama 60 hari pada Jumat ini (19 Juni) di Swiss untuk mencapai kesepakatan akhir. AS berkomitmen bahwa, berlaku segera setelah penandatanganan nota ini dan hingga sanksi dicabut, Departemen Keuangan AS akan menerbitkan lisensi pengecualian untuk ekspor minyak mentah, produk minyak bumi, dan turunannya oleh Iran, serta layanan pendukung terkait (termasuk transaksi perbankan, asuransi, dan transportasi). (Aplikasi Data Jin10)

Di tengah reaksi berantai dari meredanya ketegangan Timur Tengah, Badan Energi Internasional (IEA) menilai dalam laporan pasar minyak bulanan yang dirilis Rabu bahwa jika pengaturan perdamaian terbukti berkelanjutan, pasar minyak mentah global dapat bergeser ke kelebihan pasokan yang jelas tahun depan. IEA secara sistematis mengevaluasi dampak berakhirnya konflik Iran untuk pertama kalinya dalam laporan ini. Badan tersebut menganalisis bahwa seiring ladang minyak yang ditutup selama berbulan-bulan akibat konflik secara bertahap kembali berproduksi, pasokan dari kawasan Teluk akan menunjukkan tren pemulihan 'bertahap' tahun ini. Atas dasar ini, produksi minyak mentah global diperkirakan meningkat sebesar 8 juta barel per hari pada tahun depan, mencapai total skala 110 juta barel per hari. Sebaliknya, pertumbuhan permintaan global diperkirakan sekitar 2 juta barel per hari, yang digambarkan sebagai "relatif moderat." IEA mencatat dalam laporan tersebut bahwa ketidakseimbangan pasokan-permintaan ini akan menyebabkan "surplus besar," yang menurut mereka "dapat memberikan ruang bernapas yang disambut baik bagi pasar dan kesempatan untuk mengisi kembali stok yang menipis atau membangun cadangan strategis baru." Saat ini, inventaris minyak di negara-negara OECD telah turun ke level terendah sejak 1990. (Data Jin10)

IEA juga mencatat bahwa harga minyak mengalami koreksi tajam antara Mei dan pertengahan Juni, didorong oleh optimisme pasar tentang kesepakatan perdamaian dan perubahan permintaan di Asia. Berkurangnya pembelian minyak mentah dari Asia memberikan tekanan penurunan yang jelas pada harga. Dipengaruhi oleh faktor-faktor gabungan ini, harga minyak mentah Laut Utara secara kumulatif turun lebih dari $40 per barel selama periode ini hingga sekitar $82, yang menunjukkan bahwa pasar telah memperhitungkan ekspektasi peningkatan pasokan dan perlambatan permintaan. (Data Jin10)