Spot seng Guangdong diperdagangkan dengan diskon besar setelah rollover kontrak – bagaimana prospek premi ke depannya?

Berita SMM 16 Juni:
Hari ini, penetapan harga spot ingot seng di wilayah Guangdong telah beralih ke kontrak bulan depan yang baru, dengan kontrak acuan bergeser dari kontrak JH2607 ke kontrak JH2608. Dalam struktur contango, kuotasi hari ini di wilayah Guangdong berada pada diskon 110 yuan/ton terhadap kontrak JH2608. Bagaimana kinerja premium/diskon spot ke depannya?

Melihat kembali situasi pada Mei dan Juni, premium/diskon di wilayah Guangdong tetap berada di teritori negatif, umumnya didorong oleh "pasokan melimpah dan permintaan lesu." Ke depan, premium/diskon Guangdong diperkirakan tetap dalam kondisi "lebih mudah turun daripada naik."

Sisi Pasokan:
Hingga 16 Juni, total persediaan di wilayah Guangdong mencapai 35.500 ton, dengan stok yang terus bertambah. Menengok kuartal kedua, beberapa produsen spot besar di wilayah Tiongkok Selatan mengurangi produksi hingga batas tertentu, sehingga menyebabkan kedatangan lebih rendah di wilayah Guangdong bulan lalu dan penurunan persediaan secara bertahap. Namun, sejak minggu ini, kedatangan di wilayah Guangdong berangsur-angsur meningkat. Ditambah dengan fakta bahwa beberapa smelter mendekati akhir jadwal perawatannya, kedatangan di wilayah Guangdong diperkirakan akan semakin meningkat, sehingga memberikan tekanan turun yang kuat pada premium/diskon.

Sisi Permintaan:
Melihat permintaan saat ini di wilayah Guangdong, permintaan dari perusahaan paduan seng die-casting akhir lokal relatif moderat. Alasannya antara lain:

1. Dalam beberapa tahun terakhir, pasar properti domestik melemah, mengakibatkan dukungan permintaan domestik yang tidak memadai untuk sektor penggunaan akhir tradisional paduan seng die-casting, seperti fitting furnitur, kunci pintu, dan perangkat keras kamar mandi. Karena Guangdong memiliki pangsa pesanan semacam itu yang relatif besar, dampaknya lebih signifikan.
2. Wilayah Guangdong mengekspor volume produk perangkat keras akhir yang cukup besar. Menurut SMM, karena meningkatnya ketegangan di Timur Tengah, permintaan untuk pesanan ekspor dari terminal Guangdong melemah. Namun, pesanan untuk ekspor ke Asia Tenggara tetap stabil secara umum.
3. Selain itu, wilayah Guangdong memiliki banyak produsen paduan seng non-standar dan paduan merek smelter. Dari segi harga, kedua jenis ditawarkan dengan harga lebih rendah daripada paduan standar nasional yang diproduksi perusahaan swasta. Bagi perusahaan pengguna akhir yang memiliki persyaratan kualitas, reputasi merek dan keunggulan harga dari paduan seng merek smelter besar membuat mereka lebih cenderung membeli paduan produksi smelter.
4. Selanjutnya, di tengah persaingan harga rendah yang ketat di pasar, semakin banyak produsen paduan seng die-casting swasta yang beralih membeli paduan merek smelter dalam beberapa tahun terakhir untuk memenuhi standar kualitas hilir dan permintaan harga murah. Akibatnya, muncul pola pembelian baru sebagai respons terhadap kondisi pasar saat ini: selama siklus penurunan harga seng, perusahaan pengguna akhir tidak secara kaku membeli ingot seng; sebaliknya, mereka menggunakan mekanisme penetapan harga untuk membeli paduan merek smelter dari pedagang guna memenuhi kebutuhan pengisian stok dengan harga lebih rendah, sehingga semakin mengurangi permintaan langsung terhadap ingot seng.

Singkatnya, wilayah Guangdong menghadapi ekspektasi kuat akan pemulihan pasokan, sementara sisi permintaan tetap ditandai oleh pasar domestik yang lemah dan kinerja ekspor yang beragam. Ditambah dengan pengadaan substitusi paduan seng merek smelter yang semakin melemahkan permintaan langsung terhadap ingot seng, premium/diskon tidak mendapat dukungan kenaikan dalam jangka pendek. Diperkirakan premium/diskon Guangdong akan terus diperdagangkan dengan diskon ke depannya, dengan kesulitan signifikan untuk beralih dari diskon ke premium.