[Tinjauan Harian Baja Nirkarat SMM] Kontrak berjangka baja nirkarat berhenti naik dan mundur, perdagangan spot melemah sementara harga tetap stabil.

Menurut laporan SMM pada 17 Juni, kontrak berjangka SS menunjukkan tanda-tanda berhenti naik dan mundur. Meskipun kontrak berjangka logam non-ferro secara umum menguat hari ini, nikel SHFE tetap lesu dengan fluktuasi lemah, dan ditambah dengan momentum kenaikan yang tidak mencukupi setelah kenaikan cepat berturut-turut pada baja tahan karat sebelumnya, kontrak berjangka sedikit mundur hari ini. Pada penutupan tengah hari, kontrak SS paling aktif ditutup pada 15.190 yuan/mt. Di pasar spot, kontrak berjangka SS terus naik selama minggu ini, mendorong harga penawaran spot lebih tinggi, dan permintaan pembelian sebagian besar telah tersalurkan di awal minggu. Setelah kontrak berjangka SS turun hari ini, permintaan pasar dan transaksi agak melemah, tetapi harga penawaran spot tetap kuat.

Kontrak berjangka SS paling aktif. Pada pukul 10:15 pagi, SS2607 berada pada 15.210 yuan/mt, naik 115 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk 304/2B di Wuxi berada dalam kisaran 10-410 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata gulungan canai dingin 201/2B di Wuxi tidak berubah. Untuk gulungan canai dingin tepi potong 304/2B, harga rata-rata di Wuxi tidak berubah, dan di Foshan juga tidak berubah. Harga gulungan canai dingin 316L/2B di Wuxi naik 150 yuan/mt. Untuk gulungan canai panas 316L/NO.1, harga penawaran di Wuxi meningkat 50 yuan/mt. Gulungan canai dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan tetap stabil.

Minggu ini, harga kontrak berjangka dan spot baja tahan karat sama-sama mengalami tekanan dan turun, dengan hambatan makro luar negeri mendominasi pasar dan sentimen pesimistis musim sepi menyebar dengan cepat. Ekspektasi industri terhadap masa depan melemah, pengguna akhir menjadi sangat berhati-hati, permintaan tetap lesu, dan pedagang berkonsentrasi menawarkan diskon untuk menjual dan mengurangi stok. Di pasar berjangka, faktor makro luar negeri menjadi pendorong utama minggu ini. Data penggajian non-pertanian AS secara signifikan melebihi perkiraan, tingkat pengangguran tetap rendah, dan pasar menunda atau bahkan membatalkan ekspektasi pemotongan suku bunga The Fed tahun ini, sehingga mendorong indeks dolar AS ke level tertinggi hampir dua bulan dan secara luas menekan valuasi sektor logam non-ferro. Tertekan oleh hal ini, kontrak berjangka SS melanjutkan penurunan satu arah, dengan cepat menembus di bawah level dukungan sebelumnya sebesar 14.500 yuan/mt, dengan sentimen bearish dilepaskan secara terkonsentrasi, semakin melemahkan sentimen di seluruh rantai industri. Dari sisi spot dan inventori, penurunan harga penawaran spot tertinggal signifikan di belakang futures minggu ini, menyoroti divergensi antara futures dan spot. Penurunan tajam pada futures menekan sentimen pasar, secara nyata memperkuat keinginan pedagang untuk menjual dan mengurangi stok, serta kargo harga rendah terus bermunculan di pasar. Saat ini dalam musim sepi konsumsi tradisional, permintaan kaku hilir lemah, minat beli tidak mencukupi, dan transaksi hanya sedikit ditopang oleh kargo harga rendah, dengan kinerja keseluruhan lesu. Sisi pasokan, beberapa pabrik baja secara berturut-turut menerapkan pemangkasan produksi dan pemeliharaan minggu ini, sedikit mengetatkan pasokan industri. Ditambah dengan pembersihan inventaris proaktif oleh pedagang, inventaris sosial melanjutkan tren pengurangan stok dan sedikit menurun meski permintaan musim sepi lemah. Sisi biaya dan laba, harga bahan baku untuk baja nirkarat umumnya menahan penurunan minggu ini, berbeda dari tren harga baja jadi. NPI kadar tinggi mengalami penurunan terbatas, sementara skrap baja nirkarat dan harga ferokrom karbon tinggi tetap kuat, memberikan dukungan yang relatif kuat dari sisi bahan baku. Namun harga spot terus menurun, baja jadi melemah sementara biaya tetap kaku, langsung menekan margin laba pabrik baja. Perhitungan laba menunjukkan bahwa margin laba berdasarkan harga bahan baku spot telah menurun menjadi sekitar 1,9%, dan ditekan oleh inventaris berharga tinggi sebelumnya, margin laba berdasarkan biaya inventaris bahan baku semakin turun menjadi 0,84%. Profitabilitas keseluruhan menyempit signifikan, yang dapat meningkatkan keinginan pabrik baja untuk menerapkan pengurangan produksi sukarela. Secara umum, minggu ini futures menurun, mendorong sentimen menjadi bearish, dan permintaan kaku musim sepi tetap lemah. Meskipun pemeliharaan pabrik baja dan pengurangan stok aktif oleh pedagang menyebabkan sedikit penurunan inventaris, memberikan sedikit dukungan pada harga spot, sulit untuk membalikkan tren lemah secara keseluruhan. Harga bahan baku tetap kuat, menjaga batas bawah harga spot dan membatasi ruang penurunan dalam. Dalam jangka pendek, pasar akan mempertahankan pola futures lemah, harga spot tangguh, dan transaksi lesu. Ke depannya, fokus tertuju pada ekspektasi kebijakan The Fed, tren indeks dolar AS, kekuatan dukungan futures SS, keberlanjutan permintaan kaku hilir, serta kemajuan implementasi pemeliharaan pabrik baja.