Harga tembaga semalam terus rebound, bulls menambah posisi; menjelang penyerahan, sirkulasi ketat, premi spot dipertahankan [Catatan Rapat Pagi Tembaga SMM]

Senin, 15 Juni 2026
Futures: Jumat malam lalu, LME copper dibuka pada $13.675/mt, dan pusat harganya berfluktuasi turun menyentuh rendah $13.611/mt. Kemudian pusat harga berfluktuasi naik, naik ke $13.729,5/mt mendekati akhir perdagangan, dan akhirnya ditutup pada $13.713,5/mt, naik 1,02%. Volume perdagangan mencapai 19.000 lot, dan open interest mencapai 266.000 lot, meningkat 1.001 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mencerminkan peningkatan posisi bullish. Kontrak SHFE tembaga 2607 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 104.280 yuan/mt Jumat malam lalu dan langsung turun ke 104.250 yuan/mt. Pusat harganya kemudian berfluktuasi naik terus menyentuh tinggi 105.050 yuan/mt, dan akhirnya ditutup pada 104.980 yuan/mt, naik 0,31%. Volume perdagangan mencapai 25.000 lot, dan open interest mencapai 148.000 lot, turun 1.207 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mencerminkan pengurangan posisi bearish.
[Ringkasan Pertemuan Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Pada Kamis, 11 Juni, Menteri Pertambangan Argentina Luis Lucero mengatakan bahwa dengan reformasi ekonomi dan kerangka hukum baru untuk menarik dan mendukung proyek pertambangan, pemerintah Argentina diharapkan menjadi tujuan investasi mineral kritis yang disukai. Berbicara di acara mineral kritis yang diselenggarakan oleh Kamar Dagang AS, Lucero menyatakan: 'Argentina memiliki salah satu portofolio sumber daya mineral kritis paling signifikan di dunia.' Menurut S&P Global Market Intelligence, negara tersebut memiliki 85,5 juta mt cadangan dan sumber daya litium, dan 124,3 juta mt cadangan dan sumber daya tembaga. 'Sumber daya saja tidak menarik investasi. Investasi membutuhkan kepercayaan pada institusi, regulasi, dan kepemimpinan politik, dan keyakinan bahwa proyek yang dimulai hari ini akan tetap layak dalam 10, 20, atau 30 tahun mendatang,' kata Lucero. 'Saya percaya Argentina sekarang menawarkan kepercayaan itu dengan cara yang tidak dilakukan selama bertahun-tahun,' tambahnya.
Spot:
(1) Shanghai: Pada pagi 12 Juni, kontrak SHFE tembaga 2606 menunjukkan tren naik lemah. Dibuka pada 103.540 yuan/mt, kemudian dengan cepat melonjak ke 104.510 yuan/mt sebelum sedikit melemah, turun ke 104.260 yuan/mt. Setelah stabil, rebound ke 104.730 yuan/mt, lalu sedikit mundur sebelum melanjutkan kenaikan, menyentuh tinggi 105.020 yuan/mt. Pada penutupan, harga sedikit turun ke 104.800 yuan/mt. Spread antarbulan berada antara contango 60 yuan/mt dan backwardation 20 yuan/mt. Marjin laba impor untuk SHFE tembaga terhadap kontrak bulan depan 2606 berkisar dari rugi 270 yuan/mt hingga rugi 180 yuan/mt. Menjelang hari ini, 15 Juni adalah hari perdagangan terakhir untuk kontrak SHFE tembaga 2606. Menurut metodologi penilaian harga katoda tembaga #1 SMM, SMM selalu mengutip terhadap kontrak bulan depan. Sepanjang hari, pusat harga tembaga bergerak naik, dan sentimen pembelian hilir sedikit menurun, menunjukkan bahwa harga tinggi membebani permintaan. Mendekati pengiriman, pemasok menunjukkan keinginan kuat untuk menahan posisi pengiriman, dengan pasokan yang tersedia relatif ketat. Selain itu, inventaris spot di Guangdong tetap pada level rendah, dengan penawaran pada premi sekitar 200 yuan/mt, berpotensi mendukung premi di Shanghai. Secara keseluruhan, premi spot untuk SHFE tembaga terhadap kontrak bulan depan Juni diperkirakan akan tetap pada level premi hari ini.
(2) Guangdong: Pada 12 Juni, spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan: tembaga kualitas tinggi dikutip pada 270 yuan/mt, naik 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar dikutip pada premi 210 yuan/mt, naik 30 yuan/mt; tembaga SX-EW dikutip pada premi 150 yuan/mt, naik 30 yuan/mt. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 104.715 yuan/mt, naik 1.090 yuan/mt dari hari sebelumnya, dan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 104.625 yuan/mt, naik 1.075 yuan/mt. Secara keseluruhan, dengan inventaris mencapai rekor terendah, pemasok secara aktif mempertahankan harga. Premi melonjak kumulatif 230 yuan/mt minggu ini, tetapi sentimen perdagangan menurun.
(3) Tembaga impor: Pada 12 Juni, harga rata-rata warrant tetap dibanding hari perdagangan sebelumnya di $59/ton (kisaran harga $54-64/ton); harga rata-rata B/L tetap di $61/ton (kisaran harga $55-67/ton); harga rata-rata EQ copper (CIF B/L) tetap di $29/ton (kisaran harga $24-34/ton), dengan penawaran mengacu pada kargo yang tiba pada pertengahan hingga akhir Juni dan awal Juli.
(4) Tembaga sekunder: Pada 12 Juni pukul 11.30, harga penutupan berjangka adalah 104.950 yuan/ton, naik 1.900 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot rata-rata 30 yuan/ton, turun 10 yuan/ton dari hari sebelumnya. Harga bahan baku tembaga sekunder naik 600 yuan/ton secara bulanan hari ini. Indeks sentimen penjualan bahan baku tembaga sekunder turun ke 2,44, dan indeks sentimen pembelian turun ke 2,33. Selisih harga antara tembaga katoda dan skrap tembaga mencapai 2.791 yuan/ton, naik 1.204 yuan/ton secara bulanan. Selisih harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder sebesar 1.130 yuan/ton. Menurut survei SMM, di tengah rebound kuat harga tembaga, banyak perusahaan pengguna skrap menunjukkan minat beli yang datar, dan permintaan pasar menurun tajam. Pedagang bahan baku tembaga sekunder hanya menaikkan harga secara terbatas; sehingga, meskipun selisih harga katoda-skrap melebar sepanjang hari, permintaan hilir tidak dapat terstimulasi, dan harga batang tembaga sekunder tetap tinggi.
Harga: Dari sisi makro, berbagai sumber mengindikasikan bahwa kesepakatan damai AS-Iran telah tercapai, Selat Hormuz akan dibuka kembali, dan kedua pihak berencana menandatangani nota kesepahaman Jumat ini. Meredanya risiko geopolitik meredam kekhawatiran pasar akan percepatan inflasi, dan indeks dolar AS melemah, memberikan dukungan bagi harga tembaga. Dari sisi fundamental, pasokan ketat karena mendekati tanggal penyerahan; di sisi permintaan, sentimen pembelian hilir menurun akibat harga tembaga yang lebih tinggi. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan bertahan dengan baik dan berfluktuasi dengan kecenderungan naik hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi dan bukan merupakan saran langsung untuk investasi, riset, atau pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti pertimbangan independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]