Harga Timbal Melemah, Restocking Hilir Berdasarkan Permintaan, Pabrik Peleburan Hati-hati dalam Pengiriman, Tren Kargo Spot Tetap Kuat [Ringkasan Rapat Pagi Timbal SMM]

Kontrak Berjangka:

Jumat lalu, timbal LME dibuka pada $1.953/mt, berfluktuasi liar selama perdagangan Asia dan mencapai titik terendah $1.947,5/mt; memasuki sesi Eropa, timbal LME bergerak naik, menyentuh titik tertinggi $1.968,5/mt pada akhir perdagangan, dan akhirnya ditutup pada $1.967/mt, naik 0,49%.

Jumat malam lalu, kontrak timbal SHFE 2607 paling aktif diperdagangkan dibuka pada 16.055 yuan/mt, sempat turun ke titik terendah 16.035 yuan/mt, kemudian bergerak sideways, menyentuh titik tertinggi 16.125 yuan/mt menjelang penutupan, dan akhirnya ditutup pada 16.100 yuan/mt, naik 0,28%.

Di bidang makro:

Menurut jajak pendapat Reuters/Ipsos, tingkat persetujuan Presiden AS Trump di antara pemilih di pedesaan Amerika turun menjadi 50%, terendah selama masa jabatannya. Ketegangan Timur Tengah--Trump: Kesepakatan Iran tercapai, jalur bebas melalui Selat dan blokade militer AS dicabut. PBOC merilis laporan statistik keuangan untuk Mei 2026: M2 datar sementara M1 naik; skala inkremental agregat pembiayaan sosial dalam lima bulan pertama mencapai 17,48 triliun yuan.

Dasar-dasar pasar spot:

Timbal SHFE tetap lesu, sekali lagi mendekati level 16.000. Pemasok agak terbagi dalam pengiriman, dengan kuotasi mencakup premi dan diskon. Persediaan di smelter di daerah penghasil utama menurun, dan pemasok mempertahankan harga saat menjual. Timbal elektrolitik dari daerah penghasil utama dikutip dengan premi 0-100 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM #1, EXW. Untuk timbal sekunder, smelter menawarkan kargo terbatas, dengan beberapa timbal olahan sekunder dikutip pada premi 0-25 yuan/mt terhadap timbal SMM #1, EXW. Perusahaan hilir mempertahankan pengadaan tepat waktu, terutama mengambil kargo EXW dari smelter, sementara transaksi untuk barang di gudang di pasar Jiangsu, Zhejiang, Shanghai terbatas.

Sisi Persediaan: Pada 12 Juni, persediaan timbal LME turun 775 mt menjadi 305.875 mt. Hingga 11 Juni, total persediaan sosial ingot timbal SMM di lima lokasi mencapai 65.400 mt, turun 1.700 mt dari 4 Juni, dan naik lebih dari 700 mt dari 8 Juni.

Perkiraan harga timbal hari ini:

Di sisi konsumsi, perusahaan baterai asam timbal mempertahankan produksi yang relatif stabil. Setelah penurunan harga timbal, perusahaan hilir membeli saat harga rendah sesuai kebutuhan, dan mempertimbangkan kemungkinan penutupan buku pertengahan tahun serta pemeriksaan persediaan pada akhir Juni, beberapa perusahaan hilir melakukan pembelian di muka. Di sisi pasokan, perusahaan timbal primer dan sekunder mengalami kenaikan dan penurunan produksi, dengan pasokan diperkirakan tidak banyak berubah. Persediaan di pabrik pada kedua jenis smelter menurun, mengurangi tekanan untuk menjual. Khususnya, kerugian besar pada smelter timbal sekunder membuat mereka enggan menawarkan kargo. Timbal spot diperkirakan akan terus dikutip dengan premi kecil terhadap SMM #1 lead, dan jika SHFE lead semakin turun, kemungkinan harga spot melebihi harga berjangka tidak dapat dikesampingkan.